21 июня 2023 БКС Экспресс Галактионов Игорь
Главное
Активность продавцов на российском рынке акций усиливается, но просадки по-прежнему активно выкупаются, что удерживает индекс МосБиржи вблизи 2800 п. Объем торгов остается высоким: и продавцы, и покупатели активны.
Большинство секторальных индексов закрыли день в минусе. Слабее других выглядел нефтегазовый сектор. Индексы телекоммуникаций и финансов закрыли день с символическим плюсом, в том числе благодаря сильной динамике акций СПБ Биржи.
Выделился индекс девелопмента, прибавивший более 4% во главе с акциями Самолета. Минфин отметил, что объем выдач льготной ипотеки в 2023 г. превышает бюджетный прогноз, и выразил мнение, что расширение или продление льготных программ может быть неэффективным и затратным для бюджета.
Данные ЦБ также показывают, что динамика ипотечного рынка, ключевой составляющей спроса на первичное жилье, в этом году остается сильной, что позволяет с оптимизмом смотреть на прогнозы по доходам застройщиков.
Дополнительным катализатором могли стать новости о покупке Самолетом компании ГК МИЦ. Расширение бизнеса косвенно говорит о том, что менеджмент с оптимизмом смотрит на рынок и считает целесообразным наращивать объемы, несмотря на постепенный рост ипотечных ставок.
Индекс МосБиржи три дня подряд формирует длинные медвежьи хвосты дневных свечей. Это подчеркивает повысившуюся активность продавцов и чувствительность инструмента к негативным новостям. Информационный фон остается спокойным, что позволяет обходиться без существенной коррекции. При сохранении нейтрального сентимента есть шансы на краткосрочный скачок сегодня – завтра, а вот перед выходными уже может реализоваться коррекционное движение.
На зарубежных площадках настроения ухудшаются, но цены на нефть стабильны, так что для российского рынка эти изменения не критичны. Баланс на нефтяных торгах поддерживается уверенностью рынка в ограниченности поставок с одной стороны, и рисками на стороне спроса из-за рецессии — с другой. На этой неделе участники следят за статистикой из Китая, которая охлаждает оптимизм в отношении роста спроса на топливо в стране в этом году. Однако цены устойчивы. Для нефтяных компаний среднесрочная стабильность цен на текущих уровнях безусловный плюс.
Российский рубль продолжает слабеть, несмотря на высокие уровни по валютным парам USD/RUB и CNY/RUB. Вероятно, пик уже близко, поскольку на следующей неделе российскую валюту должен поддержать очередной налоговый период, когда экспортеры продают валютную выручку.
Замещающие облигации дают щедрую доходность на фоне доразмещений отдельных выпусков. В долларах можно зафиксировать 8,5–9% по бумагам срочностью 5–7 лет, в евро можно получить 9–9,5% по бондам с погашением через 3–5 лет.
В 2023 г. ассортимент замещающих бумаг должен пополниться новыми именами, что еще больше расширит возможности инвесторов по размещению капитала в валюте. Московская биржа в ближайшее время планирует запустить отдельный индекс замещающих облигаций, чтобы отслеживать динамику этого рынка.
Распродажи по гособлигациям ускорились после паузы в понедельник. Под давлением наиболее длинные выпуски ОФЗ. Выделяется выпуск 26235, который дает доходность 10,2% против 10,34% по другим ОФЗ аналогичной срочности (погашение в 2031 г.). Вероятно, в ближайшие дни он окажется под повышенным давлением. Напротив, перепроданным выглядит выпуск 26242 с доходностью 10,1% против 9,8–9,9% по бумагам той же срочности (погашение в 2028–2029 гг.).
В корпоративном сегменте доходности тоже постепенно разворачиваются к росту. Индекс доходности 30 наиболее ликвидных корпоративных бондов от Сbonds (IFX-Cbonds YTM) вчера вырос на 3 б.п., до 9,48%. В ближайшее время давление на качественные ликвидные корпоративные бонды может возрасти.
Бумаги в фокусе
СПБ Биржа (+7,1%). Рост произошел на информации о том, что в ближайшие недели площадка планирует запустить торги гонконгскими биржевыми фондами (ETF) в гонконгских долларах и юанях для неквалифицированных инвесторов. Новые инструменты могут повысить активность инвесторов на торгах и поддержать комиссионный доход биржи.
СОЛЛЕРС (+7%). Акции продолжают дорожать после заявления главы компании о намерении предложить крупнейшим российским автоконцернам объединить усилия для производства отсутствующих в России компонентов. Учитывая расплывчатый характер новости, можно предположить, что рост включает в себя значительную спекулятивную компоненту, что не позволяет считать его устойчивым.
Самолет (+6,1%). Акции выросли после новостей о приобретении 100% в одной из крупнейших девелоперских компаний Московского региона — ГК МИЦ. За 40 млрд руб. компания приобретает 11 проектов в Москве и Московской области в стадии строительства и проектирования. Группа рассчитывает за счет этого выйти на объем строительства в 4,2 млн кв. м (сейчас около 3 млн кв. м). Сделка выглядит позитивной для компании, но отсутствие деталей не дает возможности оценить финансовый эффект и возможный рост долговой нагрузки.
НОВАТЭК (-1,3%). Глава компании дал комментарии по поводу планов на 2023 г. По его словам, EBITDA сократится на 25% к 2022 г., а прибыль — на 30%. При этом добыча углеводородов может увеличиться на 1–2%, то есть снижение по большей части может быть связано с ценами реализации. В целом прогнозы ожидаемы, но сам факт публикации мог подстегнуть краткосрочную активность продавцов.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 падают на 0,03%, нефть Brent в плюсе на 0,25% и находится около $76.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2806,38 (-0,31%)
РТС 1042,91 (-1,08%)
S&P 500 4388,71 (-0,47%)
Валюта
USD/RUB 84,79 (+0,76%)
EUR/RUB 92,31 (+0,55%)
CNY/RUB 11,77 (+0,31)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Активность продавцов на российском рынке акций усиливается, но просадки по-прежнему активно выкупаются, что удерживает индекс МосБиржи вблизи 2800 п. Объем торгов остается высоким: и продавцы, и покупатели активны.
Большинство секторальных индексов закрыли день в минусе. Слабее других выглядел нефтегазовый сектор. Индексы телекоммуникаций и финансов закрыли день с символическим плюсом, в том числе благодаря сильной динамике акций СПБ Биржи.
Выделился индекс девелопмента, прибавивший более 4% во главе с акциями Самолета. Минфин отметил, что объем выдач льготной ипотеки в 2023 г. превышает бюджетный прогноз, и выразил мнение, что расширение или продление льготных программ может быть неэффективным и затратным для бюджета.
Данные ЦБ также показывают, что динамика ипотечного рынка, ключевой составляющей спроса на первичное жилье, в этом году остается сильной, что позволяет с оптимизмом смотреть на прогнозы по доходам застройщиков.
Дополнительным катализатором могли стать новости о покупке Самолетом компании ГК МИЦ. Расширение бизнеса косвенно говорит о том, что менеджмент с оптимизмом смотрит на рынок и считает целесообразным наращивать объемы, несмотря на постепенный рост ипотечных ставок.
Индекс МосБиржи три дня подряд формирует длинные медвежьи хвосты дневных свечей. Это подчеркивает повысившуюся активность продавцов и чувствительность инструмента к негативным новостям. Информационный фон остается спокойным, что позволяет обходиться без существенной коррекции. При сохранении нейтрального сентимента есть шансы на краткосрочный скачок сегодня – завтра, а вот перед выходными уже может реализоваться коррекционное движение.
На зарубежных площадках настроения ухудшаются, но цены на нефть стабильны, так что для российского рынка эти изменения не критичны. Баланс на нефтяных торгах поддерживается уверенностью рынка в ограниченности поставок с одной стороны, и рисками на стороне спроса из-за рецессии — с другой. На этой неделе участники следят за статистикой из Китая, которая охлаждает оптимизм в отношении роста спроса на топливо в стране в этом году. Однако цены устойчивы. Для нефтяных компаний среднесрочная стабильность цен на текущих уровнях безусловный плюс.
Российский рубль продолжает слабеть, несмотря на высокие уровни по валютным парам USD/RUB и CNY/RUB. Вероятно, пик уже близко, поскольку на следующей неделе российскую валюту должен поддержать очередной налоговый период, когда экспортеры продают валютную выручку.
Замещающие облигации дают щедрую доходность на фоне доразмещений отдельных выпусков. В долларах можно зафиксировать 8,5–9% по бумагам срочностью 5–7 лет, в евро можно получить 9–9,5% по бондам с погашением через 3–5 лет.
В 2023 г. ассортимент замещающих бумаг должен пополниться новыми именами, что еще больше расширит возможности инвесторов по размещению капитала в валюте. Московская биржа в ближайшее время планирует запустить отдельный индекс замещающих облигаций, чтобы отслеживать динамику этого рынка.
Распродажи по гособлигациям ускорились после паузы в понедельник. Под давлением наиболее длинные выпуски ОФЗ. Выделяется выпуск 26235, который дает доходность 10,2% против 10,34% по другим ОФЗ аналогичной срочности (погашение в 2031 г.). Вероятно, в ближайшие дни он окажется под повышенным давлением. Напротив, перепроданным выглядит выпуск 26242 с доходностью 10,1% против 9,8–9,9% по бумагам той же срочности (погашение в 2028–2029 гг.).
В корпоративном сегменте доходности тоже постепенно разворачиваются к росту. Индекс доходности 30 наиболее ликвидных корпоративных бондов от Сbonds (IFX-Cbonds YTM) вчера вырос на 3 б.п., до 9,48%. В ближайшее время давление на качественные ликвидные корпоративные бонды может возрасти.
Бумаги в фокусе
СПБ Биржа (+7,1%). Рост произошел на информации о том, что в ближайшие недели площадка планирует запустить торги гонконгскими биржевыми фондами (ETF) в гонконгских долларах и юанях для неквалифицированных инвесторов. Новые инструменты могут повысить активность инвесторов на торгах и поддержать комиссионный доход биржи.
СОЛЛЕРС (+7%). Акции продолжают дорожать после заявления главы компании о намерении предложить крупнейшим российским автоконцернам объединить усилия для производства отсутствующих в России компонентов. Учитывая расплывчатый характер новости, можно предположить, что рост включает в себя значительную спекулятивную компоненту, что не позволяет считать его устойчивым.
Самолет (+6,1%). Акции выросли после новостей о приобретении 100% в одной из крупнейших девелоперских компаний Московского региона — ГК МИЦ. За 40 млрд руб. компания приобретает 11 проектов в Москве и Московской области в стадии строительства и проектирования. Группа рассчитывает за счет этого выйти на объем строительства в 4,2 млн кв. м (сейчас около 3 млн кв. м). Сделка выглядит позитивной для компании, но отсутствие деталей не дает возможности оценить финансовый эффект и возможный рост долговой нагрузки.
НОВАТЭК (-1,3%). Глава компании дал комментарии по поводу планов на 2023 г. По его словам, EBITDA сократится на 25% к 2022 г., а прибыль — на 30%. При этом добыча углеводородов может увеличиться на 1–2%, то есть снижение по большей части может быть связано с ценами реализации. В целом прогнозы ожидаемы, но сам факт публикации мог подстегнуть краткосрочную активность продавцов.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 падают на 0,03%, нефть Brent в плюсе на 0,25% и находится около $76.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2806,38 (-0,31%)
РТС 1042,91 (-1,08%)
S&P 500 4388,71 (-0,47%)
Валюта
USD/RUB 84,79 (+0,76%)
EUR/RUB 92,31 (+0,55%)
CNY/RUB 11,77 (+0,31)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter