13 июня 2023 Мои Инвестиции | Qiwi
📣 Qiwi объявила, что по итогам ее апелляции было принято решение о сохранении листинга на Nasdaq в случае выполнения компанией ряда условий.
🪄В частности, Qiwi приняла на себя обязательство провести реструктуризацию компании, по итогам которой Qiwi выйдет из российских активов, в результате чего у нее практически не останется бизнеса в России, а доля выручки от российских юридических лиц и клиентов не будет превышать 5%.
⏯ Торги на Nasdaq будут по-прежнему приостановлены, а на Мосбирже – продолжатся.
💪🤝 Свой международный бизнес компания планирует развивать на основе имеющихся активов, а также с помощью сделок слияния-поглощения.
🥝 Согласно плану реструктуризации, до 30 июня 2023 г. Qiwi должна перевести все активы в России в АО КИВИ, а до 30 августа 2023 г. – подготовить финансовую отчетность и завершить выход из активов в РФ.
🤷♀Каких-либо других деталей корпоративной реструктуризации компания пока не представила.
❔Что это значит для акционеров и что мы думаем об акциях?
По итогам 2022 г. на долю России приходилось 77% выручки Qiwi и большая часть внеоборотных активов. При этом компания накопила значительный объем денежных средств на балансе. По нашим оценкам, на конец I кв. 2023 г. объем чистых денежных средств Qiwi (с учетом краткосрочных финансовых вложений) мог превысить 35 млрд руб.
В связи с этим мы полагаем, что при реструктуризации часть этих средств может быть направлена на развитие международного бизнеса, в том числе на приобретение активов.
Мы считаем текущую оценку Qiwi привлекательной: исходя из объема чистых денежных средств на конец I кв. 2023 г. мультипликатор EV/EBITDA составляет 0,4х.
Считаем корпоративную реструктуризацию с сохранением листинга на Nasdaq и потенциальным возобновлением торгов положительным событием для владельцев бумаг в международном периметре, хотя в отношении параметров международного бизнеса сохраняется значительная неопределенность.
Корпоративная реструктуризация может также способствовать раскрытию фундаментальной стоимости для владельцев бумаг в Национальном Расчетном Депозитарии. При этом Qiwi пока ничего не сообщала о планах сделать российские активы публичными. Следует также отметить, что даже при реализации такого сценария сохраняется риск, связанный с потенциальным обменом акций.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
🪄В частности, Qiwi приняла на себя обязательство провести реструктуризацию компании, по итогам которой Qiwi выйдет из российских активов, в результате чего у нее практически не останется бизнеса в России, а доля выручки от российских юридических лиц и клиентов не будет превышать 5%.
⏯ Торги на Nasdaq будут по-прежнему приостановлены, а на Мосбирже – продолжатся.
💪🤝 Свой международный бизнес компания планирует развивать на основе имеющихся активов, а также с помощью сделок слияния-поглощения.
🥝 Согласно плану реструктуризации, до 30 июня 2023 г. Qiwi должна перевести все активы в России в АО КИВИ, а до 30 августа 2023 г. – подготовить финансовую отчетность и завершить выход из активов в РФ.
🤷♀Каких-либо других деталей корпоративной реструктуризации компания пока не представила.
❔Что это значит для акционеров и что мы думаем об акциях?
По итогам 2022 г. на долю России приходилось 77% выручки Qiwi и большая часть внеоборотных активов. При этом компания накопила значительный объем денежных средств на балансе. По нашим оценкам, на конец I кв. 2023 г. объем чистых денежных средств Qiwi (с учетом краткосрочных финансовых вложений) мог превысить 35 млрд руб.
В связи с этим мы полагаем, что при реструктуризации часть этих средств может быть направлена на развитие международного бизнеса, в том числе на приобретение активов.
Мы считаем текущую оценку Qiwi привлекательной: исходя из объема чистых денежных средств на конец I кв. 2023 г. мультипликатор EV/EBITDA составляет 0,4х.
Считаем корпоративную реструктуризацию с сохранением листинга на Nasdaq и потенциальным возобновлением торгов положительным событием для владельцев бумаг в международном периметре, хотя в отношении параметров международного бизнеса сохраняется значительная неопределенность.
Корпоративная реструктуризация может также способствовать раскрытию фундаментальной стоимости для владельцев бумаг в Национальном Расчетном Депозитарии. При этом Qiwi пока ничего не сообщала о планах сделать российские активы публичными. Следует также отметить, что даже при реализации такого сценария сохраняется риск, связанный с потенциальным обменом акций.
https://t.me/omyinvestments (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter