В начале июля акции разработчика игр Activision Blizzard по итогам торгов подскочили на бирже NASDAQ на 10% - до 91 доллара. Это оказался максимальный за два года подъем. Так инвесторы отреагировали на вынесенное судом США решение в пользу сделки с Microsoft.
Finam.ru внимательно следит за развитием событий, так как их кульминацией может быть превращение американской компании в третьего по величине издателя видеоигр в мире после Tencent и Sony. Да и в целом эта сделка века ставит вопрос о целесообразности приобретения акций IT-гиганта как одной из движущих сил фондового рынка США.
Однажды в Америке
Впервые о сделке между Microsoft и Activision Blizzard стоимостью 69 млрд долларов, или 95 долларов за акцию (это более чем вдвое превышает сумму, которую IT-гигант заплатил за свою крупнейшую на сегодняшний день покупку LinkedIn - прим. Finam.ru) было объявлено 18 января 2022 года. Но с тех пор она столкнулась с массой препятствий по всему миру. Регуляторы в Великобритании, Европе и США были скептически настроены по отношению к планам компаний, обвиняя их в нарушении антимонопольных норм и препятствии конкуренции.
11 июля 2023 года в США состоялось очередное судебное заседание по этому громкому делу. Иск подала Федеральная торговая комиссия. Она добивалась полного запрета сделки. Однако суд отклонил ее запрос, так как комиссия не доказала, что переход активов Activision в собственность Microsoft навредит конкуренции на рынках консольных и облачных игр. По мнению суда, сделка, наоборот, способствует расширению доступа потребителей к игре Call of Duty и другому контенту Activision. Как известно, компании ранее дали обещание в течение 10 лет продолжить выпуск игр серии Call of Duty на приставках Sony PlayStation (ключевого конкурента), а также размещать контент ATVI в сторонних облачных сервисах.
«Это конкретное вертикальное слияние в данной конкретной отрасли может существенно снизить конкуренцию», - цитирует CNBS судью Жаклин Скотт Корли.
В итоге принятое решение открыло Microsoft путь к потенциальному завершению сделки с Activision. Единственным препятствием в Америке до сих пор оставалось только право регулятора подать апелляцию на решение суда. Но суд и в этот раз остался на стороне ответчиков. «Это еще на один шаг приблизило нас к финишной черте», - отметил президент Microsoft Брэд Смит.
Конечно, это своего рода «пощечина» Федеральной торговой комиссии. И ее председатель Лина Хан может оказаться под «перекрестным огнем» вопросов со стороны Конгресса о том, почему она возбудила дело, которое суд счел малозначительным.
Это может также спровоцировать волну дальнейших слияний. Компании, возможно, будут меньше беспокоиться о жалобах регулирующих органов при проведении торгов за конкурентов после вынесения решения. Кроме того, компании могут быть более агрессивными в том, как они проводят сделки по объединению и оценивают приглянувшийся актив.
Однажды в Лондоне
Напомним, что крайний срок действия заключенного между Microsoft и Activision контракта истекает в следующий вторник, 18 июля. Но компании еще могут его продлить, иначе американскому гиганту грозит штраф в 3 млрд долларов в пользу Activision.
Microsoft может быть вынуждена пойти на этот шаг из-за антимонопольного регулятора Великобритании, который в апреле текущего года тоже заблокировал сделку. В отличие от «Туманного Альбиона», ЕС одобрил слияние в мае после получения от Microsoft обязательств по размещению игр Activision на конкурирующих облачных сервисах.
Апелляционное слушание в Британии в итоге было назначено на 28 июля. Однако решение американского суда позволяет Microsoft закрыть сделку до официального дедлайна 18 июля, так как британские власти разрешили перенесли дату слушаний в Лондонском суде на 17 июля. Возможно, и это заседание для Microsoft завершится победой, так как компания уже заявила о готовности внести изменения в сделку сделав ее «приемлемой» по требованию британских регулирующих органов.
«Мы с оптимизмом смотрим на то, что данное постановление указывает путь к полному одобрению регулирующими органами по всему миру, и мы готовы сотрудничать с регулирующими органами Великобритании для решения любых остающихся проблем, чтобы наше слияние могло быстро завершиться», - CNBS приводит слова гендиректора Activision Бобби Котика.
Решение британцев согласиться на пересмотр сделки на данном этапе удивило консультантов по сделке и многих юристов. «Это действительно беспрецедентный и драматичный поворот событий», - сказал Алекс Хаффнер, партнер британской юридической фирмы Fladgate, которого цитирует Reuters.
Как позже объяснил один из анонимных источников агентства, похоже, британский регулятор не хотел оставаться в стороне от двух крупных юрисдикций Европейского союза и Соединенных Штатов.
Выходит, что теперь Microsoft и Activision будут должны пройти сложный путь, представив предложение, которое удовлетворит британский регулирующий орган в достаточной степени, оставаясь при этом согласованным с мерами правовой защиты, уже принятыми ЕС.
По словам Джонатана Комптона, партнера юридической фирмы DMH Stallard и специалиста по конкурентному праву, сейчас даже трудно представить, какие структурные изменения могут внести компания. «Если бы компания сделала это, она могла бы столкнуться с новым запросом со стороны Федеральной торговой комиссии и регулирующего органа в ЕС», - сказал он.
Сам же британский регулятор по вопросам конкуренции пока не дал никаких дополнительных разъяснений относительно своего нового решения.
Великолепные акции
Инвесторам еще предстоит дождаться решения суда Лондона, но уже сейчас ясно, что происходящие сдвиги в сделке Microsoft и Activision - отличная новость как для обеих компаний в частности, так и для технологической индустрии в целом.
Дело в том, что предстоящее слияние обеспечивает рост акций не только Microsoft и Activision, но и других компаний, относящихся к технологическому сектору. Напомним, что Microsoft вместе с Apple, Amazon, Alphabet, Meta (признана экстремисткой и запрещена в РФ), Nvidia и Tesla, представляющие собой «Великолепную семерку», в этом году обеспечили фондовому рынку США резкий рост. Не исключено, что заключение сделки о слиянии с Activision подтолкнет эту «Семерку» к новым вершинам. И у вас еще есть шанс купить бумаги компаний по привлекательной цене. Откройте счет «Сегрегированный Global» от брокера «Финам» с возможностью торговли американскими акциями и опционами с хранением активов в надежном зарубежном кастодиане.
Оставаться в этих акциях, в частности, рекомендует ведущий программы Mad Money на американском канале CNBC Джим Крамер. «Это же так просто рекомендовать их, потому что кажется, что у них всегда все идет так, как надо», - его цитирует телеканал. Но это так, подчеркнул Крамер, добавив, что, «несмотря на то, что группа может пострадать из-за перебалансировки Nasdaq 100 или странного движения на рынке облигаций, или даже каких-то ужасных данных по инфляции завтра утром, вы знаете, что аналитики выйдут из положения, и у них нет недостатка в причинах рекомендовать их».
Такого же мнения уже относительно Activision придерживаются и эксперты инвестбанка «Синара». «Вероятность завершения сделки значительно повышается, и мы рекомендуем оставить эту бумагу ввиду возможного закрытия сделки уже в ближайшие месяцы», - заключили они.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Finam.ru внимательно следит за развитием событий, так как их кульминацией может быть превращение американской компании в третьего по величине издателя видеоигр в мире после Tencent и Sony. Да и в целом эта сделка века ставит вопрос о целесообразности приобретения акций IT-гиганта как одной из движущих сил фондового рынка США.
Однажды в Америке
Впервые о сделке между Microsoft и Activision Blizzard стоимостью 69 млрд долларов, или 95 долларов за акцию (это более чем вдвое превышает сумму, которую IT-гигант заплатил за свою крупнейшую на сегодняшний день покупку LinkedIn - прим. Finam.ru) было объявлено 18 января 2022 года. Но с тех пор она столкнулась с массой препятствий по всему миру. Регуляторы в Великобритании, Европе и США были скептически настроены по отношению к планам компаний, обвиняя их в нарушении антимонопольных норм и препятствии конкуренции.
11 июля 2023 года в США состоялось очередное судебное заседание по этому громкому делу. Иск подала Федеральная торговая комиссия. Она добивалась полного запрета сделки. Однако суд отклонил ее запрос, так как комиссия не доказала, что переход активов Activision в собственность Microsoft навредит конкуренции на рынках консольных и облачных игр. По мнению суда, сделка, наоборот, способствует расширению доступа потребителей к игре Call of Duty и другому контенту Activision. Как известно, компании ранее дали обещание в течение 10 лет продолжить выпуск игр серии Call of Duty на приставках Sony PlayStation (ключевого конкурента), а также размещать контент ATVI в сторонних облачных сервисах.
«Это конкретное вертикальное слияние в данной конкретной отрасли может существенно снизить конкуренцию», - цитирует CNBS судью Жаклин Скотт Корли.
В итоге принятое решение открыло Microsoft путь к потенциальному завершению сделки с Activision. Единственным препятствием в Америке до сих пор оставалось только право регулятора подать апелляцию на решение суда. Но суд и в этот раз остался на стороне ответчиков. «Это еще на один шаг приблизило нас к финишной черте», - отметил президент Microsoft Брэд Смит.
Конечно, это своего рода «пощечина» Федеральной торговой комиссии. И ее председатель Лина Хан может оказаться под «перекрестным огнем» вопросов со стороны Конгресса о том, почему она возбудила дело, которое суд счел малозначительным.
Это может также спровоцировать волну дальнейших слияний. Компании, возможно, будут меньше беспокоиться о жалобах регулирующих органов при проведении торгов за конкурентов после вынесения решения. Кроме того, компании могут быть более агрессивными в том, как они проводят сделки по объединению и оценивают приглянувшийся актив.
Однажды в Лондоне
Напомним, что крайний срок действия заключенного между Microsoft и Activision контракта истекает в следующий вторник, 18 июля. Но компании еще могут его продлить, иначе американскому гиганту грозит штраф в 3 млрд долларов в пользу Activision.
Microsoft может быть вынуждена пойти на этот шаг из-за антимонопольного регулятора Великобритании, который в апреле текущего года тоже заблокировал сделку. В отличие от «Туманного Альбиона», ЕС одобрил слияние в мае после получения от Microsoft обязательств по размещению игр Activision на конкурирующих облачных сервисах.
Апелляционное слушание в Британии в итоге было назначено на 28 июля. Однако решение американского суда позволяет Microsoft закрыть сделку до официального дедлайна 18 июля, так как британские власти разрешили перенесли дату слушаний в Лондонском суде на 17 июля. Возможно, и это заседание для Microsoft завершится победой, так как компания уже заявила о готовности внести изменения в сделку сделав ее «приемлемой» по требованию британских регулирующих органов.
«Мы с оптимизмом смотрим на то, что данное постановление указывает путь к полному одобрению регулирующими органами по всему миру, и мы готовы сотрудничать с регулирующими органами Великобритании для решения любых остающихся проблем, чтобы наше слияние могло быстро завершиться», - CNBS приводит слова гендиректора Activision Бобби Котика.
Решение британцев согласиться на пересмотр сделки на данном этапе удивило консультантов по сделке и многих юристов. «Это действительно беспрецедентный и драматичный поворот событий», - сказал Алекс Хаффнер, партнер британской юридической фирмы Fladgate, которого цитирует Reuters.
Как позже объяснил один из анонимных источников агентства, похоже, британский регулятор не хотел оставаться в стороне от двух крупных юрисдикций Европейского союза и Соединенных Штатов.
Выходит, что теперь Microsoft и Activision будут должны пройти сложный путь, представив предложение, которое удовлетворит британский регулирующий орган в достаточной степени, оставаясь при этом согласованным с мерами правовой защиты, уже принятыми ЕС.
По словам Джонатана Комптона, партнера юридической фирмы DMH Stallard и специалиста по конкурентному праву, сейчас даже трудно представить, какие структурные изменения могут внести компания. «Если бы компания сделала это, она могла бы столкнуться с новым запросом со стороны Федеральной торговой комиссии и регулирующего органа в ЕС», - сказал он.
Сам же британский регулятор по вопросам конкуренции пока не дал никаких дополнительных разъяснений относительно своего нового решения.
Великолепные акции
Инвесторам еще предстоит дождаться решения суда Лондона, но уже сейчас ясно, что происходящие сдвиги в сделке Microsoft и Activision - отличная новость как для обеих компаний в частности, так и для технологической индустрии в целом.
Дело в том, что предстоящее слияние обеспечивает рост акций не только Microsoft и Activision, но и других компаний, относящихся к технологическому сектору. Напомним, что Microsoft вместе с Apple, Amazon, Alphabet, Meta (признана экстремисткой и запрещена в РФ), Nvidia и Tesla, представляющие собой «Великолепную семерку», в этом году обеспечили фондовому рынку США резкий рост. Не исключено, что заключение сделки о слиянии с Activision подтолкнет эту «Семерку» к новым вершинам. И у вас еще есть шанс купить бумаги компаний по привлекательной цене. Откройте счет «Сегрегированный Global» от брокера «Финам» с возможностью торговли американскими акциями и опционами с хранением активов в надежном зарубежном кастодиане.
Оставаться в этих акциях, в частности, рекомендует ведущий программы Mad Money на американском канале CNBC Джим Крамер. «Это же так просто рекомендовать их, потому что кажется, что у них всегда все идет так, как надо», - его цитирует телеканал. Но это так, подчеркнул Крамер, добавив, что, «несмотря на то, что группа может пострадать из-за перебалансировки Nasdaq 100 или странного движения на рынке облигаций, или даже каких-то ужасных данных по инфляции завтра утром, вы знаете, что аналитики выйдут из положения, и у них нет недостатка в причинах рекомендовать их».
Такого же мнения уже относительно Activision придерживаются и эксперты инвестбанка «Синара». «Вероятность завершения сделки значительно повышается, и мы рекомендуем оставить эту бумагу ввиду возможного закрытия сделки уже в ближайшие месяцы», - заключили они.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter