3 ноября 2009 slon.ru
Игнорирование риска болезней означает, что российские компании к нему не готовы и надеются, что их вылечит Онищенко
Страшная эпидемия гриппа на Украине заставляет задуматься о риске распространения этой инфекции в России. Как вам такая картина – все рабочие «Газпрома» заболели, добыча газа посреди зимы остановилась, и те жители Европы и России, которые еще не умерли от болезни, умирают от холода в темноте, потому что все электростанции остались без топлива. Ведь нефтяники и угольщики заболели тоже.
Судя по последнему отчету «Газпрома», такой риск является чистой фантазией. В нем слово «грипп» даже не упоминается, также как и в отчетах других 28 компаний, чьи акции включены в индекс ММВБ. А значит, наши blue chips уверены, что им и фондовому рынку грипп не грозит. Цена на нефть – вот, что важно.
Самые свежие по времени отчеты компаний появились в середине августа. К этому моменту у пассажиров, прилетавших из Лондона, уже измеряли температуру, уже раздался призыв главного санитарного врача России Геннадия Онищенко прекратить поездки за рубеж и отдыхать в родной стране, а Всемирная организация здравоохранения уже объявила о пандемии «свиного гриппа». Только ленивый не сказал, что осенью – зимой, во время обычного, сезонного всплеска заболеваний гриппом, эпидемия начнется с новой силой. То есть об угрозе все прекрасно знали, но за риск не принимали.
В индекс ММВБ включены акции компаний из самых разных секторов – банки, добыча и транспортировка нефти и газа, авиаперевозки, телекоммуникации, металлургия, добыча угля, цветных металлов, производство удобрений, электроэнергии. Нигде не ждут эпидемии свиного гриппа, если верить отчетам, составленным по российским стандартам. Но и в тех отчетах, которые составлены российскими компаниями по стандартам американской SEC и обычно гораздо более информативны и откровенны, риск гриппа не упоминается.
Не упоминается не просто риск эпидемии вируса A/H1N1, не упоминается в принципе риск эпидемии или пандемии любой болезни. Если посмотреть на историю России за последние лет 10 – 20, то действительно трудно вспомнить какую-то кошмарную эпидемию, которая бы сразила всю страну. В этом наше позитивное отличие от Китая, где трудно найти компанию, в отчете которой не было бы предупреждения инвесторов о риске страшной эпидемии и рассказа о птичьем гриппе в качестве примера.
Надо полагать, что такое игнорирование риска болезней означает, что российские компании к нему просто не готовы и надеются, что их вылечит Онищенко в случае чего.
В отчете Сбербанка, например, слово болезнь упоминается только в разделе «История компании»: «16 октября 1862 года императором Александром II был утвержден новый проект Устава сберегательных касс, в соответствии с которым «Сберегательные кассы по своему назначению имеют целью поощрять недостаточных людей и особенно рабочий класс к сбережению остатков от своих трудовых денег на случай болезни или недостатка работ и вообще на черный день, представляя все средства к верному и выгодному хранению таковых сбережений». То есть косвенно Сбербанк от эпидемии гриппа может даже выиграть, так как, судя по историческому опыту, болезни заставляют людей задуматься о накоплениях.
«Вимм-Билль-Данн» в отчете для SEC очень много рассуждает на тему здоровья, но только в контексте роста продаж соков, молока и детского питания. НЛМК упомянула о «внутренних социальных программах, направленных на оздоровление персонала». Эти программы должны помочь минимизировать «кадровый риск – наступление нежелательных событий в социально-трудовой сфере», но это не тот риск, который навис над жителями Липецкой области, расположенной совсем рядом с пораженной Украиной.
«Мечел» и «Мосэнерго» сообщили, что оплачивают медицинскую страховку своим работникам. Если бы в России существовал развитый сектор страхования и хотя бы одна страховая компания входила в индекс ММВБ, то, наверное, игнорирование эпидемии гриппа российскими риск-менеджерами не было бы столь тотальным, ведь именно страховщикам придется оплачивать лечение больных и нести убытки из-за мексиканских свиней. Но пока что проблемы наших страховых компаний волнуют, главным образом, их клиентов, а не инвесторов, выбирающих акции для портфельных инвестиций.
Только «Аэрофлот» написал, что «придает большое значение анализу рисков, возникающих в основном при выполнении международных рейсов, к которым относятся местные вооруженные конфликты, политическая нестабильность, стихийные бедствия. Мерами реагирования в случае возникновение опасности могут быть: приостановление полетов в отдельные страны, усиление санитарно-эпидемиологического контроля...». Предполагается, видимо, что эпидемия свиного гриппа находится где-то тут между строк и «Аэрофлот» к ней готов, хотя сейчас зараза проникла уже и на внутренние рейсы. Что собирается делать компания в подобных случаях, отчет умалчивает.
В общем, авось, Бог помилует нас и в этот раз.
Олег Черницкий
https://slon.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Страшная эпидемия гриппа на Украине заставляет задуматься о риске распространения этой инфекции в России. Как вам такая картина – все рабочие «Газпрома» заболели, добыча газа посреди зимы остановилась, и те жители Европы и России, которые еще не умерли от болезни, умирают от холода в темноте, потому что все электростанции остались без топлива. Ведь нефтяники и угольщики заболели тоже.
Судя по последнему отчету «Газпрома», такой риск является чистой фантазией. В нем слово «грипп» даже не упоминается, также как и в отчетах других 28 компаний, чьи акции включены в индекс ММВБ. А значит, наши blue chips уверены, что им и фондовому рынку грипп не грозит. Цена на нефть – вот, что важно.
Самые свежие по времени отчеты компаний появились в середине августа. К этому моменту у пассажиров, прилетавших из Лондона, уже измеряли температуру, уже раздался призыв главного санитарного врача России Геннадия Онищенко прекратить поездки за рубеж и отдыхать в родной стране, а Всемирная организация здравоохранения уже объявила о пандемии «свиного гриппа». Только ленивый не сказал, что осенью – зимой, во время обычного, сезонного всплеска заболеваний гриппом, эпидемия начнется с новой силой. То есть об угрозе все прекрасно знали, но за риск не принимали.
В индекс ММВБ включены акции компаний из самых разных секторов – банки, добыча и транспортировка нефти и газа, авиаперевозки, телекоммуникации, металлургия, добыча угля, цветных металлов, производство удобрений, электроэнергии. Нигде не ждут эпидемии свиного гриппа, если верить отчетам, составленным по российским стандартам. Но и в тех отчетах, которые составлены российскими компаниями по стандартам американской SEC и обычно гораздо более информативны и откровенны, риск гриппа не упоминается.
Не упоминается не просто риск эпидемии вируса A/H1N1, не упоминается в принципе риск эпидемии или пандемии любой болезни. Если посмотреть на историю России за последние лет 10 – 20, то действительно трудно вспомнить какую-то кошмарную эпидемию, которая бы сразила всю страну. В этом наше позитивное отличие от Китая, где трудно найти компанию, в отчете которой не было бы предупреждения инвесторов о риске страшной эпидемии и рассказа о птичьем гриппе в качестве примера.
Надо полагать, что такое игнорирование риска болезней означает, что российские компании к нему просто не готовы и надеются, что их вылечит Онищенко в случае чего.
В отчете Сбербанка, например, слово болезнь упоминается только в разделе «История компании»: «16 октября 1862 года императором Александром II был утвержден новый проект Устава сберегательных касс, в соответствии с которым «Сберегательные кассы по своему назначению имеют целью поощрять недостаточных людей и особенно рабочий класс к сбережению остатков от своих трудовых денег на случай болезни или недостатка работ и вообще на черный день, представляя все средства к верному и выгодному хранению таковых сбережений». То есть косвенно Сбербанк от эпидемии гриппа может даже выиграть, так как, судя по историческому опыту, болезни заставляют людей задуматься о накоплениях.
«Вимм-Билль-Данн» в отчете для SEC очень много рассуждает на тему здоровья, но только в контексте роста продаж соков, молока и детского питания. НЛМК упомянула о «внутренних социальных программах, направленных на оздоровление персонала». Эти программы должны помочь минимизировать «кадровый риск – наступление нежелательных событий в социально-трудовой сфере», но это не тот риск, который навис над жителями Липецкой области, расположенной совсем рядом с пораженной Украиной.
«Мечел» и «Мосэнерго» сообщили, что оплачивают медицинскую страховку своим работникам. Если бы в России существовал развитый сектор страхования и хотя бы одна страховая компания входила в индекс ММВБ, то, наверное, игнорирование эпидемии гриппа российскими риск-менеджерами не было бы столь тотальным, ведь именно страховщикам придется оплачивать лечение больных и нести убытки из-за мексиканских свиней. Но пока что проблемы наших страховых компаний волнуют, главным образом, их клиентов, а не инвесторов, выбирающих акции для портфельных инвестиций.
Только «Аэрофлот» написал, что «придает большое значение анализу рисков, возникающих в основном при выполнении международных рейсов, к которым относятся местные вооруженные конфликты, политическая нестабильность, стихийные бедствия. Мерами реагирования в случае возникновение опасности могут быть: приостановление полетов в отдельные страны, усиление санитарно-эпидемиологического контроля...». Предполагается, видимо, что эпидемия свиного гриппа находится где-то тут между строк и «Аэрофлот» к ней готов, хотя сейчас зараза проникла уже и на внутренние рейсы. Что собирается делать компания в подобных случаях, отчет умалчивает.
В общем, авось, Бог помилует нас и в этот раз.
Олег Черницкий
https://slon.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter