23 мая 2023 БКС Экспресс | Газпром нефть
Что произошло
12,16 руб. на акцию рекомендовал выплатить совет директоров Газпром нефти в качестве финальных дивидендов за 2022 г.
Дата закрытия реестра для получения дивидендов — 10 июля 2023 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки акций — 6 июля.
Выплата итоговых дивидендов должна быть одобрена акционерами компании на годовом общем собрании, которое назначено на 28 июня.
Ранее Газпром нефть уже выплатила своим акционерам дивиденды за 9 месяцев 2022 г. из расчета 69,78 руб.
Взгляд БКС
По текущей цене бумаг Газпром нефти дивидендная доходность акций может составить около 2,3%.
Рекомендация финальных дивидендов оказалась на 24% ниже наших ожиданий, но соответствует консенсусу Интерфакса. Насколько нам известно, финансовая отчетность по МСФО за 2022 г. пока не была опубликована ни в полном, ни в сокращенном виде. Размер дивидендов разочаровывает.
По всей видимости, довольно сильный год закончился слабым IV кварталом. Газпром нефть уже объявила и выплатила 69,78 руб. за 9 месяцев 2022 г. — неожиданно щедрые дивиденды на тот момент, что предполагало более высокую, чем ожидалось, прибыльность, несмотря на украинский кризис. Мы посчитали, что большая доля нефтеперерабатывающего бизнеса — Газпром нефть перерабатывает около 2/3 нефти, добытой в России, что делает ее лидером по этому показателю среди компаний-аналогов, — позволила ей получить нетипично высокую экспортную маржу, а также высокие демпферные платежи. Рекомендация по финальным дивидендам указывает на то, что результаты IV квартала в целом, вероятно, совпали с рыночными прогнозами, но оказались несколько ниже наших ожиданий.
Однако в 2023 г. маржа переработки, скорее всего, значительно снизится. Как мы недавно писали в коротком отчете «Рентабельность в 2023 г. приближается к норме», неожиданно благоприятные условия для нефтепереработки в 2022 г. быстро нормализуются в 2023 г. в немалой степени из-за корректировок, которые ввело правительство для снижения демпферных выплат компаниям.
Мы по-прежнему ожидаем, что в текущем году российские нефтяные компании будут прибыльными, однако после повышенного уровня 2022 г. общая рентабельность должна приблизиться к долгосрочным значениям. К сожалению, без годовых или промежуточных результатов компании по МСФО мы не можем удостовериться в точности нашей модели.
Акции Газпром нефти негативно отреагировали на рекомендации СД, однако сразу после публикации сообщения бумаги успели обновить исторический максимум. К 15:50 МСК акции теряют 4,5%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
12,16 руб. на акцию рекомендовал выплатить совет директоров Газпром нефти в качестве финальных дивидендов за 2022 г.
Дата закрытия реестра для получения дивидендов — 10 июля 2023 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки акций — 6 июля.
Выплата итоговых дивидендов должна быть одобрена акционерами компании на годовом общем собрании, которое назначено на 28 июня.
Ранее Газпром нефть уже выплатила своим акционерам дивиденды за 9 месяцев 2022 г. из расчета 69,78 руб.
Взгляд БКС
По текущей цене бумаг Газпром нефти дивидендная доходность акций может составить около 2,3%.
Рекомендация финальных дивидендов оказалась на 24% ниже наших ожиданий, но соответствует консенсусу Интерфакса. Насколько нам известно, финансовая отчетность по МСФО за 2022 г. пока не была опубликована ни в полном, ни в сокращенном виде. Размер дивидендов разочаровывает.
По всей видимости, довольно сильный год закончился слабым IV кварталом. Газпром нефть уже объявила и выплатила 69,78 руб. за 9 месяцев 2022 г. — неожиданно щедрые дивиденды на тот момент, что предполагало более высокую, чем ожидалось, прибыльность, несмотря на украинский кризис. Мы посчитали, что большая доля нефтеперерабатывающего бизнеса — Газпром нефть перерабатывает около 2/3 нефти, добытой в России, что делает ее лидером по этому показателю среди компаний-аналогов, — позволила ей получить нетипично высокую экспортную маржу, а также высокие демпферные платежи. Рекомендация по финальным дивидендам указывает на то, что результаты IV квартала в целом, вероятно, совпали с рыночными прогнозами, но оказались несколько ниже наших ожиданий.
Однако в 2023 г. маржа переработки, скорее всего, значительно снизится. Как мы недавно писали в коротком отчете «Рентабельность в 2023 г. приближается к норме», неожиданно благоприятные условия для нефтепереработки в 2022 г. быстро нормализуются в 2023 г. в немалой степени из-за корректировок, которые ввело правительство для снижения демпферных выплат компаниям.
Мы по-прежнему ожидаем, что в текущем году российские нефтяные компании будут прибыльными, однако после повышенного уровня 2022 г. общая рентабельность должна приблизиться к долгосрочным значениям. К сожалению, без годовых или промежуточных результатов компании по МСФО мы не можем удостовериться в точности нашей модели.
Акции Газпром нефти негативно отреагировали на рекомендации СД, однако сразу после публикации сообщения бумаги успели обновить исторический максимум. К 15:50 МСК акции теряют 4,5%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter