15 июля 2023 БКС Экспресс | ETF
Главный инвестиционный директор JPMorgan Asset Management по фиксированному доходу Боб Мишель считает, что ралли облигаций начинается.
По его мнению, инвертированная кривая доходности указывает на вероятность рецессии в течение 18 месяцев и ФРС будет вынуждена снизить процентные ставки до конца 2023 г. Так как значительное ужесточение политики центрального банка начинает сильно отражаться на реальной экономике.
Активный рост облигаций начался после выхода данных по инфляции в США выше ожиданий: индекс потребительских цен (CPI) в июне снизил темпы роста до минимального значения с 2021 г. в 3% с майских 4%, тогда как аналитики ожидали 3,1%.
Мишель готовился к ралли облигаций с конца прошлого года, покупая высококачественные государственные облигации и долговые обязательства развивающихся рынков по мере их падения до многолетних минимумов. Его портфель облигаций сейчас имеет самую большую дюрацию с начала пандемии. То есть Мишель делает ставку на выпуски с наиболее дальними сроками погашения.
Фонд JPMorgan Global Bond Opportunities, управляемый Мишелем, получил в этом году 2% прибыли, отстав почти на 70% от своих конкурентов, согласно данным, собранным агентством Bloomberg. Но за последние три года фонд под управлением Мишеля превзошел 95% конкурентов, а за пять лет — 97%.
Как поступить инвестору
Снижение ставок в США будет способствовать росту облигаций. Их стоимость относительно номинала будет расти при сокращающейся требуемой доходности на рынке.
Подойдут следующие доступные для квалифицированных инвесторов инструменты:
• ETF LQD — фонд, включающий ликвидные корпоративные облигации США
• ETF TLT — фонд, включающий трежерис с погашением от 20 лет
По его мнению, инвертированная кривая доходности указывает на вероятность рецессии в течение 18 месяцев и ФРС будет вынуждена снизить процентные ставки до конца 2023 г. Так как значительное ужесточение политики центрального банка начинает сильно отражаться на реальной экономике.
Активный рост облигаций начался после выхода данных по инфляции в США выше ожиданий: индекс потребительских цен (CPI) в июне снизил темпы роста до минимального значения с 2021 г. в 3% с майских 4%, тогда как аналитики ожидали 3,1%.
Мишель готовился к ралли облигаций с конца прошлого года, покупая высококачественные государственные облигации и долговые обязательства развивающихся рынков по мере их падения до многолетних минимумов. Его портфель облигаций сейчас имеет самую большую дюрацию с начала пандемии. То есть Мишель делает ставку на выпуски с наиболее дальними сроками погашения.
Фонд JPMorgan Global Bond Opportunities, управляемый Мишелем, получил в этом году 2% прибыли, отстав почти на 70% от своих конкурентов, согласно данным, собранным агентством Bloomberg. Но за последние три года фонд под управлением Мишеля превзошел 95% конкурентов, а за пять лет — 97%.
Как поступить инвестору
Снижение ставок в США будет способствовать росту облигаций. Их стоимость относительно номинала будет расти при сокращающейся требуемой доходности на рынке.
Подойдут следующие доступные для квалифицированных инвесторов инструменты:
• ETF LQD — фонд, включающий ликвидные корпоративные облигации США
• ETF TLT — фонд, включающий трежерис с погашением от 20 лет
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба