Акции Tesla перешли к уверенному ралли в мае, после чего достигли своей целевой цены, в связи с чем мы понижаем рейтинг бумаг до "Держать". Акции росли на кипе положительных новостей: продажи Tesla в Китае выросли в мае после снижения в апреле, покупатели всех версий Model 3 вновь получили право на налоговый вычет в размере $ 7,5 тыс., автопроизводители GM и Ford будут использовать разъем для зарядки по типу Tesla. Слухи о возможных инвестициях в производство в Испании и Индии и надежды на запуск пикапа Cyber Truck в производство осенью 2023 года также приободрили инвесторов.
В связи с достижением акциями Tesla целевой цены мы понижаем рейтинг бумаг до "Держать" и подтверждаем целевую цену $ 240,0, что подразумевает даунсайд 4%.
Tesla — производитель электромобилей. Компания выпускает полностью электрические седаны, с конца 2022 г. запустила поставку первых грузовых автомобилей.
На все комплектации Model 3 вновь распространяется федеральный налоговый вычет в $ 7,5 тыс., о чем в июне сообщил производитель. Новость положительная, так как может подстегнуть спрос на автомобили Tesla и снижает опасения по затухающему спросу на эти автомобили.
Поставки Tesla в Китае в мае выросли на 2,4% м/м (+142% г/г), до 77 695 электромобилей, по данным Китайской ассоциации легковых автомобилей (CPCA). Такая динамика отражает улучшение по сравнению с апрелем, когда продажи сократились на 14,7% относительно марта.
Tesla заключила соглашения с автопроизводителями General Motors и Ford о предоставлении владельцам их электромобилей доступа к зарядным устройствам Tesla, а также о применении технологии зарядки Tesla в автомобилях GM и Ford в будущем. Такое решение позволит Tesla получать дополнительный доход от своих зарядочных станций, кроме того, принятие общих стандартов может помочь Tesla получить субсидии на развитие зарядной инфраструктуры в США.
Бумаги Tesla — яркие представители акций роста. Автопроизводитель в 2022 г. заработал рекордную выручку $ 81,5 млрд (+51% г/г), продав 1,3 млн автомобилей (+47% г/г). Компания ставит амбициозный план по увеличению продаж до 20 млн машин в год к 2030 г., что потребует агрессивного расширения производства в течение следующих лет.
Tesla вышла на окупаемость по чистой прибыли в 2020 г., в то время как прочим производителям "чистых автомобилей" (в том числе гибридных и полностью электрических) только предстоит выйти на самоокупаемость.
По оценке методом дисконтированных денежных потоков целевая цена акций Tesla составляет $ 240,0, что предполагает даунсайд 4%.
Среди рисков отметим, что акции Tesla являются акциями роста, которые чувствительны к стоимости капитала.
Высокая оценка стоимости Tesla по традиционным мультипликаторам основывается на планах по агрессивному увеличению производственных мощностей до конца десятилетия. Задержки по введению в эксплуатацию новых заводов или снижение спроса на автомобили Tesla из-за развития предложения другими производителями могут привести к сильным колебаниям стоимости акций Tesla.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба