22 июня 2023 БКС Экспресс
Индекс МосБиржи вырос на 30% с начала текущего года, но не все акции показали сопоставимую динамику. Рассмотрим лидеров и аутсайдеров I полугодия 2023 г. из числа акций входящих в ключевой индекс российского рынка акций.
Для этого используем торговые данные, опубликованные Московской Биржей на момент закрытия недели на 16 июня, и сравним их со значениями закрытия 2022 г. Из полученных результатов выберем топ-7 лучших по динамике акций и топ-7 худших соответственно.
• Акционеров МКБ разочаровывает неполная отчетность компании и отсутствие дивидендов. Минусом также выступает неопределенность с влиянием санкций и относительно низкая ликвидность акций.
• В 2021 г. на Европу приходилось 53% продаж Норникеля, а по результатам I квартала 2023 г. они составили уже 24%. Компания развивает азиатские маршруты и стремится к сокращению запасов. Размер дивидендов сократился.
• Цена на алюминий в марте 2022 г. была на максимуме, но уже к сентябрю упала на 40% и с того момента стоит в боковике. Совет директоров РУСАЛа рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2022 г. в неблагоприятных рыночных условиях, притом, что долговая нагрузка относительно высока, а компания сохраняет планы по масштабной инвестиционной программе.
• Выручка X5 продолжила замедляться в I квартале после просадки в IV, что связано преимущественно с высокой базой I квартала 2022 г. Также сказывается замедление инфляции в РФ в начале 2023 г. Из-за фокуса на рост бизнеса страдает рентабельность. X5 продолжает рассматривать вопрос редомициляции, пока же технические сложности привели и к отказу от выплаты дивидендов
• Экспорт Газпрома по геополитчиеским причинам остается под давлением. Цены на газ в Европе упали, а соглашение с Китаем о трубопроводе Сила Сибири–2 пока остается незавершенным.
• Мосбиржа снизила уровень листинга Магнита с I до III. Также акции Магнита войдут в лист ожидания на исключение из индекса МосБиржи. Управляющие фондами могут быть вынуждены сокращать позиции в фондах, чтобы следовать инвестиционной стратегии.
• АЛРОСА попала в SDN List и не выплачивала финальные дивиденды за 2021 г, а также за 2022 г. Отсутствие потока дивидендов в пользу государства компенсировалось разовым НДПИ и налогом на прибыль в 2023 г. Только в июне появились надежды на выплаты дивидендов за I квартал 2023 г.
• Бумаги одного из крупнейших в СНГ грузовых железнодорожных перевозчиков Globaltrans на фоне переключения торговых потоков на Азию, пользуются спросом. За 2022 г. выручка выросла на 30%, чистая прибыль – на 65%, а чистый долг сократился в 4 раза.
• Акции Аэрофлота взлетели под воздействием позитивной статистики по авиаперевозкам на фоне поддержки государственных субсидий по внутренним рейсам.
• Сбербанк зафиксировал прибыль в непростом 2022 г. и порадовал высокими дивидендами. Ежемесячные отчеты подтверждают хорошую динамику прибыли и перспективы солидных дивидендов за 2023 г.
• Только акции Татнефти и префы Сургутнефтегаза имеют оценку – Покупать от аналитиков БКС, по другим бумагам нефтяников рекомендация – Держать, так как большую часть потенциального роста они уже отыграли. На 30 июня было перенесено собрание акционеров Татнефти, на котором может быть утверждена выплата рекомендованных высоких дивидендов.
• Спрос на бумаги Полиметалла вызван ростом цен на золото, которые находятся на высоких уровнях на фоне геополитической и экономической неопределенности в мире. Слабый рубль благоприятен для доходов экспортера.
Из лидеров бумаги Сбербанка и Полиметалла были в фаворитах БКС в начале года, как и не входящие в индекс Московской биржи обыкновенные акции Мечела. Угольщику удалось за полгода показать рост на 69%.
Из не входящих в индекс топ-5 лучших по динамике акций за полугодие оказался следующим:
• ТНС энерго Марий Эл ап (+491%)
• Красный Октябрь-ао (+451%)
• Красный Октябрь-ап (+404%)
• Россети Кубань (+322%)
• Костромская сбытовая компания-ао (+315%)
В топ-5 худших на российском рынке акций за I полугодие 2023 г. вошли:
• НИТЕЛ (-78%)
• Росбанк (-64%)
• ГИТ (-62%)
• Красногорский завод им. Зверева-ап (-56%)
• Уфаоргсинтез-ап (-50%)
В итоге
Самую сильную, как и самую слабую динамику на российском рынке в первой половине текущего года показали акции из третьего эшелона, обладающие низкой ликвидностью. Среди ликвидных бумаг, сильные результаты показали Сбербанк и Татнефть, которые сохранят потенцил дальнейшего роста. За пределами индекса мы позитивном смотрим на акции Мечела, которые также существенно подорожали в первой половине года.
Взгляд БКС
• Татнефть-ао (Покупать. Цель на год: 610 руб. / +21%)
• Сбербанк-ао (Покупать. Цель на год: 350 руб. / +45%)
• Мечел-ао (Покупать. Цель на год: 650 руб. / +267%)
Для этого используем торговые данные, опубликованные Московской Биржей на момент закрытия недели на 16 июня, и сравним их со значениями закрытия 2022 г. Из полученных результатов выберем топ-7 лучших по динамике акций и топ-7 худших соответственно.
• Акционеров МКБ разочаровывает неполная отчетность компании и отсутствие дивидендов. Минусом также выступает неопределенность с влиянием санкций и относительно низкая ликвидность акций.
• В 2021 г. на Европу приходилось 53% продаж Норникеля, а по результатам I квартала 2023 г. они составили уже 24%. Компания развивает азиатские маршруты и стремится к сокращению запасов. Размер дивидендов сократился.
• Цена на алюминий в марте 2022 г. была на максимуме, но уже к сентябрю упала на 40% и с того момента стоит в боковике. Совет директоров РУСАЛа рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2022 г. в неблагоприятных рыночных условиях, притом, что долговая нагрузка относительно высока, а компания сохраняет планы по масштабной инвестиционной программе.
• Выручка X5 продолжила замедляться в I квартале после просадки в IV, что связано преимущественно с высокой базой I квартала 2022 г. Также сказывается замедление инфляции в РФ в начале 2023 г. Из-за фокуса на рост бизнеса страдает рентабельность. X5 продолжает рассматривать вопрос редомициляции, пока же технические сложности привели и к отказу от выплаты дивидендов
• Экспорт Газпрома по геополитчиеским причинам остается под давлением. Цены на газ в Европе упали, а соглашение с Китаем о трубопроводе Сила Сибири–2 пока остается незавершенным.
• Мосбиржа снизила уровень листинга Магнита с I до III. Также акции Магнита войдут в лист ожидания на исключение из индекса МосБиржи. Управляющие фондами могут быть вынуждены сокращать позиции в фондах, чтобы следовать инвестиционной стратегии.
• АЛРОСА попала в SDN List и не выплачивала финальные дивиденды за 2021 г, а также за 2022 г. Отсутствие потока дивидендов в пользу государства компенсировалось разовым НДПИ и налогом на прибыль в 2023 г. Только в июне появились надежды на выплаты дивидендов за I квартал 2023 г.
• Бумаги одного из крупнейших в СНГ грузовых железнодорожных перевозчиков Globaltrans на фоне переключения торговых потоков на Азию, пользуются спросом. За 2022 г. выручка выросла на 30%, чистая прибыль – на 65%, а чистый долг сократился в 4 раза.
• Акции Аэрофлота взлетели под воздействием позитивной статистики по авиаперевозкам на фоне поддержки государственных субсидий по внутренним рейсам.
• Сбербанк зафиксировал прибыль в непростом 2022 г. и порадовал высокими дивидендами. Ежемесячные отчеты подтверждают хорошую динамику прибыли и перспективы солидных дивидендов за 2023 г.
• Только акции Татнефти и префы Сургутнефтегаза имеют оценку – Покупать от аналитиков БКС, по другим бумагам нефтяников рекомендация – Держать, так как большую часть потенциального роста они уже отыграли. На 30 июня было перенесено собрание акционеров Татнефти, на котором может быть утверждена выплата рекомендованных высоких дивидендов.
• Спрос на бумаги Полиметалла вызван ростом цен на золото, которые находятся на высоких уровнях на фоне геополитической и экономической неопределенности в мире. Слабый рубль благоприятен для доходов экспортера.
Из лидеров бумаги Сбербанка и Полиметалла были в фаворитах БКС в начале года, как и не входящие в индекс Московской биржи обыкновенные акции Мечела. Угольщику удалось за полгода показать рост на 69%.
Из не входящих в индекс топ-5 лучших по динамике акций за полугодие оказался следующим:
• ТНС энерго Марий Эл ап (+491%)
• Красный Октябрь-ао (+451%)
• Красный Октябрь-ап (+404%)
• Россети Кубань (+322%)
• Костромская сбытовая компания-ао (+315%)
В топ-5 худших на российском рынке акций за I полугодие 2023 г. вошли:
• НИТЕЛ (-78%)
• Росбанк (-64%)
• ГИТ (-62%)
• Красногорский завод им. Зверева-ап (-56%)
• Уфаоргсинтез-ап (-50%)
В итоге
Самую сильную, как и самую слабую динамику на российском рынке в первой половине текущего года показали акции из третьего эшелона, обладающие низкой ликвидностью. Среди ликвидных бумаг, сильные результаты показали Сбербанк и Татнефть, которые сохранят потенцил дальнейшего роста. За пределами индекса мы позитивном смотрим на акции Мечела, которые также существенно подорожали в первой половине года.
Взгляд БКС
• Татнефть-ао (Покупать. Цель на год: 610 руб. / +21%)
• Сбербанк-ао (Покупать. Цель на год: 350 руб. / +45%)
• Мечел-ао (Покупать. Цель на год: 650 руб. / +267%)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба