13 июля 2023 БКС Экспресс | Северсталь
Неделю назад мы выпустили стратегию на III квартал 2023 г. — глобальный взгляд аналитиков БКС на российский рынок. Почему наши эксперты выбрали в фавориты именно Северсталь?
Итак, Северсталь — хорошая внутренняя история. В стратегии мы упомянули о трех основных «китах», на которых держатся перспективы компании.
• Спрос в России остается стабильным, полным ходом идет реализация инфраструктурных проектов, машиностроение также восстанавливается, цены на металл с начала года выросли на 19%.
• Северсталь пока не порадовала дивидендами и накапливает «кубышку»: возвращение к вопросу выплат возможно в конце этого — начале следующего года. Мы считаем, что доходность вполне может составить 14%.
• Северсталь — скорее история внутреннего спроса, но тем не менее в случае роста цен в мире (в сценарии более быстрого восстановления Китая) сталь может подорожать и в России с лагом в 2–3 месяца.
В прошлом году Северсталь серьезно переформатировала структуру продаж: снизила экспорт и перенаправила поставки на внутренний рынок — теперь траектория прибыли сгладилась, а внешние угрозы уже не так страшны. А вот налоговые инициативы властей (налог на сверхприбыль) можно отнести к рискам. В будущем возможны новые сборы. Но последствия для компании не столь серьезны, мы оцениваем их не более чем в 2–3% от EBITDA в этом году.
Через неделю после выхода стратегии бумага успела набрать вес — +3,5%. Хотя поставки Северстали слегка упали в первом полугодии на 3%, до 4 млн т, но отрасль выглядит очень хорошо, а Северсталь входит в «основной состав» игроков внутреннего рынка.
Северсталь: «Покупать». Цель на год – 1 600 руб.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Итак, Северсталь — хорошая внутренняя история. В стратегии мы упомянули о трех основных «китах», на которых держатся перспективы компании.
• Спрос в России остается стабильным, полным ходом идет реализация инфраструктурных проектов, машиностроение также восстанавливается, цены на металл с начала года выросли на 19%.
• Северсталь пока не порадовала дивидендами и накапливает «кубышку»: возвращение к вопросу выплат возможно в конце этого — начале следующего года. Мы считаем, что доходность вполне может составить 14%.
• Северсталь — скорее история внутреннего спроса, но тем не менее в случае роста цен в мире (в сценарии более быстрого восстановления Китая) сталь может подорожать и в России с лагом в 2–3 месяца.
В прошлом году Северсталь серьезно переформатировала структуру продаж: снизила экспорт и перенаправила поставки на внутренний рынок — теперь траектория прибыли сгладилась, а внешние угрозы уже не так страшны. А вот налоговые инициативы властей (налог на сверхприбыль) можно отнести к рискам. В будущем возможны новые сборы. Но последствия для компании не столь серьезны, мы оцениваем их не более чем в 2–3% от EBITDA в этом году.
Через неделю после выхода стратегии бумага успела набрать вес — +3,5%. Хотя поставки Северстали слегка упали в первом полугодии на 3%, до 4 млн т, но отрасль выглядит очень хорошо, а Северсталь входит в «основной состав» игроков внутреннего рынка.
Северсталь: «Покупать». Цель на год – 1 600 руб.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter