29 июня 2023 БКС Экспресс
Проводим внеочередную ребалансировку нашего модельного портфеля и исключаем из аутсайдеров акции Micron Technology после умеренно позитивного отчета компании. Портфель фаворитов остается без изменений.
Главное
• Портфель фаворитов: без изменений.
• Портфель аутсайдеров: исключаем акции Micron Technology.
• Умеренно позитивная отчетность уменьшает привлекательность шорта.
• Оставляем в портфеле аутсайдеров семь имен. У оставшихся позиций будет равный вес.
• Для композитного портфеля эффект минимален.
В деталях
Micron Technology отчиталась за финансовый III квартал 2023 г. лучше ожиданий. Выручка составила $3,75 млрд (-56,6% год к году, +1,6% квартал к кварталу) — выше консенсуса на 1,6%. Убыток на акцию достиг $1,43 против прибыли на акцию в $2,59 годом ранее и убытка в $1,91 в прошлом квартале и превзошел ожидания на 9,8%. Все результаты Micron за III квартал 2023 г. оказались выше медианных значений прогнозов компании.
Позитивные ожидания, ИИ поддержит бизнес серверов. Несмотря на то, что в следующем квартале Micron прогнозирует сохранение чистого убытка, менеджмент заявил, что отрасль прошла «дно», и ожидает восстановления спроса на конечных рынках по мере разрешения проблем со складскими запасами. Также компания способна извлечь пользу из тренда на решения для искусственного интеллекта. У Micron есть совместная разработка с NVIDIA для ИИ — суперкомпьютер DGX GH200.
Угроза китайских санкций. 21 мая власти КНР анонсировали ограничения на поставки продукции Micron для инфраструктурных решений страны. На рынок Китая приходится порядка 25% выручки компании: по оценке менеджмента, под угрозой санкций оказалось около половины китайской выручки — 12,5–13% общей выручки.
Ввиду потенциального начала цикла роста в отрасли полупроводников — в частности в сегменте памяти — привлекательность акций Micron как аутсайдеров против индекса S&P 500 и индекса полупроводников ETF SOXX снизилась, однако риск потери части бизнеса в Китае все еще заложен в текущие ценовые уровни.
Закрываем позицию по Micron. Поскольку вышедшая отчетность компании все же немного позитивна для ее котировок, мы исключаем бумаги Micron из портфеля аутсайдеров и закрываем позицию. Умеренно сильные результаты производителя несут минимальный эффект для нашего портфеля, поскольку с момента открытия идеи 5 июня и до выхода отчета акции отставали от индекса S&P 500 и отраслевого ETF SOXX (часть нашего портфеля фаворитов).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Главное
• Портфель фаворитов: без изменений.
• Портфель аутсайдеров: исключаем акции Micron Technology.
• Умеренно позитивная отчетность уменьшает привлекательность шорта.
• Оставляем в портфеле аутсайдеров семь имен. У оставшихся позиций будет равный вес.
• Для композитного портфеля эффект минимален.
В деталях
Micron Technology отчиталась за финансовый III квартал 2023 г. лучше ожиданий. Выручка составила $3,75 млрд (-56,6% год к году, +1,6% квартал к кварталу) — выше консенсуса на 1,6%. Убыток на акцию достиг $1,43 против прибыли на акцию в $2,59 годом ранее и убытка в $1,91 в прошлом квартале и превзошел ожидания на 9,8%. Все результаты Micron за III квартал 2023 г. оказались выше медианных значений прогнозов компании.
Позитивные ожидания, ИИ поддержит бизнес серверов. Несмотря на то, что в следующем квартале Micron прогнозирует сохранение чистого убытка, менеджмент заявил, что отрасль прошла «дно», и ожидает восстановления спроса на конечных рынках по мере разрешения проблем со складскими запасами. Также компания способна извлечь пользу из тренда на решения для искусственного интеллекта. У Micron есть совместная разработка с NVIDIA для ИИ — суперкомпьютер DGX GH200.
Угроза китайских санкций. 21 мая власти КНР анонсировали ограничения на поставки продукции Micron для инфраструктурных решений страны. На рынок Китая приходится порядка 25% выручки компании: по оценке менеджмента, под угрозой санкций оказалось около половины китайской выручки — 12,5–13% общей выручки.
Ввиду потенциального начала цикла роста в отрасли полупроводников — в частности в сегменте памяти — привлекательность акций Micron как аутсайдеров против индекса S&P 500 и индекса полупроводников ETF SOXX снизилась, однако риск потери части бизнеса в Китае все еще заложен в текущие ценовые уровни.
Закрываем позицию по Micron. Поскольку вышедшая отчетность компании все же немного позитивна для ее котировок, мы исключаем бумаги Micron из портфеля аутсайдеров и закрываем позицию. Умеренно сильные результаты производителя несут минимальный эффект для нашего портфеля, поскольку с момента открытия идеи 5 июня и до выхода отчета акции отставали от индекса S&P 500 и отраслевого ETF SOXX (часть нашего портфеля фаворитов).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter