3 июля 2023 БКС Экспресс Калянов Евгений
Стресс-тесты, проводимые Федрезервом, показали, что крупные банки устойчивы и способны справиться с рецессией, а также с ожидаемым падением цен на коммерческую недвижимость.
На полученные результаты банки отреагировали объявлением об увеличении дивидендов.
JPMorgan (P/B 1,54)
Крупнейший американский банк JPMorgan заявил, что планирует повысить дивиденды за III квартал на 5% с $1 до $1,05 на акцию. По текущим ценам новая годовая дивидендная доходность составит 2,9%.
Morgan Stanley (P/B 1,55)
Другой банковский гигант Morgan Stanley заявил, что аналогично увеличит дивиденды за III квартал на 9,7% до $0,85 на акцию с текущих $0,775. После повышения дивидендов, их годовая доходность составит около 3,9%.
Также Morgan Stanley сообщил об авторизации программы по выкупу акций без срока истечения действия на сумму до $20 млрд (около 14% от текущего размера капитализации), начиная с III квартала.
Wells Fargo (P/B 0,99)
Wells Fargo заявил, что увеличит дивиденды на 17% до $0,35 с $0,3 на акцию. В итоге новая годовая дивидендная доходность будет равна 3,2%.
Банк заявил, что имеет возможность осуществить выкуп акций и решение будет приниматься исходя из рыночных условий и изменений в требованиях к нормативному капиталу.
Goldman Sachs (P/B 1,06)
Goldman Sachs заявил, что повысит квартальные дивиденды с $2,5 на акцию до $2,75 (+10%). В соответствии с изменением дивидендной политики годовая доходность выплат составит 3,4%.
Citigroup (P/B 0,48)
Citigroup заявил, что правление одобрило увеличение квартальных дивидендов с $0,51 до $0,53 на акцию за III квартал (+3,9%). Обновленная годовая дивидендная доходность составит 4,5%.
Менеджмент банка заявил, что за II квартал было выкуплено акций на $1 млрд (около 1,1% капитализации) и компания дальше продолжит оценку капиталовложений для повышения доходности акционеров.
Сравним
Для финансового сектора важна оценка по P/B — капитализация / балансовая стоимость (собственный капитал), так как она позволяет отделить собственный капитал от привлеченного.
Видим, что по оценочному мультипликатору P/B только Citigroup оценивается ниже своей балансовой стоимости, а стоимость Wells Fargo — равна ей. Остальные банки уже оцениваются дороже балансовой стоимости.
Таким образом, Wells Fargo и Citigroup имеют больший потенциал к росту акций. Учитывая, что у Citigroup самая высокая дивидендная доходность, а Wells Fargo показала самый сильный квартальный рост дивиденда, то их акции выглядят особо привлекательно для инвесторов. Также плюсом является желание распределять доходы между инвесторами с помощью выкупа акций.
Взгляд БКС
• Citigroup (Покупать Цель на год: $67 / +42%)
• Wells Fargo (Покупать Цель на год: $61 / +40%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На полученные результаты банки отреагировали объявлением об увеличении дивидендов.
JPMorgan (P/B 1,54)
Крупнейший американский банк JPMorgan заявил, что планирует повысить дивиденды за III квартал на 5% с $1 до $1,05 на акцию. По текущим ценам новая годовая дивидендная доходность составит 2,9%.
Morgan Stanley (P/B 1,55)
Другой банковский гигант Morgan Stanley заявил, что аналогично увеличит дивиденды за III квартал на 9,7% до $0,85 на акцию с текущих $0,775. После повышения дивидендов, их годовая доходность составит около 3,9%.
Также Morgan Stanley сообщил об авторизации программы по выкупу акций без срока истечения действия на сумму до $20 млрд (около 14% от текущего размера капитализации), начиная с III квартала.
Wells Fargo (P/B 0,99)
Wells Fargo заявил, что увеличит дивиденды на 17% до $0,35 с $0,3 на акцию. В итоге новая годовая дивидендная доходность будет равна 3,2%.
Банк заявил, что имеет возможность осуществить выкуп акций и решение будет приниматься исходя из рыночных условий и изменений в требованиях к нормативному капиталу.
Goldman Sachs (P/B 1,06)
Goldman Sachs заявил, что повысит квартальные дивиденды с $2,5 на акцию до $2,75 (+10%). В соответствии с изменением дивидендной политики годовая доходность выплат составит 3,4%.
Citigroup (P/B 0,48)
Citigroup заявил, что правление одобрило увеличение квартальных дивидендов с $0,51 до $0,53 на акцию за III квартал (+3,9%). Обновленная годовая дивидендная доходность составит 4,5%.
Менеджмент банка заявил, что за II квартал было выкуплено акций на $1 млрд (около 1,1% капитализации) и компания дальше продолжит оценку капиталовложений для повышения доходности акционеров.
Сравним
Для финансового сектора важна оценка по P/B — капитализация / балансовая стоимость (собственный капитал), так как она позволяет отделить собственный капитал от привлеченного.
Видим, что по оценочному мультипликатору P/B только Citigroup оценивается ниже своей балансовой стоимости, а стоимость Wells Fargo — равна ей. Остальные банки уже оцениваются дороже балансовой стоимости.
Таким образом, Wells Fargo и Citigroup имеют больший потенциал к росту акций. Учитывая, что у Citigroup самая высокая дивидендная доходность, а Wells Fargo показала самый сильный квартальный рост дивиденда, то их акции выглядят особо привлекательно для инвесторов. Также плюсом является желание распределять доходы между инвесторами с помощью выкупа акций.
Взгляд БКС
• Citigroup (Покупать Цель на год: $67 / +42%)
• Wells Fargo (Покупать Цель на год: $61 / +40%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter