12 июля 2023 Pro Finance Service | Рубль
Некоторые аналитики согласны с точкой зрения регулятора, некоторые считают, что ЦБ не замечает давления капитального счета.
Рубль днем во вторник, 11 июля, продолжает укрепление против доллара, евро и юаня. Курс доллар/рубль предпринимал попытку уйти ниже 90 за единицу американской валюты.
В июле пары USD/RUB и EUR/RUB могут скорректироваться к 89 за доллар и 98 за евро, а пара CNY/RUB способна опуститься ниже 12 рублей за юань, считают ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.
«Банк России опубликовал обзор, в котором причиной недавнего ослабления рубля было названо сокращение продаж валютной выручки экспортерами. На наш взгляд, основным фактором давления на курс российской валюты является сокращение сальдо торгового баланса РФ и недополучение госбюджетом нефтегазовых доходов. Бюджет (в свою очередь) сталкивается с нехваткой доходов, если у бизнеса сокращается выручка. Снижение продаж валютной выручки объясняется именно тем, что ее объективно стало меньше. Тем не менее по мере сокращения дисконта нефти марки Urals к марке Brent, а также при росте мировых цен на нефть в область $80 за баррель будут увеличиваться и бюджетные доходы РФ, — написала в обзоре Мильчакова.
В июне 2023 г. на фоне снижения объемов продаж валютной выручки экспортерами на 22,9% (с 9,1 в мае до 7,0 млрд долл. США) рубль по отношению к доллару США ослаб на 10,4%. При этом внутриполитические события в конце месяца (23—25 июня) оказали незначительное влияние на его месячную динамику, отметил Банк России в опубликованном 10 июля «Обзоре рисков финансовых рынков» за июнь.
Также ЦБ отметил, что на фоне ослабления рубля некоторые корпоративные клиенты кредитных организаций начали конвертировать свои валютные кредиты в рублевые. Кредитные организации одновременно начали покупки иностранной валюты, чтобы сбалансировать открытые валютные позиции. Таким образом, спрос на иностранную валюту усиливался, что оказывало дополнительное давление на рубль.
Экономист, автор Telegram-канала Truevalue Виктор Тунев, комментируя обзор, отметил: Банк России считает, что ослабление рубля из-за торговых потоков (экспорт сократился, импорт вырос), но не замечает потоков капитала.
«Отток ~$300 млрд в 2022 не мог весь уйти в никуда — $50–100 млрд могло заваляться на счетах корпоратов за рубежом. В 2023 отток будет в 3–4 раза меньше, но это тоже много», — написал Тунев в своем телеграм-канале.
По его мнению, потоки капитала нужно идентифицировать и регулировать — так, чтобы они не были «безвозвратными подарками». Другой вариант — компенсация дефицита бюджета продажами юаня и золота.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу