20 июня 2023 БКС Экспресс Галактионов Игорь
Главное
Российский рынок продолжает демонстрировать поступательный рост на фоне относительно высокого оборота торгов. В понедельник по акциям индекса МосБиржи прошло 73,6 млрд руб. При этом восходящий импульс уже не такой сильный, как раньше, что связано с истощением дивидендной повестки. Все основные выплаты уже объявлены и учтены в котировках.
Между тем рынок очень чутко реагирует на малейшие упоминания дивидендов в новостном потоке и с энтузиазмом выдергивает ассоциированные с ними акции. В понедельник это было хорошо заметно по акциям сталелитейных компаний, которые оказались лидерами роста среди ликвидных бумаг.
Восходящий импульс произошел благодаря заявлению главы Северстали о том, что компания рассчитывает вернуться к дивидендам в будущем. Хотя никаких сроков озвучено не было, и в целом топ-менеджер избегал конкретных прогнозов, акции Северстали подскочили на 7,6%, а бумаги конкурентов ММК и НЛМК прибавили около 5%. Всего по акциям сталеваров инвесторы наторговали более 10 млрд руб.
Дивидендные новости останутся важным краткосрочным катализатором для российских акций, но среднесрочно нужны более устойчивые драйверы для роста. Потенциально это могут быть возвращение к публикации отчетности, редомициляция иностранных компаний с российскими активами, уход нерезидентов из акционерного капитала, а также дальнейшее ослабление рубля. Во многом эти факторы зависят от регуляторной среды, поэтому имеет смысл внимательно следить за законодательными инициативами.
По индексу МосБиржи после преодоления уровня 2800 п. наблюдается рост активности продавцов. Два дня подряд фиксируются длинные хвосты дневных свечей вниз, сигнализирующие о возрастающей активности продавцов. Пока что просадки быстро выкупаются, и инструмент продолжает закрывать торги ростом. Однако высокая перекупленость сохраняется, что делает инструмент чувствительным к ухудшению рыночного фона.
Помимо металлургов, в числе лидеров по секторам последние дни фигурирует индекс потребительской отрасли. Популярностью пользуются акции Русагро — сильной фундаментальной истории, где инвесторы временно остались без дивидендов из-за зарубежной прописки. Несмотря на то, что по вопросу редомициляции конкретики нет, участники рынка рассчитывают на позитивный исход.
Хорошо выглядел сектор девелопмента во главе с акциями ЛСР (+3,5%) и ПИКа (+2,9%). Несмотря на рост ставок по ипотеке, спрос на недвижимость устойчив, и у застройщиков есть все шансы избежать серьезной просадки по финансовым показателям. На наш взгляд, потенциал для дальнейшего роста акций ЛСР уже исчерпан, а вот бумаги ПИКа еще могут показать внушительную динамику. Одним из катализаторов может быть возвращение к публикации отчетности, поскольку компания до сих пор не раскрыла данные за 2022 г.
Бумаги в фокусе
ТМК (+19,7%). Бумаги ускорились, показав лучший результат среди относительно ликвидных акций. Оборот торгов превысил 3 млрд руб. Котировки обновили 15-летний максимум. По-прежнему отсутствуют какие-то новые драйверы ажиотажного спроса на бумаги компании. В прошлый вторник Газпром сообщал о двукратном росте объема закупок, в частности благодаря крупной партии труб большого диаметра (ТБД). Одним из бенефициаров увеличения закупок может стать ТМК.
СОЛЛЕРС (+9,9%). Акции резко подорожали на фоне заявления главы компании о намерении предложить крупнейшим российским автоконцернам объединить усилия для производства отсутствующих в России компонентов.
Северсталь (+7,6%). Глава компании в интервью Интерфаксу заявил, что «дивидендная передышка, вероятно, не будет длиться вечно», чем спровоцировал оптимизм в секторе. Акции сталелитейных компаний вышли в лидеры: ММК (+5%), НЛМК (+4,7%).
Помимо этого, в интервью топ-менеджер рассказал, что capex 2023 планируется на уровне $1,1 млрд, а производство в 2023 г. вырастет на 7,5%. Соотношение экспорта и поставок на внутренний рынок сейчас 20/80. Глава компании отметил давление на маржинальность из-за логистических издержек и выразил мнение, что к среднеисторическому уровню маржинальности компания сможет вернуться в «обозримом будущем».
АЛРОСА (+3,4%). Акции выглядели значительно лучше рынка на фоне информации о том, что компания может выплатить дивиденды по итогам I полугодия 2023 г., если ситуация на рынке алмазов останется стабильной.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 падают на 0,1%, нефть Brent в минусе на 0,1% и находится около $76.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2811,56 (+0,38%)
РТС 1054,31 (+0,65%)
S&P 500 4409,59 (0,0%)
Валюта
USD/RUB 84,14 (+0,01%)
EUR/RUB 91,8 (+0,16%)
CNY/RUB 11,73 (-0,31)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Российский рынок продолжает демонстрировать поступательный рост на фоне относительно высокого оборота торгов. В понедельник по акциям индекса МосБиржи прошло 73,6 млрд руб. При этом восходящий импульс уже не такой сильный, как раньше, что связано с истощением дивидендной повестки. Все основные выплаты уже объявлены и учтены в котировках.
Между тем рынок очень чутко реагирует на малейшие упоминания дивидендов в новостном потоке и с энтузиазмом выдергивает ассоциированные с ними акции. В понедельник это было хорошо заметно по акциям сталелитейных компаний, которые оказались лидерами роста среди ликвидных бумаг.
Восходящий импульс произошел благодаря заявлению главы Северстали о том, что компания рассчитывает вернуться к дивидендам в будущем. Хотя никаких сроков озвучено не было, и в целом топ-менеджер избегал конкретных прогнозов, акции Северстали подскочили на 7,6%, а бумаги конкурентов ММК и НЛМК прибавили около 5%. Всего по акциям сталеваров инвесторы наторговали более 10 млрд руб.
Дивидендные новости останутся важным краткосрочным катализатором для российских акций, но среднесрочно нужны более устойчивые драйверы для роста. Потенциально это могут быть возвращение к публикации отчетности, редомициляция иностранных компаний с российскими активами, уход нерезидентов из акционерного капитала, а также дальнейшее ослабление рубля. Во многом эти факторы зависят от регуляторной среды, поэтому имеет смысл внимательно следить за законодательными инициативами.
По индексу МосБиржи после преодоления уровня 2800 п. наблюдается рост активности продавцов. Два дня подряд фиксируются длинные хвосты дневных свечей вниз, сигнализирующие о возрастающей активности продавцов. Пока что просадки быстро выкупаются, и инструмент продолжает закрывать торги ростом. Однако высокая перекупленость сохраняется, что делает инструмент чувствительным к ухудшению рыночного фона.
Помимо металлургов, в числе лидеров по секторам последние дни фигурирует индекс потребительской отрасли. Популярностью пользуются акции Русагро — сильной фундаментальной истории, где инвесторы временно остались без дивидендов из-за зарубежной прописки. Несмотря на то, что по вопросу редомициляции конкретики нет, участники рынка рассчитывают на позитивный исход.
Хорошо выглядел сектор девелопмента во главе с акциями ЛСР (+3,5%) и ПИКа (+2,9%). Несмотря на рост ставок по ипотеке, спрос на недвижимость устойчив, и у застройщиков есть все шансы избежать серьезной просадки по финансовым показателям. На наш взгляд, потенциал для дальнейшего роста акций ЛСР уже исчерпан, а вот бумаги ПИКа еще могут показать внушительную динамику. Одним из катализаторов может быть возвращение к публикации отчетности, поскольку компания до сих пор не раскрыла данные за 2022 г.
Бумаги в фокусе
ТМК (+19,7%). Бумаги ускорились, показав лучший результат среди относительно ликвидных акций. Оборот торгов превысил 3 млрд руб. Котировки обновили 15-летний максимум. По-прежнему отсутствуют какие-то новые драйверы ажиотажного спроса на бумаги компании. В прошлый вторник Газпром сообщал о двукратном росте объема закупок, в частности благодаря крупной партии труб большого диаметра (ТБД). Одним из бенефициаров увеличения закупок может стать ТМК.
СОЛЛЕРС (+9,9%). Акции резко подорожали на фоне заявления главы компании о намерении предложить крупнейшим российским автоконцернам объединить усилия для производства отсутствующих в России компонентов.
Северсталь (+7,6%). Глава компании в интервью Интерфаксу заявил, что «дивидендная передышка, вероятно, не будет длиться вечно», чем спровоцировал оптимизм в секторе. Акции сталелитейных компаний вышли в лидеры: ММК (+5%), НЛМК (+4,7%).
Помимо этого, в интервью топ-менеджер рассказал, что capex 2023 планируется на уровне $1,1 млрд, а производство в 2023 г. вырастет на 7,5%. Соотношение экспорта и поставок на внутренний рынок сейчас 20/80. Глава компании отметил давление на маржинальность из-за логистических издержек и выразил мнение, что к среднеисторическому уровню маржинальности компания сможет вернуться в «обозримом будущем».
АЛРОСА (+3,4%). Акции выглядели значительно лучше рынка на фоне информации о том, что компания может выплатить дивиденды по итогам I полугодия 2023 г., если ситуация на рынке алмазов останется стабильной.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 падают на 0,1%, нефть Brent в минусе на 0,1% и находится около $76.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2811,56 (+0,38%)
РТС 1054,31 (+0,65%)
S&P 500 4409,59 (0,0%)
Валюта
USD/RUB 84,14 (+0,01%)
EUR/RUB 91,8 (+0,16%)
CNY/RUB 11,73 (-0,31)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter