13 июня 2023 ИХ "Финам"
Аналитики «Финама» представили список из 11 идей, которые принесли инвесторам высокую доходность.
Эксперты рассказали о том, какие идеи оправдали ожидания, бумаги каких компаний все еще стоит держать в портфеле, а также обозначили долгосрочные перспективы.
Среди компаний, заслуживающих внимания, аналитики выделили Palo Alto Networks, Alphabet, ALPS Medical Breakthroughs ETF, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, Qualcomm, Tata Motors, Ozon, Freeport-McMoran, American Express, «Совкомфлот» и Globaltrans.
Palo Alto Networks
Идея по акциям Palo Alto от 25.11.2022 принесла 25% доходности за 6 месяцев. 05.06.2023 акции достигли своей целевой цены $221,40. Поводом для резкого роста цены акций в этот день послужила новость о включении Palo Alto в состав индекса S&P 500 с 20 июня. Присутствие компании в индексе обеспечит впоследствии приток средств в акции за счет фондов, которые будут корректировать свои портфели, повторяющие динамику индекса.
Отметим, что в конце мая Palo Alto опубликовала ожидаемо сильный отчет за III квартал 2023 фингода с окончанием 30 апреля. Все ключевые финпоказатели компании превысили ожидания. Скорр. показатель EPS за отчетный квартал показал прирост на 83% г/г. Вместе с этим, на протяжении последних 11 кварталов темпы роста выручки и портфеля заказов Palo Alto не опускались ниже 20% г/г. Мы ожидаем, что компания продолжит расти быстрее, чем глобальная отрасль кибербезопасности, как минимум в ближайшие 1-2 года, учитывая ее лидирующие позиции на глобальном рынке и долю около 8%. Мы также считаем отрасль кибербезопасности в целом одним из наиболее интересных инвестиционных кейсов в IT-секторе в этом году. Возросший интерес к ИИ на старте 2023 года дополнительно подпитывает интерес к отрасли. Доходность бумаг YTD составляет 55% по сравнению с 11% по индексу S&P 500 и 25% по индексу Nasdaq Composite, причем акции сейчас торгуются вблизи исторических максимумов.
В ближайшее время мы планируем обновить целевую цену по акциям в связи с тем, что ранее установленный таргет был достигнут.
Alphabet
Идея по акциям Alphabet от 10.02.2023 принесла 28% доходности за 4 месяца. 05.06.2023 акции достигли своей целевой цены $127 и сейчас торгуются вблизи годовых максимумов. При этом доходность бумаг YTD составляет 39% по сравнению с 11% по индексу S&P 500 и 25% по индексу Nasdaq Composite.
Еще в начале года мы отмечали значительную фундаментальную недооценку компании по сравнению с аналогами, и наша ставка оправдалась. За последние несколько месяцев сильную поддержку акциям оказал возросший интерес общественности к генеративному ИИ. Помимо этого, Alphabet отчиталась за I квартал 2023 года лучше ожиданий. Совокупная выручка достигла $69,8 млрд (+3% г/г), превысив консенсус-прогноз $68,9 млрд. Разводненная прибыль на акцию составила $1,17 против $1,23 годом ранее и оказалась выше консенсус-прогноза $1,08. Снижение EPS по факту составило 5% г/г, тогда как ожидалось 12% г/г. В условиях нестабильных и невысоких рекламных доходов облачный сегмент приобретает все более важное значение, так как становится основным драйвером роста совокупных показателей.
На долгосрок мы сохраняем позитивное видение по акциям, но на текущий момент считаем, что рыночная оценка компании близка к справедливой, а потому потенциал роста на коротком горизонте практически отсутствует. После достижения таргета мы понизили рейтинг по Alphabet с «Покупать» до «Держать».
ALPS Medical Breakthroughs ETF
Биржевой инвестиционный фонд с привязкой к компаниям биотехнологического сектора малой и средней величины ALPS Medical Breakthroughs ETF за период с нашего последнего обновления их целевой цены (20 апреля 2023 года) принесли достойную доходность в размере 10% по состоянию на 8 июня, то есть, за 49 дней.
Инструмент ALPS Medical Breakthroughs ETF позволяет инвесторам вложиться в прорывы медицины, способные спасти жизни миллионов людей. В результате пандемии коронавируса политика регулятивных органов в сфере фармацевтики и биотехнологий стала более гибкой, сократились сроки рассмотрения новых препаратов.
После значительной коррекционной просадки многие биотехнологические фирмы малой и средней величины выглядят значительно недооцененными с фундаментальной точки зрения, и инвесторы постепенно стали благосклоннее к биотеху, в динамике инструмента наметился отскок. ALPS Medical Breakthroughs ETF находится в нашем аналитическом покрытии с рейтингом «Покупать» и целевой ценой $40,3 на апрель 2024 года, апсайд составляет 22%.
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company
Идея на покупку расписок TSMC (TSM) с момента публикации исследования 25 апреля 2023 года принесла инвесторам доходность в размере 18,5%. После достижения акциями отметки $98 целевая цена была поднята до $115 с сохранением рейтинга «покупать».
Бум в сегменте генеративного ИИ вызвал ралли в акциях многих игроков полупроводникового сектора, но скачок TSMC выглядит одним из наиболее оправданных. Компании на аутсорс отдано производство самых популярных чипов для ИИ, в частности GPU H100, представленного NVIDIA в прошлом году и изготавливаемого по техпроцессу 4 нм, который является одним из наиболее продвинутых и дорогих в линейке TSMC. Кроме того, интерес инвесторов к TSMC подогрела презентация VR гарнитуры Vision Pro от Apple ввиду того, что тайваньский холдинг производит чипы для «яблочных» гаджетов на эксклюзивной основе. Принимая во внимание масштабную цифровизацию мировой экономики, в том числе за счет тренда генеративного ИИ, мы ожидаем продолжения миграции ведущих клиентов TSMC на техпроцессы 3, 4, 5 и 7 нм в ближайшие 3-5 лет, что должно положительно сказаться на финансовых результатах компании.
Qualcomm
Идея на покупку акций Qualcomm (QCOM) с момента публикации исследования 12 мая 2023 года принесла инвесторам доходность в размере 10,7%.
Акции ведущего мирового производителя чипсетов для смартфонов на Android неоправданно сильно просели после результатов за январь-март и прогнозов, данных на 2-й календарный квартал 2023 года, что подарило инвесторам возможность для дешевого входа. Рынок смартфонов действительно пока находится не в самой лучшей форме: в апреле-июне компания ожидает снижения выручки до $ 8,1–8,9 млрд (-22% г/г) и значительной просадки чистой прибыли на акцию до $ 1,70–1,90 (-39% г/г). Тем не менее, поводы для оптимизма у игроков появляются. В частности, риторика ФРС заметно смягчилась в последние месяцы, что дает шанс на постепенное восстановление рынка смартфонов во 2-м полугодии. Кроме того, Qualcomm не останется в стороне от тренда генеративного ИИ, который может спровоцировать повышение спроса на флагманские модели смартфонов, запитанные самыми продвинутыми чипами компании.
Tata Motors
Идея по акциям класса «А» (DVR) Tata Motors с рейтингом «Покупать» с 26 мая 2023 года принесла инвесторам доходность в размере 11%. Позитива этим бумагам придал ударный отчет автопроизводителя за 2022 год, опубликованный в мае, а также объявление первых дивидендов с 2016 года. Владельцы акций класса «А» получают на 5% больше дивидендов (если они объявлены), чем те, кто держат обыкновенные акции, но обладают ограниченным правом голоса. Из-за того, что компания остановила выплату дивидендов в прошлом десятилетии, дисконт акций класса «А» к обыкновенным акциям расширился. По нашему мнению, возврат дивидендов дает акциям класса «А» потенциал на сокращение дисконта к обыкновенным акциям. Целевая цена акций класса «А» Tata Motors – 330 рупий, апсайд – 13%, рейтинг «Покупать».
Ozon
Идея по распискам Ozon с рейтингом «Покупать» с 13 апреля 2023 года принесла инвесторам 14%. Основной позитив бумагам придало повышение прогноза по росту общего оборота товаров (GMV) в 2023 году на 70% с ранее объявленных 60%, о чем сообщил финансовый директор Ozon Игорь Герасимов на форуме Com.E ON по электронной торговле 6 июня. Целевая цена расписок Ozon – 1990 руб., апсайд от текущих уровней 3%.
Freeport-McMoran
15 мая 2023 г. после коррекции в акциях Freeport-McMoran мы изменили их рейтинг с «Держать» на «Покупать». За короткое время они уже прошли половину пути к целевой цене $40,3, прибавив чуть более 7%, и еще остается примерно столько же. Freeport-McMoRan — один из крупнейших мировых производителей меди, а также добывает золото и молибден. Запасы компании географически диверсифицированы между основными регионами добычи — Индонезией, Северной и Южной Америкой. Компания оперативно устранила последствия февральских наводнений в провинции Папуа (Индонезия), вызвавших спад в 1К 2023 г., восстановила добычу и рассчитывает выполнить свои годовые планы. Freeport-McMoRan возвращает акционерам в виде дивидендов и buyback не менее 50% свободного денежного потока. При этом строительство плавильных заводов компании в Индонезии вступает в завершающую стадию, после ввода их в строй капитальные затраты компании должны будут существенно снизиться.
American Express
С момента выпуска идеи от 19 мая и по состоянию на 8 июня акции American Express, четвертой по величине платежной системы в мире, принесли инвесторам доходность в размере 13%. Выходившие в последние недели статданные по экономике США говорят о неплохой устойчивости потребительских расходов в стране, что будет способствовать сохранению высоких трат по картам. На таком фоне прогнозы руководства American Express на текущий год, предполагающие двухзначные темпы роста выручки и прибыли, выглядят вполне осуществимыми. Надо также отметить, что American Express относительно слабо подвержена рискам, присущим традиционным банкам. На процентный бизнес приходится лишь порядка 20% выручки компании, а ее баланс выглядит прочным благодаря значительному объему ликвидности и небольшому объему инвестиционных ценных бумаг, уязвимых к росту процентных ставок. После существенного ралли последних недель акции American Express вплотную приблизились к нашей целевой цене $175,1, в связи с чем оценка компании и ее рейтинг отправлены на пересмотр.
Совкомфлот
Акции крупнейшей российской судоходной группы компаний «Совкомфлот», специализирующейся на транспортировке сжиженного газа, сырой нефти и нефтепродуктов, а также обслуживании и обеспечении морской добычи углеводородов, за период с публикации нашей инвестиционной идеи (5 апреля 2023 года) принесли инвесторам солидную доходность в 52,2%. 6 июня мы скорректировали рейтинг бумаги до «Держать» с сохранением целевой цены 84,2 руб. и околонулевым потенциалом.
Globaltrans
Идея по распискам Globaltrans с рейтингом «Покупать» с 17 апреля 2023 года принесла инвесторам доходность в размере 14,6%. Позитивом для бумаг грузоперевозчика послужила положительная динамика фрахтовых ставок в сегменте полувагонов, рост грузооборота и погрузки на сети РЖД, а также наличие долгосрочных сервисных контрактов с крупнейшими российскими компаниями. Целевая цена по распискам Globaltrans – 601 руб., остаток апсайда на апрель 2024 года – 18,7%.
Эксперты рассказали о том, какие идеи оправдали ожидания, бумаги каких компаний все еще стоит держать в портфеле, а также обозначили долгосрочные перспективы.
Среди компаний, заслуживающих внимания, аналитики выделили Palo Alto Networks, Alphabet, ALPS Medical Breakthroughs ETF, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, Qualcomm, Tata Motors, Ozon, Freeport-McMoran, American Express, «Совкомфлот» и Globaltrans.
Palo Alto Networks
Идея по акциям Palo Alto от 25.11.2022 принесла 25% доходности за 6 месяцев. 05.06.2023 акции достигли своей целевой цены $221,40. Поводом для резкого роста цены акций в этот день послужила новость о включении Palo Alto в состав индекса S&P 500 с 20 июня. Присутствие компании в индексе обеспечит впоследствии приток средств в акции за счет фондов, которые будут корректировать свои портфели, повторяющие динамику индекса.
Отметим, что в конце мая Palo Alto опубликовала ожидаемо сильный отчет за III квартал 2023 фингода с окончанием 30 апреля. Все ключевые финпоказатели компании превысили ожидания. Скорр. показатель EPS за отчетный квартал показал прирост на 83% г/г. Вместе с этим, на протяжении последних 11 кварталов темпы роста выручки и портфеля заказов Palo Alto не опускались ниже 20% г/г. Мы ожидаем, что компания продолжит расти быстрее, чем глобальная отрасль кибербезопасности, как минимум в ближайшие 1-2 года, учитывая ее лидирующие позиции на глобальном рынке и долю около 8%. Мы также считаем отрасль кибербезопасности в целом одним из наиболее интересных инвестиционных кейсов в IT-секторе в этом году. Возросший интерес к ИИ на старте 2023 года дополнительно подпитывает интерес к отрасли. Доходность бумаг YTD составляет 55% по сравнению с 11% по индексу S&P 500 и 25% по индексу Nasdaq Composite, причем акции сейчас торгуются вблизи исторических максимумов.
В ближайшее время мы планируем обновить целевую цену по акциям в связи с тем, что ранее установленный таргет был достигнут.
Alphabet
Идея по акциям Alphabet от 10.02.2023 принесла 28% доходности за 4 месяца. 05.06.2023 акции достигли своей целевой цены $127 и сейчас торгуются вблизи годовых максимумов. При этом доходность бумаг YTD составляет 39% по сравнению с 11% по индексу S&P 500 и 25% по индексу Nasdaq Composite.
Еще в начале года мы отмечали значительную фундаментальную недооценку компании по сравнению с аналогами, и наша ставка оправдалась. За последние несколько месяцев сильную поддержку акциям оказал возросший интерес общественности к генеративному ИИ. Помимо этого, Alphabet отчиталась за I квартал 2023 года лучше ожиданий. Совокупная выручка достигла $69,8 млрд (+3% г/г), превысив консенсус-прогноз $68,9 млрд. Разводненная прибыль на акцию составила $1,17 против $1,23 годом ранее и оказалась выше консенсус-прогноза $1,08. Снижение EPS по факту составило 5% г/г, тогда как ожидалось 12% г/г. В условиях нестабильных и невысоких рекламных доходов облачный сегмент приобретает все более важное значение, так как становится основным драйвером роста совокупных показателей.
На долгосрок мы сохраняем позитивное видение по акциям, но на текущий момент считаем, что рыночная оценка компании близка к справедливой, а потому потенциал роста на коротком горизонте практически отсутствует. После достижения таргета мы понизили рейтинг по Alphabet с «Покупать» до «Держать».
ALPS Medical Breakthroughs ETF
Биржевой инвестиционный фонд с привязкой к компаниям биотехнологического сектора малой и средней величины ALPS Medical Breakthroughs ETF за период с нашего последнего обновления их целевой цены (20 апреля 2023 года) принесли достойную доходность в размере 10% по состоянию на 8 июня, то есть, за 49 дней.
Инструмент ALPS Medical Breakthroughs ETF позволяет инвесторам вложиться в прорывы медицины, способные спасти жизни миллионов людей. В результате пандемии коронавируса политика регулятивных органов в сфере фармацевтики и биотехнологий стала более гибкой, сократились сроки рассмотрения новых препаратов.
После значительной коррекционной просадки многие биотехнологические фирмы малой и средней величины выглядят значительно недооцененными с фундаментальной точки зрения, и инвесторы постепенно стали благосклоннее к биотеху, в динамике инструмента наметился отскок. ALPS Medical Breakthroughs ETF находится в нашем аналитическом покрытии с рейтингом «Покупать» и целевой ценой $40,3 на апрель 2024 года, апсайд составляет 22%.
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company
Идея на покупку расписок TSMC (TSM) с момента публикации исследования 25 апреля 2023 года принесла инвесторам доходность в размере 18,5%. После достижения акциями отметки $98 целевая цена была поднята до $115 с сохранением рейтинга «покупать».
Бум в сегменте генеративного ИИ вызвал ралли в акциях многих игроков полупроводникового сектора, но скачок TSMC выглядит одним из наиболее оправданных. Компании на аутсорс отдано производство самых популярных чипов для ИИ, в частности GPU H100, представленного NVIDIA в прошлом году и изготавливаемого по техпроцессу 4 нм, который является одним из наиболее продвинутых и дорогих в линейке TSMC. Кроме того, интерес инвесторов к TSMC подогрела презентация VR гарнитуры Vision Pro от Apple ввиду того, что тайваньский холдинг производит чипы для «яблочных» гаджетов на эксклюзивной основе. Принимая во внимание масштабную цифровизацию мировой экономики, в том числе за счет тренда генеративного ИИ, мы ожидаем продолжения миграции ведущих клиентов TSMC на техпроцессы 3, 4, 5 и 7 нм в ближайшие 3-5 лет, что должно положительно сказаться на финансовых результатах компании.
Qualcomm
Идея на покупку акций Qualcomm (QCOM) с момента публикации исследования 12 мая 2023 года принесла инвесторам доходность в размере 10,7%.
Акции ведущего мирового производителя чипсетов для смартфонов на Android неоправданно сильно просели после результатов за январь-март и прогнозов, данных на 2-й календарный квартал 2023 года, что подарило инвесторам возможность для дешевого входа. Рынок смартфонов действительно пока находится не в самой лучшей форме: в апреле-июне компания ожидает снижения выручки до $ 8,1–8,9 млрд (-22% г/г) и значительной просадки чистой прибыли на акцию до $ 1,70–1,90 (-39% г/г). Тем не менее, поводы для оптимизма у игроков появляются. В частности, риторика ФРС заметно смягчилась в последние месяцы, что дает шанс на постепенное восстановление рынка смартфонов во 2-м полугодии. Кроме того, Qualcomm не останется в стороне от тренда генеративного ИИ, который может спровоцировать повышение спроса на флагманские модели смартфонов, запитанные самыми продвинутыми чипами компании.
Tata Motors
Идея по акциям класса «А» (DVR) Tata Motors с рейтингом «Покупать» с 26 мая 2023 года принесла инвесторам доходность в размере 11%. Позитива этим бумагам придал ударный отчет автопроизводителя за 2022 год, опубликованный в мае, а также объявление первых дивидендов с 2016 года. Владельцы акций класса «А» получают на 5% больше дивидендов (если они объявлены), чем те, кто держат обыкновенные акции, но обладают ограниченным правом голоса. Из-за того, что компания остановила выплату дивидендов в прошлом десятилетии, дисконт акций класса «А» к обыкновенным акциям расширился. По нашему мнению, возврат дивидендов дает акциям класса «А» потенциал на сокращение дисконта к обыкновенным акциям. Целевая цена акций класса «А» Tata Motors – 330 рупий, апсайд – 13%, рейтинг «Покупать».
Ozon
Идея по распискам Ozon с рейтингом «Покупать» с 13 апреля 2023 года принесла инвесторам 14%. Основной позитив бумагам придало повышение прогноза по росту общего оборота товаров (GMV) в 2023 году на 70% с ранее объявленных 60%, о чем сообщил финансовый директор Ozon Игорь Герасимов на форуме Com.E ON по электронной торговле 6 июня. Целевая цена расписок Ozon – 1990 руб., апсайд от текущих уровней 3%.
Freeport-McMoran
15 мая 2023 г. после коррекции в акциях Freeport-McMoran мы изменили их рейтинг с «Держать» на «Покупать». За короткое время они уже прошли половину пути к целевой цене $40,3, прибавив чуть более 7%, и еще остается примерно столько же. Freeport-McMoRan — один из крупнейших мировых производителей меди, а также добывает золото и молибден. Запасы компании географически диверсифицированы между основными регионами добычи — Индонезией, Северной и Южной Америкой. Компания оперативно устранила последствия февральских наводнений в провинции Папуа (Индонезия), вызвавших спад в 1К 2023 г., восстановила добычу и рассчитывает выполнить свои годовые планы. Freeport-McMoRan возвращает акционерам в виде дивидендов и buyback не менее 50% свободного денежного потока. При этом строительство плавильных заводов компании в Индонезии вступает в завершающую стадию, после ввода их в строй капитальные затраты компании должны будут существенно снизиться.
American Express
С момента выпуска идеи от 19 мая и по состоянию на 8 июня акции American Express, четвертой по величине платежной системы в мире, принесли инвесторам доходность в размере 13%. Выходившие в последние недели статданные по экономике США говорят о неплохой устойчивости потребительских расходов в стране, что будет способствовать сохранению высоких трат по картам. На таком фоне прогнозы руководства American Express на текущий год, предполагающие двухзначные темпы роста выручки и прибыли, выглядят вполне осуществимыми. Надо также отметить, что American Express относительно слабо подвержена рискам, присущим традиционным банкам. На процентный бизнес приходится лишь порядка 20% выручки компании, а ее баланс выглядит прочным благодаря значительному объему ликвидности и небольшому объему инвестиционных ценных бумаг, уязвимых к росту процентных ставок. После существенного ралли последних недель акции American Express вплотную приблизились к нашей целевой цене $175,1, в связи с чем оценка компании и ее рейтинг отправлены на пересмотр.
Совкомфлот
Акции крупнейшей российской судоходной группы компаний «Совкомфлот», специализирующейся на транспортировке сжиженного газа, сырой нефти и нефтепродуктов, а также обслуживании и обеспечении морской добычи углеводородов, за период с публикации нашей инвестиционной идеи (5 апреля 2023 года) принесли инвесторам солидную доходность в 52,2%. 6 июня мы скорректировали рейтинг бумаги до «Держать» с сохранением целевой цены 84,2 руб. и околонулевым потенциалом.
Globaltrans
Идея по распискам Globaltrans с рейтингом «Покупать» с 17 апреля 2023 года принесла инвесторам доходность в размере 14,6%. Позитивом для бумаг грузоперевозчика послужила положительная динамика фрахтовых ставок в сегменте полувагонов, рост грузооборота и погрузки на сети РЖД, а также наличие долгосрочных сервисных контрактов с крупнейшими российскими компаниями. Целевая цена по распискам Globaltrans – 601 руб., остаток апсайда на апрель 2024 года – 18,7%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба