13 июня 2023 БКС Экспресс | ФосАгро
Власти хотят отменить введенную на текущий год экспортную пошлину на минеральные удобрения, а запланированную сумму собрать с помощью другого механизма или принципиально скорректировать ставку, пишут Ведомости со ссылкой на свои источники.
Пошлина по ставке 23,5% взимается в случае превышения экспортной стоимости удобрений порога в $450 за т.
Минфин прогнозировал, что в 2023 г. пошлина должна принести в бюджет около 120 млрд руб.: в текущем году отрасль заплатила только 5 млрд руб.
Взгляд БКС
Из-за падения цен на удобрения пошлина с некоторых видов сейчас не взимается: так, азотные удобрения упали ниже $450 за т.
Для компании ФосАагро самыми важными с точки зрения выручки являются фосфоросодержащие удобрения — аммофос, диаммофос, сложные удобрения, — с начала года они стоили выше $450 за т, однако во II квартале 2023 г. цены существенно снизились.
Таким образом, в I квартале 2023 г. ФосАгро платил экспортную пошлину, но, по нашим оценкам, ее размер должен снизиться во II квартале 2023 г. В зависимости от дальнейшей динамики цен на фосфоросодержащие удобрения поступающая от ФосАгро сумма может упасть еще больше в III–IV кварталах 2023 г. Основную причину снижения пошлины мы видим именно в мировой конъюнктуре и ценах на удобрения, которые снизились относительно прошлого года.
В целом желание властей заменить пошлину на удобрения другим видом сбора не несет позитива для производителей удобрений, так как если исходить из того, что цель Минфина — собрать больше денег в бюджет, то механизмы и формулы могут поменять не в лучшую для компаний сторону.
В частности, для ФосАгро риски растут, однако это в целом укладывается в нашу рекомендацию «Продавать» на фоне падения цен на удобрения и рост налоговых рисков.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Пошлина по ставке 23,5% взимается в случае превышения экспортной стоимости удобрений порога в $450 за т.
Минфин прогнозировал, что в 2023 г. пошлина должна принести в бюджет около 120 млрд руб.: в текущем году отрасль заплатила только 5 млрд руб.
Взгляд БКС
Из-за падения цен на удобрения пошлина с некоторых видов сейчас не взимается: так, азотные удобрения упали ниже $450 за т.
Для компании ФосАагро самыми важными с точки зрения выручки являются фосфоросодержащие удобрения — аммофос, диаммофос, сложные удобрения, — с начала года они стоили выше $450 за т, однако во II квартале 2023 г. цены существенно снизились.
Таким образом, в I квартале 2023 г. ФосАгро платил экспортную пошлину, но, по нашим оценкам, ее размер должен снизиться во II квартале 2023 г. В зависимости от дальнейшей динамики цен на фосфоросодержащие удобрения поступающая от ФосАгро сумма может упасть еще больше в III–IV кварталах 2023 г. Основную причину снижения пошлины мы видим именно в мировой конъюнктуре и ценах на удобрения, которые снизились относительно прошлого года.
В целом желание властей заменить пошлину на удобрения другим видом сбора не несет позитива для производителей удобрений, так как если исходить из того, что цель Минфина — собрать больше денег в бюджет, то механизмы и формулы могут поменять не в лучшую для компаний сторону.
В частности, для ФосАгро риски растут, однако это в целом укладывается в нашу рекомендацию «Продавать» на фоне падения цен на удобрения и рост налоговых рисков.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter