28 июня 2023 ЦентроКредит
Если синоптики правы, то в Тихом океане наступили условия Эль-Ниньо, которые будут усиливаться в течение следующих нескольких месяцев. Негативное воздействие на сельскохозяйственное производство будет зависеть от силы и продолжительности этих условий, однако производство сахара, какао и кофе особенно уязвимо.
В целом оптовые цены на сельскохозяйственную продукцию снизились с начала 2022 года, когда эскалация геополитической напряженности привела к резкому росту цен. Явными исключениями из этого правила стали цены на сахар, кофе и какао, которые резко выросли в этом году на фоне и без того ограниченного предложения и риска ущерба для производства в следующем сезоне, связанного с Эль-Ниньо.
Цены на сельскохозяйственные товары
На данный момент мы по-прежнему ожидаем, что более высокие цены должны стимулировать посевные работы, и в ближайшие сезоны предложение должно улучшиться. Однако, ключевым риском для прогнозов теперь является то, что Эль-Ниньо повлияет на производство в этом и в следующем годах. Метеорологические агентства США и Японии объявили в начале июня, что условия Эль-Ниньо уже присутствуют в Тихом океане. А австралийское метеорологическое агентство заявило, что текущие климатические условия предсказывают явление Эль-Ниньо в 70% случаев. Однако степень, в которой условия Эль-Ниньо фактически повлияют на производство, будет зависеть от силы и продолжительности явления. Метеорологические агентства США и Японии ожидают, что условия Эль-Ниньо сохранятся по крайней мере до конца осени в Северном полушарии.
Если это произойдет, то погодные условия, вероятно, будут более сухими, чем обычно, в районах Африки, Юго-Восточной Азии и северной части Южной Америки, а также более влажными, чем обычно, в восточной части Южной Америки. Именно поэтому прошлые явления Эль-Ниньо от умеренного до сильного были связаны со снижением мирового производства какао, кофе и сахара, хотя и не во всех случаях.
Снижение производства при прочих равных условиях должно привести к повышению цен. А в случае какао взаимосвязь между Эль-Ниньо и повышением цен в прошлом была достаточно устойчивой. Возможно, это связано с тем, что более 50% мирового производства какао сосредоточено в двух соседних странах — Кот-д'Ивуаре и Гане.
Производство кофе и сахара более географически распределено, поэтому цены менее чувствительны к неурожаям в каком-либо отдельно взятом регионе. Тем не менее, поставки сахара уже ограничены из-за более низкого, чем ожидалось, производства сахара в Индии, Китае и ЕС. Последние новости в СМИ предполагают, что Индия рассматривает возможность продления ограничения на экспорт сахара до первой половины 2024 года, что приведет к дальнейшему сокращению экспорта. Если Эль-Ниньо повлияет на следующий урожай сахарного тростника, особенно в Бразилии, который, как мы ожидаем, будет достаточно высоким, цены на сахар вряд ли снизятся с их нынешних почти рекордных максимумов.
В случае с кофе Эль-Ниньо от умеренного до сильного может привести к снижению урожая во Вьетнаме и Индонезии из-за меньшего количества осадков. Воздействие на урожай Бразилии менее очевидно, поскольку Эль-Ниньо часто приносит более сухую погоду на север страны, но более влажную — на юго-восток. Перебои с поставками, вероятно, окажут значительное влияние на цены на кофе, поскольку запасы кофе близки к самому низкому уровню более чем за десятилетие.
Все же, многое будет зависеть от силы и продолжительности этого Эль-Ниньо, и на цены также будут влиять потребительский спрос и ожидания инвесторов. Однако, существуют риски повышения прогнозов цен на какао, сахар и кофе, поскольку производство уязвимо, а предложение уже ограничено.
https://www.ccb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В целом оптовые цены на сельскохозяйственную продукцию снизились с начала 2022 года, когда эскалация геополитической напряженности привела к резкому росту цен. Явными исключениями из этого правила стали цены на сахар, кофе и какао, которые резко выросли в этом году на фоне и без того ограниченного предложения и риска ущерба для производства в следующем сезоне, связанного с Эль-Ниньо.
Цены на сельскохозяйственные товары
На данный момент мы по-прежнему ожидаем, что более высокие цены должны стимулировать посевные работы, и в ближайшие сезоны предложение должно улучшиться. Однако, ключевым риском для прогнозов теперь является то, что Эль-Ниньо повлияет на производство в этом и в следующем годах. Метеорологические агентства США и Японии объявили в начале июня, что условия Эль-Ниньо уже присутствуют в Тихом океане. А австралийское метеорологическое агентство заявило, что текущие климатические условия предсказывают явление Эль-Ниньо в 70% случаев. Однако степень, в которой условия Эль-Ниньо фактически повлияют на производство, будет зависеть от силы и продолжительности явления. Метеорологические агентства США и Японии ожидают, что условия Эль-Ниньо сохранятся по крайней мере до конца осени в Северном полушарии.
Если это произойдет, то погодные условия, вероятно, будут более сухими, чем обычно, в районах Африки, Юго-Восточной Азии и северной части Южной Америки, а также более влажными, чем обычно, в восточной части Южной Америки. Именно поэтому прошлые явления Эль-Ниньо от умеренного до сильного были связаны со снижением мирового производства какао, кофе и сахара, хотя и не во всех случаях.
Снижение производства при прочих равных условиях должно привести к повышению цен. А в случае какао взаимосвязь между Эль-Ниньо и повышением цен в прошлом была достаточно устойчивой. Возможно, это связано с тем, что более 50% мирового производства какао сосредоточено в двух соседних странах — Кот-д'Ивуаре и Гане.
Производство кофе и сахара более географически распределено, поэтому цены менее чувствительны к неурожаям в каком-либо отдельно взятом регионе. Тем не менее, поставки сахара уже ограничены из-за более низкого, чем ожидалось, производства сахара в Индии, Китае и ЕС. Последние новости в СМИ предполагают, что Индия рассматривает возможность продления ограничения на экспорт сахара до первой половины 2024 года, что приведет к дальнейшему сокращению экспорта. Если Эль-Ниньо повлияет на следующий урожай сахарного тростника, особенно в Бразилии, который, как мы ожидаем, будет достаточно высоким, цены на сахар вряд ли снизятся с их нынешних почти рекордных максимумов.
В случае с кофе Эль-Ниньо от умеренного до сильного может привести к снижению урожая во Вьетнаме и Индонезии из-за меньшего количества осадков. Воздействие на урожай Бразилии менее очевидно, поскольку Эль-Ниньо часто приносит более сухую погоду на север страны, но более влажную — на юго-восток. Перебои с поставками, вероятно, окажут значительное влияние на цены на кофе, поскольку запасы кофе близки к самому низкому уровню более чем за десятилетие.
Все же, многое будет зависеть от силы и продолжительности этого Эль-Ниньо, и на цены также будут влиять потребительский спрос и ожидания инвесторов. Однако, существуют риски повышения прогнозов цен на какао, сахар и кофе, поскольку производство уязвимо, а предложение уже ограничено.
https://www.ccb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter