30 июня 2023 PRAVDA Invest | ВТБ
ВТБ на днях отчитался по МСФО за 5 месяцев текущего года.
В прошлом году после февраля данные не раскрывались, поэтому статистика есть только за последние месяцы 2023 г.
Результаты такие:
-Чистая прибыль за май 32 млрд руб (-48%к апрелю)
-Чистая прибыль за 5 мес: 240,5 млрд.
Менеджмент отмечает, что майская прибыль уже не содержит разовых доходов, и в отличие от предыдущих месяцев настроен оптимистично.
По итогам года планы выйти на 400 млрд прибыли, сохраняются. Валютная позиция полностью закрыта и движения курса не влияют на финансовые результаты. Но в то же время, ожидают ускорение расходов во второй половине года, рост стоимости риска и краткосрочное увеличение ключевой ставки ЦБ. Повышение ключевой ставки на 100 б.п. сокращает процентные доходы банка за год на 18 млрд.
Дивидендов, как уже заявляли ранее, за 2023 год ждать не стоит. Решение сознательное, т.к. нужно накапливать прибыль для следующих шагов по увеличению Базельских надбавок.
В целом, оцениваем отчет как нейтральный: достигнут новый рекорд по процентным доходам, темпы роста кредитного портфеля сохраняются на высоком уровне, комиссионные доходы стабильны.
⚠Основной риск на данный момент это возможный рост ставки. ВТБ ожидает краткосрочного повышения, но если ЦБ решит поднимать ставку не единожды и не на 100 б.п, а более, то это может заметно отразиться на чистой прибыли банка.
❗Мы считаем, что на данный момент какого-то интереса акции для инвесторов не представляют. Дивов ждать долго, а для физиков сейчас именно дивидендная доходность является одним из основных критериев выбора бумаг. Тем более, если вспоминать все прошлые обещания банка относительно дивов и то, как они реализовались, то многие уже просто не верят. Планы по прибыли рынок в цену уже заложил. А вот повышение ставки может оказаться неприятным сюрпризом.
Для роста бумаг нужны какие-то новые драйверы, которых пока на горизонте не видно.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter