Российский рубль продолжает обживать область 90 за доллар США — баланс спроса и предложения валют якобы достигнут. По нашим оценкам, у рубля больше шансов укрепиться с текущих, чем продолжить ослабление.
Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 90,1 (-0,1%)
Пара EUR/RUB TOM: 101,2 (+0,2%)
Пара CNY/RUB TOM: 12,62 (+0,2%)
Пара HKD/RUB TOM: 11,29 (-0,4%)
О главном
Валютный рынок: глобальный доллар США пытается стабилизироваться после обвала на минимумы весны 2022 г. на фоне высоких ожиданий скорейшего завершения жесткого монетарного цикла ФРС. Послабление ДКП априори играет против нацвалюты страны. На таком фоне всю прошлую неделю шел активный рост валют Европы и Азии, но индекс доллара DXY локально посматривает вверх, а значит, тактическая фиксация в подорожавших EUR и CNY сейчас не лишена смысла.
А вот российский рубль в пятницу сохранился на уже привычных 90 за доллар США. На утро понедельника факторы курса якобы против нацвалюты, но уровни рубля и так депрессивные, так что восстановление нацвалюты может идти даже против локального отката Brent и отскока USD на мировой арене.
Сырьевой рынок: фьючерсы на нефть Brent резко пошли вверх, немного не дотянув до $82. Сегодня утром за баррель предлагают чуть больше $79. Пока падение выглядит не более чем коррекция на актуальном краткосрочном тренде, вероятность возврата выше $80 достаточно высокая.
Золото не удержалось выше $1960 и откатило к $1950. Теперь вероятность движения на $1980 снизилась, поскольку вариант с отскоком DXY повысился (у инструментов Gold и USD имеется обратная статистическая связь).
Газ NG по-прежнему балансирует у принципиального уровня $2,5/Mmbtu: если не удержится, то активируются защитные стопы и контракт придется ловить значительно ниже. А пока все еще остается шанс, хотя и сниженный, на поступательное движение вверх выше $3.
Фондовый рынок: американские индексы в пятницу по инерции обновили максимумы года, но закрылись с символическим понижением — первый сигнал слабости на тренде. Если коррекция перегретого рынка разовьется, то уровни поддержки в индексах и бумагах США — следующие. В Азии идет снижение на опережение, и европейские площадки рискуют открыться ниже уровней пятницы.
В деталях
Российский рубль в пятницу в моменте уходил на 89,7 за доллар США, но значительным успехом это не увенчалось — на закрытии вновь 90. Уровень становится технически значимым: в зависимости от того, кто сможет от него оттолкнуться, и пойдет дальнейших ход нацвалюты. Учитывая поправку на ветер (волатильность), убедительный сигнал, вероятно, будет не ранее дневного закрепления над 91 или ниже 89.
По совокупности факторов все же отдаем предпочтение игрокам на укрепление рубля. Активные трейдеры все еще имеют шанс на коррекцию перегретых в последние недели инвалют, в пользу чего есть ряд соображений:
• Долгие месяцы статистика внешней торговли отражала снижение профицита платежного баланса, и вот в июне был уже дефицит. Причины — падение доходов от экспорта, траты на возросший импорт, отток капитала. При этом были усиливающие факторы нервозности в части геополитики и июньского внутреннего накала. Однако сырьевой цикл, возможно, уже развернулся — в Штатах может быть мягкая посадка экономики, китайская промышленность пытается восстановиться после пандемии, стратегические резервы Штатам придется восполнять, а ОПЕК+ жестко контролирует предложение.
Здесь же играет фактор сужения спреда Urals и Brent — по многим оценкам, российская смесь уже давно выше планки $60 от недружественных стран. Скорее всего, стоит ждать реализацию эффекта временного лага между отгрузкой товара и оплатой за него, то есть поток валютной выручки должен возрасти, что обеспечит рост предложения валюты на рынке и послабление в рубле.
• Дефицит бюджета все последние месяцы также выступал девальвирующим нацвалюту фактором. Многие эксперты на основе первых месяцев года давали страшные прогнозы, экстраполируя тенденцию. Но, как видим, в июне уже профицит, и это без учета фактора высоких дивидендов корпораций, сделавших значительный вклад в доходную базу бюджета. При этом авансовые платежи начала года уже осуществлены. Ожидания нормализации бюджета подтверждаются, и это перспективный фактор восстановления рубля.
• За рубль может сыграть и ЦБ. Мягкий монетарный цикл, очевидно, завершен. Инфляция ускоряется. Чтобы соблюсти таргет будущего года в 4%, действовать ЦБ нужно уже сейчас. Тем самым 21 июля ожидаем повышение ключевой ставки, причем шаг может быть сразу широким, поскольку символические +25–50 б.п. вряд ли что-то уже решат. Ужесточение ДКП априори читается со знаком плюс для нацвалюты страны.
• По технике курс рубля остается зажат в узком диапазоне после всплеска в июне – июле, а выход из консолидации предопределит дальнейшую судьбу нацвалюты. При этом в течение сессии инвалюты могут идти в одном направлении, а уже к вечеру способны резко менять свой курс. В базовом сценарии ожидается уход доллара под 90 с перспективным ориентиром в область 85–83,5 руб. за доллар США.
Индекс доллара США DXY после падения на 14-месячное дно в район 99,5 п. пытается отскочить. Пока курс доллара против корзины мировых валют все еще держится в двухзначной области, но технически возможно подскочить и к 100,8 п., где ранее была мощная годовая поддержка. Тогда иные валюты из корзины остынут, акции скорректируются, да и золото подешевеет.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 90,1 (-0,1%)
Пара EUR/RUB TOM: 101,2 (+0,2%)
Пара CNY/RUB TOM: 12,62 (+0,2%)
Пара HKD/RUB TOM: 11,29 (-0,4%)
О главном
Валютный рынок: глобальный доллар США пытается стабилизироваться после обвала на минимумы весны 2022 г. на фоне высоких ожиданий скорейшего завершения жесткого монетарного цикла ФРС. Послабление ДКП априори играет против нацвалюты страны. На таком фоне всю прошлую неделю шел активный рост валют Европы и Азии, но индекс доллара DXY локально посматривает вверх, а значит, тактическая фиксация в подорожавших EUR и CNY сейчас не лишена смысла.
А вот российский рубль в пятницу сохранился на уже привычных 90 за доллар США. На утро понедельника факторы курса якобы против нацвалюты, но уровни рубля и так депрессивные, так что восстановление нацвалюты может идти даже против локального отката Brent и отскока USD на мировой арене.
Сырьевой рынок: фьючерсы на нефть Brent резко пошли вверх, немного не дотянув до $82. Сегодня утром за баррель предлагают чуть больше $79. Пока падение выглядит не более чем коррекция на актуальном краткосрочном тренде, вероятность возврата выше $80 достаточно высокая.
Золото не удержалось выше $1960 и откатило к $1950. Теперь вероятность движения на $1980 снизилась, поскольку вариант с отскоком DXY повысился (у инструментов Gold и USD имеется обратная статистическая связь).
Газ NG по-прежнему балансирует у принципиального уровня $2,5/Mmbtu: если не удержится, то активируются защитные стопы и контракт придется ловить значительно ниже. А пока все еще остается шанс, хотя и сниженный, на поступательное движение вверх выше $3.
Фондовый рынок: американские индексы в пятницу по инерции обновили максимумы года, но закрылись с символическим понижением — первый сигнал слабости на тренде. Если коррекция перегретого рынка разовьется, то уровни поддержки в индексах и бумагах США — следующие. В Азии идет снижение на опережение, и европейские площадки рискуют открыться ниже уровней пятницы.
В деталях
Российский рубль в пятницу в моменте уходил на 89,7 за доллар США, но значительным успехом это не увенчалось — на закрытии вновь 90. Уровень становится технически значимым: в зависимости от того, кто сможет от него оттолкнуться, и пойдет дальнейших ход нацвалюты. Учитывая поправку на ветер (волатильность), убедительный сигнал, вероятно, будет не ранее дневного закрепления над 91 или ниже 89.
По совокупности факторов все же отдаем предпочтение игрокам на укрепление рубля. Активные трейдеры все еще имеют шанс на коррекцию перегретых в последние недели инвалют, в пользу чего есть ряд соображений:
• Долгие месяцы статистика внешней торговли отражала снижение профицита платежного баланса, и вот в июне был уже дефицит. Причины — падение доходов от экспорта, траты на возросший импорт, отток капитала. При этом были усиливающие факторы нервозности в части геополитики и июньского внутреннего накала. Однако сырьевой цикл, возможно, уже развернулся — в Штатах может быть мягкая посадка экономики, китайская промышленность пытается восстановиться после пандемии, стратегические резервы Штатам придется восполнять, а ОПЕК+ жестко контролирует предложение.
Здесь же играет фактор сужения спреда Urals и Brent — по многим оценкам, российская смесь уже давно выше планки $60 от недружественных стран. Скорее всего, стоит ждать реализацию эффекта временного лага между отгрузкой товара и оплатой за него, то есть поток валютной выручки должен возрасти, что обеспечит рост предложения валюты на рынке и послабление в рубле.
• Дефицит бюджета все последние месяцы также выступал девальвирующим нацвалюту фактором. Многие эксперты на основе первых месяцев года давали страшные прогнозы, экстраполируя тенденцию. Но, как видим, в июне уже профицит, и это без учета фактора высоких дивидендов корпораций, сделавших значительный вклад в доходную базу бюджета. При этом авансовые платежи начала года уже осуществлены. Ожидания нормализации бюджета подтверждаются, и это перспективный фактор восстановления рубля.
• За рубль может сыграть и ЦБ. Мягкий монетарный цикл, очевидно, завершен. Инфляция ускоряется. Чтобы соблюсти таргет будущего года в 4%, действовать ЦБ нужно уже сейчас. Тем самым 21 июля ожидаем повышение ключевой ставки, причем шаг может быть сразу широким, поскольку символические +25–50 б.п. вряд ли что-то уже решат. Ужесточение ДКП априори читается со знаком плюс для нацвалюты страны.
• По технике курс рубля остается зажат в узком диапазоне после всплеска в июне – июле, а выход из консолидации предопределит дальнейшую судьбу нацвалюты. При этом в течение сессии инвалюты могут идти в одном направлении, а уже к вечеру способны резко менять свой курс. В базовом сценарии ожидается уход доллара под 90 с перспективным ориентиром в область 85–83,5 руб. за доллар США.
Индекс доллара США DXY после падения на 14-месячное дно в район 99,5 п. пытается отскочить. Пока курс доллара против корзины мировых валют все еще держится в двухзначной области, но технически возможно подскочить и к 100,8 п., где ранее была мощная годовая поддержка. Тогда иные валюты из корзины остынут, акции скорректируются, да и золото подешевеет.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter