3 июля 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Продолжаем цикл статей «Американские акции для активных трейдеров». В июне индексы обновили годовой максимум, и I полугодие стало рекордным для рынка с начала 80-х. Эйфория обычно предшествует коррекции — волатильность бумаг в июле способна возрасти. И на этом активным трейдерам также можно будет заработать.
Вот это ралли
Оценки траектории рынка США на июнь реализовались с запасом, и индексы акций Штатов переписали годовые максимумы. Особо отличился бенчмарк IT-сектора Nasdaq, показавший +32% за полгода — это его лучший результат за такой период за последние 40 лет. А индекс широкого рынка S&P 500 за месяц прибавил 6,5% и набрал уже свыше 15% с начала 2023 г.
Факторами ралли стали устойчивый тренд на снижение инфляции в стране и монетарная пауза ФРС. И в первую очередь позитив черпали бумаги так называемых «компаний роста», которые наиболее чувствительны к процентным ставкам. А пройденный стресс-тест банков вдохновлял на покупки акций финансового сектора.
Однако рынок не линеен, и на смену эйфории обычно приходит отрезвление. Судя по всему, Федрезерв вновь задумался над возобновлением цикла повышения ключевой ставки, и 26 июля с вероятностью под 90% она будет поднята до 5,5%. И в этом, возможно, кроется драйвер будущей технической коррекции перегретого рынка акций США.
По технике рынка имеем область поддержки 4300–4200 п. в S&P 500, у Nasdaq область спроса выпадает на 13 тыс. пунктов. А это порядка 5% от текущих уровней рынка. В общем, если идея коррекции реализуется, турбулентные акции могут просесть и больше. Тогда консервативные инвесторы получат возможность покупки бумаг по более привлекательным уровням, а активные трейдеры смогут заработать и на снижении.
Отрабатывать траекторию рынка США можно через самые волатильные акции, а неквалифицированным инвесторам доступны московские фьючерсы на индексы SPYF и NASD.
Топ-10 турбулентных бумаг
В качестве меры риска (волатильности) используется показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. Актуальные метрики риска топ-10 акций из всего S&P 500 за июнь, взвешенные по параметру ликвидности, представлены в таблице:
Сам индекс S&P 500 в июне рос активно, но на пониженной волатильности. Рисковость бенчмарка за месяц — 3,2%, и это абсолютный минимум за все время нашего рейтинга с 2021 г. Это говорит о полном умиротворении участников биржевого процесса, и по опыту сулит пусть и локальный, но откат.
Разберем некоторые кейсы турбулентных бумаг.
• Лидером изменчивости цены за месяц становятся бумаги Dollar General, волатильность акций ритейлера оказалась почти в 7 раз выше параметра рисковости бенчмарка. Акция в июне выпала из многолетнего восходящего тренда. Потери с начала года — 31%, а в моменте были и все 40%. Поддержка на обвале найдена в области $150, текущая котировка — $170. Краткосрочные сигналы скорее за движение вниз, и активным трейдерам пока лучше работать от продаж с соблюдением риск-менеджмента, а вот долгосрочные фундаментальные таргеты предполагают значительный рост капитализации корпорации.
• Бумаги круизной компании Carnival в последние дни резко ускорили рост и благополучно достигли ранее обозначенных таргетов. Акции регулярно входят в наш рейтинг самых волатильных бумаг, и с начала июня прирост составил 42%, а с января — +140%. При текущем курсе у $19 уже сформирована высокая перекупленность, но специфика работы с турбулентными бумагами заключается в учете инерционной природы — импульсно акция спокойно может подпрыгнуть и до $20, и даже выше. То есть работа от продаж сопряжена с высоким риском, ведь ликвидность может закончиться раньше, чем реализуется сценарий продавца. Но и покупать на таких уровнях уже чревато, поскольку после серии маржин-коллов шортистов акция способна резко сменить направление. Более комфортная область для перезахода в лонг — $16.
• Tesla — самый частый участник рейтинга топ-10 волатильности. В оценках на июнь в качестве базового варианта значился прорыв локального нисходящего тренда и ускорение роста. При этом доходность акций значительно превысила оптимистичные оценки, и в моменте бумаги за июнь прибавляли почти 40%. Видимое горизонтальное техническое сопротивление находится на $280, а на $290 выпадает уже динамическое сопротивление — в данной области ($280–290) и можно размещать заявки на продажу с ориентиром коррекции в район $240–220, конечно, не забывая про риски на позицию и защитные стоп-заявки.
Вот это ралли
Оценки траектории рынка США на июнь реализовались с запасом, и индексы акций Штатов переписали годовые максимумы. Особо отличился бенчмарк IT-сектора Nasdaq, показавший +32% за полгода — это его лучший результат за такой период за последние 40 лет. А индекс широкого рынка S&P 500 за месяц прибавил 6,5% и набрал уже свыше 15% с начала 2023 г.
Факторами ралли стали устойчивый тренд на снижение инфляции в стране и монетарная пауза ФРС. И в первую очередь позитив черпали бумаги так называемых «компаний роста», которые наиболее чувствительны к процентным ставкам. А пройденный стресс-тест банков вдохновлял на покупки акций финансового сектора.
Однако рынок не линеен, и на смену эйфории обычно приходит отрезвление. Судя по всему, Федрезерв вновь задумался над возобновлением цикла повышения ключевой ставки, и 26 июля с вероятностью под 90% она будет поднята до 5,5%. И в этом, возможно, кроется драйвер будущей технической коррекции перегретого рынка акций США.
По технике рынка имеем область поддержки 4300–4200 п. в S&P 500, у Nasdaq область спроса выпадает на 13 тыс. пунктов. А это порядка 5% от текущих уровней рынка. В общем, если идея коррекции реализуется, турбулентные акции могут просесть и больше. Тогда консервативные инвесторы получат возможность покупки бумаг по более привлекательным уровням, а активные трейдеры смогут заработать и на снижении.
Отрабатывать траекторию рынка США можно через самые волатильные акции, а неквалифицированным инвесторам доступны московские фьючерсы на индексы SPYF и NASD.
Топ-10 турбулентных бумаг
В качестве меры риска (волатильности) используется показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. Актуальные метрики риска топ-10 акций из всего S&P 500 за июнь, взвешенные по параметру ликвидности, представлены в таблице:
Сам индекс S&P 500 в июне рос активно, но на пониженной волатильности. Рисковость бенчмарка за месяц — 3,2%, и это абсолютный минимум за все время нашего рейтинга с 2021 г. Это говорит о полном умиротворении участников биржевого процесса, и по опыту сулит пусть и локальный, но откат.
Разберем некоторые кейсы турбулентных бумаг.
• Лидером изменчивости цены за месяц становятся бумаги Dollar General, волатильность акций ритейлера оказалась почти в 7 раз выше параметра рисковости бенчмарка. Акция в июне выпала из многолетнего восходящего тренда. Потери с начала года — 31%, а в моменте были и все 40%. Поддержка на обвале найдена в области $150, текущая котировка — $170. Краткосрочные сигналы скорее за движение вниз, и активным трейдерам пока лучше работать от продаж с соблюдением риск-менеджмента, а вот долгосрочные фундаментальные таргеты предполагают значительный рост капитализации корпорации.
• Бумаги круизной компании Carnival в последние дни резко ускорили рост и благополучно достигли ранее обозначенных таргетов. Акции регулярно входят в наш рейтинг самых волатильных бумаг, и с начала июня прирост составил 42%, а с января — +140%. При текущем курсе у $19 уже сформирована высокая перекупленность, но специфика работы с турбулентными бумагами заключается в учете инерционной природы — импульсно акция спокойно может подпрыгнуть и до $20, и даже выше. То есть работа от продаж сопряжена с высоким риском, ведь ликвидность может закончиться раньше, чем реализуется сценарий продавца. Но и покупать на таких уровнях уже чревато, поскольку после серии маржин-коллов шортистов акция способна резко сменить направление. Более комфортная область для перезахода в лонг — $16.
• Tesla — самый частый участник рейтинга топ-10 волатильности. В оценках на июнь в качестве базового варианта значился прорыв локального нисходящего тренда и ускорение роста. При этом доходность акций значительно превысила оптимистичные оценки, и в моменте бумаги за июнь прибавляли почти 40%. Видимое горизонтальное техническое сопротивление находится на $280, а на $290 выпадает уже динамическое сопротивление — в данной области ($280–290) и можно размещать заявки на продажу с ориентиром коррекции в район $240–220, конечно, не забывая про риски на позицию и защитные стоп-заявки.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба