16 июня 2023 Pro Finance Service | Рубль
Некоторые эксперты видят в курсе выше 85 рублей за доллар новую реальность.
Рубль по итогам торгов в четверг, 15 июня, укрепился к доллару на 41,5 копейки до 83,75. При этом евро подорожал к рублю на 23,8 копейки до 91,59, а юань подешевел на 1,3 копейки до 11,728.
Европейский центральный банк в четверг повысил процентные ставки, а также пообещал продолжать ужесточать денежно-кредитную политику. Это стимулировало укрепление евро к доллару на международном валютном рынке, что нашло отражение в динамике евро и доллара к рублю. При этом поддержку рублю в ходе торгов оказывал спрос на рублевую ликвидность со стороны компаний-экспортеров в рамках подготовки к налоговым платежам июня.
«С моей точки зрения, сейчас рубль находится в более-менее комфортной, оптимальной для экономики зоне. Эта зона, на мой взгляд, сейчас 80–90 рублей за доллар. Она комфортна и для бюджета, и для экспортеров, и импортеров», — заявил первый вице-премьер РФ Андрей Белоусов журналистам в кулуарах ПМЭФ.
Напомним, в среду, 14 июня, курс доллар/рубль впервые с 30 марта 2022 года поднимался выше 85 рублей за единицу валюты США.
Александр Исаков, экономист по России из Bloomberg Economics, который раньше работал экономистом в ВТБ Капитал, считает, что курс выше 85 рублей за доллар — более вероятное событие, нежели оценки ряда российских аналитиков, в частности, директора по инвестициям «Локо-Инвеста» Дмитрия Полевого и экономиста «Ренессанс Капитал» по России и СНГ Софьи Донец.
Исаков обращает внимание на то, что рублевые ставки слишком низкие. Безрисковая рублевая ставка в 7,5% никогда не была так близка к ставке в долларах. Кредитный цикл в потребительских и корпоративных кредитах стимулирует рост импорта? пока рост экспортной выручки стагнирует.
Меж тем ускоренные расходы бюджета также ослабляют курс, поскольку, по оценкам Исакова, 15–20% расходов превращаются в импорт: либо потребительский, либо (квази-)инвестиционный.
«Оптимизм относительно рубля на основе „ожиданий более высокой нефти во втором полугодии“ — это несостоятельный аргумент, т. к. он подменяет одну неопределенность другой — никто не знает, какой будет цена нефти, а, значит, это утверждение висит в воздухе», — отметил эксперт в своем телеграм-канале.
Он утверждает, что оптимизм относительно рубля на основе «ожиданий более высокой нефти во втором полугодии» не учитывает того, что Россия вернулась к бюджетному правилу и большая часть возможного роста предложения валюты может абсорбироваться ФНБ. Так уже было в 2021 году, когда при росте цен на нефть рубль не демонстрировал соответствующего укрепления.
«Что может помочь рублю? Замедление расходов федерального бюджета, рост ключевой ставки в ближайшие кварталы, замедление роста кредита» — отмечает Исаков.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу