В продолжение предыдущего материала - обзора от CPM Group. Сначала - #платина. Цена на платину снизилась на 17%, а цена на #палладий упала почти в два раза до $ 1256 за унцию в первом полугодии 2023 года. Риски предложения в Южной Африке не смогли преодолеть более слабый профиль спроса, вызванный плохими экономическими показателями и инфляционным давлением. Цены на #родий и палладий всё ещё пытаются найти равновесие после сбоев в поставках, которые подтолкнули цены к рекордным максимумам в 2021 и 2022 годах соответственно. В этом году родий оказался в аутсайдерах, сейчас его цена упала до $ 4450 за унцию.
Вялый промышленный сектор подорвал рост в Китае. Китайская экономика выросла на 4,5% в годовом исчислении в 1 квартале 2023 года по сравнению с 2,9% в 4 квартале 2022 года, превзойдя большинство прогнозов. Восстановление было вызвано потребительскими расходами, поскольку страна сняла ограничения Covid. Производственный PMI сократился в июне и замедляется с февраля, показывая, что промышленный сектор был менее устойчивым. Несмотря на то, что во втором квартале 2023 года ожидается умеренное улучшение в годовом исчислении из-за базовых эффектов, увеличение потребительских расходов, вероятно, исчезнет во втором полугодии 2023 года. Прогнозируется, что рост промышленного спроса на платину в Китае в этом году вырастет всего на 3,5% по сравнению со среднегодовым темпом роста в 14% в 2018-2022 годах.
Рецессия в США к концу года представляется возможной и может привести к снижению продаж легковых автомобилей, большая часть которых будет потеряна в следующем году. Рецессия, которая окажется более глубокой, чем обычно ожидалось, приведёт к замедлению производства легковых автомобилей во втором полугодии 2023 года, а затем к дальнейшему падению в 2024 году, что снизит спрос на палладий и родий и потенциально приведет к профициту обоих рынков. Активность снижается одновременно в Европе и Северной Америке, на долю которых в совокупности приходится 35% мирового спроса на палладий.
Ценовая поддержка от рисков предложения ослабевает. Мощность производства электроэнергии Eskom увеличилась в июне и теперь соответствует уровню 2022 года, хотя интенсивность сброса нагрузки и воздействие на шахты сейчас намного ниже. Если стабильность сохранится до весны в Южной Африке, влияние на производителей #PGM должно быть минимальным во втором полугодии 2023 года. Цены на платину и родий в этом сценарии будут в меньшей степени поддерживаться неопределённостью со стороны предложения. Палладий в гораздо большей степени зависит от поставок из России (39% мировых поставок против 11% платины) и, следовательно, более подвержен потенциальному дефициту ликвидности в конце 2023 года, когда «Норникель» приступит к капитальному ремонту металлургического завода.
Палладий по-прежнему подвержен риску закрытия коротких позиций, а платина имеет привлекательную цену по отношению к золоту. Ожидается, что цены на PGM во второй половине года будут иметь тенденцию к снижению, хотя историческая сезонность благоприятствует палладию, а не платине, и возможны краткосрочные ралли. При цене менее половины цены на золото платина выглядит неплохо благодаря бычьему долгосрочному прогнозу спроса. Спекулянты палладием открыли почти рекордные короткие позиции по фьючерсам в 1 полугодии 2023 года, и относительно небольшое восстановление цен может спровоцировать более масштабное ралли по мере закрытия коротких позиций. Цена на родий сейчас упала на 86% по сравнению с пиковым значением и выглядит перепроданной, но возможно дальнейшее снижение.
Полный обзор ЗДЕСЬ. И всем удачи! ;)
https://ru-precious-met.livejournal.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вялый промышленный сектор подорвал рост в Китае. Китайская экономика выросла на 4,5% в годовом исчислении в 1 квартале 2023 года по сравнению с 2,9% в 4 квартале 2022 года, превзойдя большинство прогнозов. Восстановление было вызвано потребительскими расходами, поскольку страна сняла ограничения Covid. Производственный PMI сократился в июне и замедляется с февраля, показывая, что промышленный сектор был менее устойчивым. Несмотря на то, что во втором квартале 2023 года ожидается умеренное улучшение в годовом исчислении из-за базовых эффектов, увеличение потребительских расходов, вероятно, исчезнет во втором полугодии 2023 года. Прогнозируется, что рост промышленного спроса на платину в Китае в этом году вырастет всего на 3,5% по сравнению со среднегодовым темпом роста в 14% в 2018-2022 годах.
Рецессия в США к концу года представляется возможной и может привести к снижению продаж легковых автомобилей, большая часть которых будет потеряна в следующем году. Рецессия, которая окажется более глубокой, чем обычно ожидалось, приведёт к замедлению производства легковых автомобилей во втором полугодии 2023 года, а затем к дальнейшему падению в 2024 году, что снизит спрос на палладий и родий и потенциально приведет к профициту обоих рынков. Активность снижается одновременно в Европе и Северной Америке, на долю которых в совокупности приходится 35% мирового спроса на палладий.
Ценовая поддержка от рисков предложения ослабевает. Мощность производства электроэнергии Eskom увеличилась в июне и теперь соответствует уровню 2022 года, хотя интенсивность сброса нагрузки и воздействие на шахты сейчас намного ниже. Если стабильность сохранится до весны в Южной Африке, влияние на производителей #PGM должно быть минимальным во втором полугодии 2023 года. Цены на платину и родий в этом сценарии будут в меньшей степени поддерживаться неопределённостью со стороны предложения. Палладий в гораздо большей степени зависит от поставок из России (39% мировых поставок против 11% платины) и, следовательно, более подвержен потенциальному дефициту ликвидности в конце 2023 года, когда «Норникель» приступит к капитальному ремонту металлургического завода.
Палладий по-прежнему подвержен риску закрытия коротких позиций, а платина имеет привлекательную цену по отношению к золоту. Ожидается, что цены на PGM во второй половине года будут иметь тенденцию к снижению, хотя историческая сезонность благоприятствует палладию, а не платине, и возможны краткосрочные ралли. При цене менее половины цены на золото платина выглядит неплохо благодаря бычьему долгосрочному прогнозу спроса. Спекулянты палладием открыли почти рекордные короткие позиции по фьючерсам в 1 полугодии 2023 года, и относительно небольшое восстановление цен может спровоцировать более масштабное ралли по мере закрытия коротких позиций. Цена на родий сейчас упала на 86% по сравнению с пиковым значением и выглядит перепроданной, но возможно дальнейшее снижение.
Полный обзор ЗДЕСЬ. И всем удачи! ;)
https://ru-precious-met.livejournal.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter