5 июля 2023 PRAVDA Invest | ОФЗ
‼На график RGBI (ценовой индекс гособлигаций без учета купонов) страшно посмотреть. Начиная с 29 мая индекс падает почти каждый день. За месяц с лишним четыре зеленые свечки, все остальное красное.
Сегодня индекс на уровне сентября-октября 2022 г., т.е. на том же уровне, что и на «мобилизационных» распродажах. ОФЗ закладывают в цены 1 трлн рублей, который Минфин планирует привлечь на аукционах в третьем квартале, спровоцированное девальвацией ускорение инфляции и повышение ставки ЦБ, которое очень вероятно 21 июля.
🚩Мы полагаем, что нужно готовиться к сложному второму полугодию, в котором механизмы зарабатывания облигационной доходности из первого полугодия перестанут работать. А значит:
- участие в первичках какое-то время не будет эффективно;
- корп облигации 2.5-3 года могут дешеветь;
- особенно плохо будет корпам из «старых» выпусков, где маленькие купоны.
Лучшая стратегия сейчас – покупка коротких и ликвидных выпусков: ОФЗ 26215, 25084, 26223, корпы с погашением в перспективе полугода (ЯТЭК 1P-1, О'КЕЙ Б1Р4, Сбер Sb01G, БинФарм1P1, iХэдХ1P01R).
Их доходности могут не казаться секси, но они помогут переждать коррекцию рынка и получить кэш где-то +/- к ее завершению.
Соответственно, ОФЗ нужны для повышения ликвидности портфеля, корпы для повышения его ожидаемой доходности.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter