29 июня 2023 Блинов Сергей
Среднесуточный рост цен с 1 по 26 июня, по данным Росстата, составил 0,015%.
Если этот темп сохранится по итогам июня, то на конец месяца инфляция составит 3,3% годовых.
Инфляция сохраняется ниже таргета ЦБ (4%), но в ближайшее время поднимется выше
Минэк оценил рост ВВП в мае в +5,4%
===
Это скромнее наших оценок.
Впрочем, Минэк традиционно консервативен в своих оценках и вынужден из затем пересматривать в сторону повышения.
Так, даже оценку роста ВВП за апрель (+3,3%), данную всего месяц назад, он уже вынужден был пересмотреть на +3,4%.
И это ещё скромный пересмотр по сравнению с другими.
Например, Минэк оценивал динамику ВВП 1 квартала -2,4%.
По факту оказалось -1,8%.
ВВП во втором квартале может вырасти на 7,1%
В первые два месяца второго квартала (в апреле и мае) базовые виды деятельности показали рост +7,1% годовых.
Динамика базовых видов деятельности очень хорошо повторяет динамику ВВП.
Сделаем два предположения:
Базовые виды во 2 квартале вырастут так же, как росли в первые два месяца квартала, то есть на 7,1%.
ВВП во втором квартале покажет такую же динамику: +7,1%.
В этом случае динамика ВВП на графике будет выглядеть так.
И это ещё без учёта возможного ускорения роста в июне. Напомним, рост по базовым видам деятельности составил 5,5% в апреле и 8,7% в мае.
Любой рост в июне выше 7,1% автоматически повышает ожидания роста ВВП во 2 квартале.
Что это значит?
1. Как мы и ожидали, рост реальной денежной массы начинает отражаться на экономических показателях.
2. ЦБ, Минэк, а также международные организации (МВФ, ВБ) будут пересматривать свои прогнозы по России в сторону повышения.
Базовые виды деятельности: рост выпуска в мае +8,7%
Если промпроизводство — это порядка 30% ВВП, то выпуск по базовым видам деятельности — это уже порядка 60% ВВП. Кроме промпроизводства к базовым видам деятельности относятся сельское хозяйство, строительство, транспорт и торговля (оптовая и розничная).
В мае выпуск в базовых отраслях вырос на 8,7% к маю прошлого года.
Это лучший темп с июня 2021 года.
Такая динамика показателя (+5,5% в апреле и +8,7% в мае) говорит о том, что и ВВП в целом, вероятно, растёт близкими темпами. Это говорит о быстром росте ВВП во 2 квартале.
Промпроизводство в мае: +7,1%
Росстат опубликовал данные по промпроизводству в мае 2023 года. Рост к маю 2022 года составил 7,1%.
Это лучшие темпы с января 2022 года.
Напомним, что промпроизводство в России — это около 30% ВВП.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Если этот темп сохранится по итогам июня, то на конец месяца инфляция составит 3,3% годовых.
Инфляция сохраняется ниже таргета ЦБ (4%), но в ближайшее время поднимется выше
Минэк оценил рост ВВП в мае в +5,4%
===
Это скромнее наших оценок.
Впрочем, Минэк традиционно консервативен в своих оценках и вынужден из затем пересматривать в сторону повышения.
Так, даже оценку роста ВВП за апрель (+3,3%), данную всего месяц назад, он уже вынужден был пересмотреть на +3,4%.
И это ещё скромный пересмотр по сравнению с другими.
Например, Минэк оценивал динамику ВВП 1 квартала -2,4%.
По факту оказалось -1,8%.
ВВП во втором квартале может вырасти на 7,1%
В первые два месяца второго квартала (в апреле и мае) базовые виды деятельности показали рост +7,1% годовых.
Динамика базовых видов деятельности очень хорошо повторяет динамику ВВП.
Сделаем два предположения:
Базовые виды во 2 квартале вырастут так же, как росли в первые два месяца квартала, то есть на 7,1%.
ВВП во втором квартале покажет такую же динамику: +7,1%.
В этом случае динамика ВВП на графике будет выглядеть так.
И это ещё без учёта возможного ускорения роста в июне. Напомним, рост по базовым видам деятельности составил 5,5% в апреле и 8,7% в мае.
Любой рост в июне выше 7,1% автоматически повышает ожидания роста ВВП во 2 квартале.
Что это значит?
1. Как мы и ожидали, рост реальной денежной массы начинает отражаться на экономических показателях.
2. ЦБ, Минэк, а также международные организации (МВФ, ВБ) будут пересматривать свои прогнозы по России в сторону повышения.
Базовые виды деятельности: рост выпуска в мае +8,7%
Если промпроизводство — это порядка 30% ВВП, то выпуск по базовым видам деятельности — это уже порядка 60% ВВП. Кроме промпроизводства к базовым видам деятельности относятся сельское хозяйство, строительство, транспорт и торговля (оптовая и розничная).
В мае выпуск в базовых отраслях вырос на 8,7% к маю прошлого года.
Это лучший темп с июня 2021 года.
Такая динамика показателя (+5,5% в апреле и +8,7% в мае) говорит о том, что и ВВП в целом, вероятно, растёт близкими темпами. Это говорит о быстром росте ВВП во 2 квартале.
Промпроизводство в мае: +7,1%
Росстат опубликовал данные по промпроизводству в мае 2023 года. Рост к маю 2022 года составил 7,1%.
Это лучшие темпы с января 2022 года.
Напомним, что промпроизводство в России — это около 30% ВВП.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter