Заявки на создание биржевого фонда (ETF) на спотовый Bitcoin по-прежнему отклоняются регулятором, разрешены только ETF на фьючерсные контракты с криптовалютой. Первым и крупнейшим в США таким фондом является ProShares Bitcoin Strategy (NYSE:BITO), и именно с ним связан наибольший отток инвестиций.
А если быть точнее, со спецификой работы фьючерсных контрактов. По мере истечения срока действия контрактов фонд покупает новые, при этом между собой они торгуются с разницей. Сейчас контракты с более поздней поставкой стоят дороже тех, что истекают раньше. Это называется контанго.
В таком случае при переходе с одного контракта на другой фонд покупает новый с премией, тем самым создавая убытки. Эта «утечка контанго» привела к тому, что инвестиции через ETF с начала года уже на 14% отстают от Bitcoin.
Благодаря медвежьим тенденциям в прошлом году BITO отставал от Bitcoin всего на 1,8%, что выглядело вполне приемлемым. Однако возвращение криптовалюты к росту привело к увеличению контанго и провалу в доходе инвесторов.
Аналитик K33 Research Ветле Лунде в записке инвесторам предупреждает, что ситуация с высоким контанго, вероятно, сохранится ввиду ожидаемого роста криптовалюты. При этом долгосрочные инвестиции в Bitcoin через ETF на фьючерсы выглядят все менее привлекательно.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба