Медвежьи настроения привели к рекордному позиционированию спекулянтов.
Текущее спекулятивное позиционирование настолько экстремально, что делает вероятной реакцию ключевых членов ОПЕК, считают аналитики Standard Chartered Пола Хорснелл и Эмили Эшфорд.
«Увеличение спекулятивных коротких позиций означает, что позиционирование сейчас такое же медвежье, как и в начале пандемии».
Агрессивное позиционирование всегда было чревато чрезмерной коррекцией. Торговые позиции хеджфондов и других спекулянтов близки к самым медвежьим уровням, по крайней мере, с 2011 года, по совокупности всех основных нефтяных контрактов (фьючерсы плюс опционы).
Негативные настроения на нефтяном рынке в этом году возникли по нескольким причинам. Они включают ожидания того, что повышение ставок Федеральной резервной системой спровоцирует рецессию. Еще одна причина — менее стремительный всплеск экономической активности Китая после отмены ограничений, обусловленных борьбой с Covid-19. Также к списку стоит добавить угрозу дефолта США, если политикам не удастся повысить потолок госдолга, и возможность того, что ОПЕК+ может не выполнить все обещанные сокращения добычи.
Но крайняя степень медвежьего настроя спекулянтов повышает риск волатильности, если Организация стран экспортеров нефти и ее союзники решат еще больше сократить добычу.
«Саудовская Аравия, в частности, часто выражала свою решимость не давать спекулянтам волю для резкого снижения цен», — отметили в Standard Chartered.
Страны ОПЕК могут вмешаться, чтобы «остановить недавний приток игроков на сторону коротких позиций».
Учитывая растущие запасы сырой нефти и слабые показатели спроса, «мы считаем, что последние данные усилили тенденцию к защитному сокращению», говорят эксперты банка.
Заседание ОПЕК+ состоится в Вене 3 и 4 июня.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter