Акции Nvidia упали на 19% с октябрьского максимума и приближаются к шестимесячному минимуму
Есть аргументы в пользу того, чтобы считать Nvidia недооцененной
Прогнозный коэффициент P/E Nvidia составляет 21,1, что значительно ниже ее прошлого P/E 35,7, а прогнозный P/S 11,5 также значительно ниже ее прошлого P/S 19,9
Инвесторы в искусственный интеллект пока не имели поводов для радости в 2026 году. Большинство крупных акций в сфере ИИ падают, некоторые из них - значительно.
The Motley Fool в своем материале рассматривает в качестве примера ситуацию с Nvidia. Акции чемпиона в производстве чипов для AI упали на 19% с октябрьского максимума и приближаются к шестимесячному минимуму. Но даже после этого падения рыночная капитализация Nvidia все еще превышает 4 трлн долларов.
«Может ли самая дорогая компания в мире все еще считаться "недооцененной"? Есть аргументы в пользу того, что это может быть так», - полагают авторы материала.
Дорого или нет
Некоторые инвесторы предполагают, что Nvidia хронически переоценена. На первый взгляд, это мнение кажется обоснованным, считают авторы статьи. Ее коэффициент цена/прибыль (P/E) за предшествующий период составляет 35,7, что является высоким показателем по историческим меркам, а коэффициент цена/выручка (P/S) равен 19,9, что также является высоким значением. Акции материнской компании Google, Alphabet, например, торгуются с P/E всего 26,4 и P/S всего 8,6.
Тем не менее, прошлые доходы и прошлые прибыли представляют искаженное представление о компании с чрезвычайно высоким темпом роста, такой как Nvidia. «Не забывайте, что в последнем квартале Nvidia увеличила выручку на потрясающие 73% по сравнению с прошлым годом, в то время как прибыль на акцию почти удвоилась, увеличившись на 98%. Для компании, растущей так быстро, прошлые показатели, конечно, будут выглядеть высокими, потому что они основаны на устаревших данных о доходах и прибылях», - рассуждают авторы статьи.
Прогнозные коэффициенты P/E и P/S Nvidia показывают другую ситуацию. Верно, что они основаны на ожидаемых доходах и прибылях за предстоящий год, поэтому они могут быть сильно завышены, но Nvidia исторически хорошо справлялась с тем, чтобы не давать слишком оптимистичных прогнозов.
Прогнозный P/E Nvidia составляет всего 21,1, что значительно ниже ее прошлого P/E 35,7, а прогнозный P/S 11,5 также значительно ниже ее прошлого P/S 19,9. Однако даже эти оценки будут выглядеть высокими, если Nvidia получит значительно больше доходов, чем ожидалось, в предстоящем году. И есть признаки того, что она может сделать именно это.
Новый источник дохода
В 2025 году Nvidia прекратила производство своего AI-чипа H200, который был разработан в соответствии с китайским экспортным контролем. Этот шаг стоил компании примерно $8 миллиардов выручки в квартал. Однако сообщения в СМИ указывают на то, что Nvidia не только возобновила производство H200, но также может работать над китайской версией своих чипов для AI-инференса Groq 3.
«Если эти сообщения окажутся точными, Nvidia может добавить неожиданные $32 миллиарда — или больше — в год обратно в свой поток доходов, которые ранее не были учтены в ее расчетах. Это снизит прогнозный коэффициент P/S компании значительно ниже 11, а возможно, даже до однозначных значений, и может даже потенциально снизить ее коэффициент P/E ниже 20. Учитывая взрывной рост Nvidia, эти показатели оценки выглядят низкими. Теперь действительно кажется, что это отличное время для покупки акций Nvidia», - делают вывод авторы статьи.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба