Рост денежной массы и восстановление экономики позволяют банковскому сектору чувствовать себя более чем уверенно в 2023 г. Кредитный портфель в таких условиях показывает опережающий рост.
Одновременно сокращение инфляции позволяет контролировать расходы, что ведет к высокой рентабельности капитала. Сбербанк продолжает демонстрировать сильные и стабильные результаты.
Прибыль за май почти совпадает со среднемесячным показателем (117,8 млрд рублей) за первые пять месяцев 2023 г.
Главным драйвером остается ипотека. В мае Сбер выдал рекордный объем ипотечных кредитов с начала года на сумму 349 млрд рублей.
Сбербанк по-прежнему находится на траектории, которая позволяет ему выйти на чистую прибыль за год в районе 1,4 трлн рублей по РПБУ.
Результаты по МСФО, как показал I квартал, могут не сильно отличаться от РПБУ. Соответственно, дивиденды за 2023 г. могут комфортно превысить 25 рублей и, при определенных благоприятных обстоятельствах, дойти до 30 рублей на акцию.
Текущее макроэкономическое восстановление в стране позволяет рассчитывать на такой сценарий. Сохраняем рекомендацию на уровне «Покупать». Целевая цена 302 рублей за обыкновенную/привилегированную акцию Сбербанка.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба