12 июля 2023 PRAVDA Invest
Сконцентрировавшись на перспективах рублевого рынка облигаций, мы давно не обсуждали рынок валютный. А там тоже есть на что посмотреть.
Совокупность таких факторов, как второй раунд замещений Газпрома + девальвация + ожидание замещений другими эмитентами в рамках майского указа президента, все это спровоцировало мощную коррекцию на рынке.
📍В результате замещающие облигации Газпрома с выплатами, привязанными к доллару и евро, торгуются по ценам, начиная от 65% от номинала.
На примере ГазКЗ-27Е, которая стоит около 74: за 740 евро можно купить 1000 евро, эквивалент которых должен быть поставлен в 2027 году. Сверху еще можно получить немного купонами. Звучит и выглядит как выгодная сделка.
📍И мы действительно считаем, что сделка выгодная для тех, кто, несмотря на происходящие изменения, продолжает жить в валютной парадигме. По всей видимости, такую позицию разделяют не все участники рынка и прайсят замещающие бонды в рублях, спекулятивно отыгрывая таким образом новые волны девальвации. Но так или иначе это временное состояние вещей, и это изменится.
🚩В приложении мы приводим таблицу замещающих бондов, торгуемых на MOEX. + очень скоро замещение пройдет в евробондах Фосагро 25 и Фосагро 28, эти бумаги тоже скорее всего будут доступны для покупки.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter