15 июня 2023 БКС Экспресс | Peloton
Американский поставщик тренажеров Peloton успешно оптимизирует затраты, но сейчас входит в низкий сезон продаж. Мы не ожидаем улучшения рентабельности в ближайшие два квартала и полагаем, что основной рост более вероятен в календарном IV квартале 2023 г. Повышаем рекомендацию по акциям компании до «Держать» с «Продавать», но понижаем целевую цену с $14,3 до $10 после ухудшения прогноза операционных показателей.
Главное
• Результаты Peloton за календарный I квартал 2023 г. превзошли ожидания:
- Выручка снизилась на 23%, но оказалась лучше прогнозов на 5%.
- Количество подписчиков выше ожиданий на 3%.
- Отток подписчиков стабилен — 1,1% в месяц.
• Выручка от продажи тренажеров превзошла ожидания на 13%.
• Рост выручки от подписки сохраняет двузначные темпы — +14% год к году.
• Маржа свободного денежного потока улучшилась на 5 п.п. квартал к кварталу, до -7%.
• Повышаем рекомендацию до «Держать» с целевой ценой $10.
В деталях
Описание компании
Peloton — американская компания-разработчик фитнес-оборудования и интерактивной платформы, которая предоставляет доступ к большому количеству спортивных тренировочных программ. Около половины выручки приходится на продажу оборудования — велотренажеров (Peloton Bike и Peloton Bike+) и беговых дорожек (Peloton Tread и Tread+).
В оборудование компании встроены экраны для подключения к совместным тренировкам с инструкторами и другими пользователями. Доступ к платформе оформляется через ежемесячную подписку за $39, которая кроме тренировок включает другие виды фитнеса — йогу, медитацию и кроссфит. Подписку можно оформить и без оборудования за $13 в месяц, но библиотека тренировок будет существенно меньше.
Риски
• Рост конкуренции на рынке оборудования и онлайн-платформ для фитнеса.
• Смена потребительских предпочтений в сторону обычных фитнес клубов после пандемии COVID-19.
• Размытие капитала, если компания не сможет выйти на положительный свободный денежный поток в 2023 г.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Главное
• Результаты Peloton за календарный I квартал 2023 г. превзошли ожидания:
- Выручка снизилась на 23%, но оказалась лучше прогнозов на 5%.
- Количество подписчиков выше ожиданий на 3%.
- Отток подписчиков стабилен — 1,1% в месяц.
• Выручка от продажи тренажеров превзошла ожидания на 13%.
• Рост выручки от подписки сохраняет двузначные темпы — +14% год к году.
• Маржа свободного денежного потока улучшилась на 5 п.п. квартал к кварталу, до -7%.
• Повышаем рекомендацию до «Держать» с целевой ценой $10.
В деталях
Описание компании
Peloton — американская компания-разработчик фитнес-оборудования и интерактивной платформы, которая предоставляет доступ к большому количеству спортивных тренировочных программ. Около половины выручки приходится на продажу оборудования — велотренажеров (Peloton Bike и Peloton Bike+) и беговых дорожек (Peloton Tread и Tread+).
В оборудование компании встроены экраны для подключения к совместным тренировкам с инструкторами и другими пользователями. Доступ к платформе оформляется через ежемесячную подписку за $39, которая кроме тренировок включает другие виды фитнеса — йогу, медитацию и кроссфит. Подписку можно оформить и без оборудования за $13 в месяц, но библиотека тренировок будет существенно меньше.
Риски
• Рост конкуренции на рынке оборудования и онлайн-платформ для фитнеса.
• Смена потребительских предпочтений в сторону обычных фитнес клубов после пандемии COVID-19.
• Размытие капитала, если компания не сможет выйти на положительный свободный денежный поток в 2023 г.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter