18 июля 2023 Тинькофф Банк Кириллова Саша
Доли иностранных акционеров в компаниях «Балтика» и «Данон Россия» передали во временное управление Росимущества.
Соответствующий указ подписал президент России. Ранее такую же меру приняли в отношении компаний «Юнипро» и «Фортум» — российских подразделений немецкой Uniper и финской Fortum.
Во временное управление перевели ценные бумаги в «Балтике», принадлежащие структурам датского холдинга Carlsberg Group, и акции «Данон России», находящиеся в собственности Produits Laitiers Frais Est Europe и фирмы «Данон-трейд».
Расскажу, что об этом известно.
Что такое временное управление и к кому его уже применяли
Указ о временном управлении появился в конце апреля 2023 года. В соответствии с ним власти страны получили право устанавливать внешнее управление российскими активами иностранных инвесторов.
Механизм нельзя называть национализацией, так как он не лишает иностранных акционеров права собственности, а запрещает им принимать управленческие решения. Временные управляющие, в свою очередь, не могут продавать, покупать и отчуждать активы. На них возлагается обязанность по управлению — они могут ограничивать действия менеджмента компаний. Например, вводить запрет на продажу предприятия на невыгодных для России условиях или на сокращение персонала.
Также временный управляющий должен обеспечивать сохранность имущества компании. Расходы на его деятельность покрываются за счет доходов от активов.
Мера стала ответом на аналогичные действия властей стран ЕС, национализировавших российское имущество за рубежом. К примеру, правительство ФРГ передало под управление государства бывшее подразделение «Газпрома» (Securing Energy for Europe GmbH, ранее Gazprom Germania) и нефтеперерабатывающие активы «Роснефти» (НПЗ Bayernoil в Фобурге-на-Дунае, 24% в MiRO в Карлсруэ и контрольный пакет в НПЗ в Шведте). «Роснефть» пыталась оспорить решение, но в марте суд Лейпцига встал на сторону немецких властей.
Первыми под действие указа подпали крупнейшие иностранные инвесторы в российской электроэнергетике — немецкая Uniper и финская Fortum. Новыми гендиректорами в компаниях стали выходцы из «Роснефти». По требованию Росимущества советы директоров избрали в «Фортум» главного энергетика «Башнефть-добычи» Вячеслава Кожевникова, в «Юнипро» — директора энергетического департамента «Роснефти» Василия Никонова.
Компании выставили активы на продажу еще весной 2022 года. Указ о временном управлении лишил их возможности завершить сделки по выходу из России.
Зачем ввели временное управление и как оно может повлиять на работу компании
Передача российских компаний Danone и Carlsberg под внешнее управление может быть связана со стремлением властей РФ помешать выводу за рубеж крупных сумм от продажи активов, что повлияло бы на курс рубля, говорит источник «Коммерсанта» в инвестиционных кругах.
По этой причине аналогичную меру могут рассматривать и в отношении других компаний, продающих бизнес в России. По словам еще одного собеседника издания, указ поставит все сделки M&A с участием иностранцев на паузу. К примеру, такую продажу планировал нидерландский концерн Heineken.
Так же считает и управляющий партнер Walnut Capital Артем Моторный. По его мнению, введение временного управления — однозначный сигнал зарубежным компаниям, которые теперь должны выбирать между продолжением работы в России и лишением собственности.
Управляющий партнер юридической компании Enterprise Legal Solutions Юрий Федюкин считает, что необходимо различать случай с «Юнипро» и «Фортумом», так как тогда активы компаний имели критическое значение для части регионов с точки зрения генерации энергии. Ситуация с Danone и Carlsberg иная: критической значимости они не имеют. А значит, риски применения порядка передачи имущества в управление Россией возникают у широкого круга компаний.
Что будет с компаниями дальше, неизвестно. Юрист Рустам Курмаев считает, что первоочередная задача Росимущества — обеспечение сохранности активов. В дальнейшем бизнес компаний могут продать или сохранить в государственном управлении.
Что решение значит для дальнейшей работы компаний, предсказать трудно. Независимый эксперт Алексей Небольсин считает, что приход государства в управление «Балтикой» может осложнить конкуренцию для остальных участников рынка. Также «Балтика» в новом качестве вряд ли сможет продолжать прежнюю работу в Ассоциации производителей пива, солода и напитков наряду с иностранными AB InBev Efes и Объединенными пивоварнями Хейнекен, что ослабит лоббистские возможности организации.
По мнению источника «Коммерсанта», на молочном рынке вряд ли стоит ждать влияния перехода Danone под контроль государства на конкуренцию. Многое будет зависеть от того, какие компетенции есть у «Росимущества» в части управления пищевыми компаниями.
Как отреагировали компании и что известно об их работе в России
В Danone и Carlsberg остались в недоумении от такого решения властей России. Пивоваренная компания выпустила пресс-релиз, в котором назвала развитие событий «неожиданным» и отметила, что всегда работала «в соответствии с местными правилами и нормами». В Carlsberg пообещали предпринять «ответные действия», но не уточнили, какими они будут.
В Danone сообщили, что «приняли к сведению» решение российских властей и «расследуют ситуацию». В компании также отметили, что готовятся принять меры для защиты своих прав как акционера.
Ранее Danone и Carlsberg планировали сократить присутствие в России, как и многие другие западные компании. Более того, в течение 2023 года компании делали конкретные шаги к продаже активов.
Так, Danone сообщила о передаче контроля над бизнесом в октябре 2022 года. В сделку планировали включить 13 заводов, выпускающих молочные продукты, йогурты и десерты. Имя инвестора не называли, но в число претендентов на активы в разное время включали компании «Русагро», «Черкизово», «Аграрта», «Эконива», «Агрокомплекс имени Ткачева», а также арабские и китайские инвестиционные фонды. В пресс-релизе после объявления о временном управлении компания сообщала, что передача активов «шла по ожидаемому графику».
Сделка не касалась российского бизнеса по производству детского питания на заводе «Истра-нутриция» под марками Nutrilon, «Малютка» и «Малыш»
Carlsberg Group объявила об уходе из России в апреле 2022 года, а в июне 2023 нашла инвестора для «Балтики» и подписала с ним соглашение. Имя нового владельца и подробности сделки также не разглашались, но к нему могли перейти восемь заводов. Теперь же перспективы продажи «крайне неопределенны», отметили в компании.
Российские «дочки» Carlsberg и Danone — крупнейшие компании, которым принадлежит множество популярных брендов. В портфель Danone, к примеру, входят марки «Простоквашино», «Актимель», «Растишка», «Даниссимо», «Тёма» и Alpro. На заводах Carlsberg выпускается более 50 брендов, в числе которых — «Балтика», Zatecky Gus, Tuborg, Garage и Kronenbourg 1664.
По оценкам Союзмолока, в 2021 году Danone был крупнейшим переработчиком молока в России с выручкой 122,7 млрд рублей. Для сравнения: у ближайшего конкурента — «Вимм-билль-данн» — она равнялась 107,8 млрд рублей. По итогам 2021 года чистая прибыль «Данон России» и «Данон-трейда» составила 8,85 млрд рублей и 1,43 млрд рублей соответственно. А в 2022 году — 5,5 млрд рублей.
В отчете Danone за 2022 год доля России в структуре доходов компании не указана, но в отчете за 2021 год говорилось, что РФ — это четвертый рынок в структуре продаж после США, КНР и Франции. По подсчетам Тинькофф Журнала, на Россию приходится 4,43% выручки Danone и 2,13% ее операционной прибыли.
«Балтика» с долей рынка 27,3% вторая пивоваренная компания страны после AB InBev Efes. По данным «Коммерсанта», в 2022 году она снизила выпуск пива и пивных напитков до 197,42 млн дал, но увеличила выручку на 22%, а чистую прибыль — на 86,1%. Показатели выросли до 100,7 и 9,95 млрд рублей соответственно.
В структуре бизнеса Carlsberg российское подразделение в 2022 году дало 14,52% от всей выручки и 22,9% от всей прибыли.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Соответствующий указ подписал президент России. Ранее такую же меру приняли в отношении компаний «Юнипро» и «Фортум» — российских подразделений немецкой Uniper и финской Fortum.
Во временное управление перевели ценные бумаги в «Балтике», принадлежащие структурам датского холдинга Carlsberg Group, и акции «Данон России», находящиеся в собственности Produits Laitiers Frais Est Europe и фирмы «Данон-трейд».
Расскажу, что об этом известно.
Что такое временное управление и к кому его уже применяли
Указ о временном управлении появился в конце апреля 2023 года. В соответствии с ним власти страны получили право устанавливать внешнее управление российскими активами иностранных инвесторов.
Механизм нельзя называть национализацией, так как он не лишает иностранных акционеров права собственности, а запрещает им принимать управленческие решения. Временные управляющие, в свою очередь, не могут продавать, покупать и отчуждать активы. На них возлагается обязанность по управлению — они могут ограничивать действия менеджмента компаний. Например, вводить запрет на продажу предприятия на невыгодных для России условиях или на сокращение персонала.
Также временный управляющий должен обеспечивать сохранность имущества компании. Расходы на его деятельность покрываются за счет доходов от активов.
Мера стала ответом на аналогичные действия властей стран ЕС, национализировавших российское имущество за рубежом. К примеру, правительство ФРГ передало под управление государства бывшее подразделение «Газпрома» (Securing Energy for Europe GmbH, ранее Gazprom Germania) и нефтеперерабатывающие активы «Роснефти» (НПЗ Bayernoil в Фобурге-на-Дунае, 24% в MiRO в Карлсруэ и контрольный пакет в НПЗ в Шведте). «Роснефть» пыталась оспорить решение, но в марте суд Лейпцига встал на сторону немецких властей.
Первыми под действие указа подпали крупнейшие иностранные инвесторы в российской электроэнергетике — немецкая Uniper и финская Fortum. Новыми гендиректорами в компаниях стали выходцы из «Роснефти». По требованию Росимущества советы директоров избрали в «Фортум» главного энергетика «Башнефть-добычи» Вячеслава Кожевникова, в «Юнипро» — директора энергетического департамента «Роснефти» Василия Никонова.
Компании выставили активы на продажу еще весной 2022 года. Указ о временном управлении лишил их возможности завершить сделки по выходу из России.
Зачем ввели временное управление и как оно может повлиять на работу компании
Передача российских компаний Danone и Carlsberg под внешнее управление может быть связана со стремлением властей РФ помешать выводу за рубеж крупных сумм от продажи активов, что повлияло бы на курс рубля, говорит источник «Коммерсанта» в инвестиционных кругах.
По этой причине аналогичную меру могут рассматривать и в отношении других компаний, продающих бизнес в России. По словам еще одного собеседника издания, указ поставит все сделки M&A с участием иностранцев на паузу. К примеру, такую продажу планировал нидерландский концерн Heineken.
Так же считает и управляющий партнер Walnut Capital Артем Моторный. По его мнению, введение временного управления — однозначный сигнал зарубежным компаниям, которые теперь должны выбирать между продолжением работы в России и лишением собственности.
Управляющий партнер юридической компании Enterprise Legal Solutions Юрий Федюкин считает, что необходимо различать случай с «Юнипро» и «Фортумом», так как тогда активы компаний имели критическое значение для части регионов с точки зрения генерации энергии. Ситуация с Danone и Carlsberg иная: критической значимости они не имеют. А значит, риски применения порядка передачи имущества в управление Россией возникают у широкого круга компаний.
Что будет с компаниями дальше, неизвестно. Юрист Рустам Курмаев считает, что первоочередная задача Росимущества — обеспечение сохранности активов. В дальнейшем бизнес компаний могут продать или сохранить в государственном управлении.
Что решение значит для дальнейшей работы компаний, предсказать трудно. Независимый эксперт Алексей Небольсин считает, что приход государства в управление «Балтикой» может осложнить конкуренцию для остальных участников рынка. Также «Балтика» в новом качестве вряд ли сможет продолжать прежнюю работу в Ассоциации производителей пива, солода и напитков наряду с иностранными AB InBev Efes и Объединенными пивоварнями Хейнекен, что ослабит лоббистские возможности организации.
По мнению источника «Коммерсанта», на молочном рынке вряд ли стоит ждать влияния перехода Danone под контроль государства на конкуренцию. Многое будет зависеть от того, какие компетенции есть у «Росимущества» в части управления пищевыми компаниями.
Как отреагировали компании и что известно об их работе в России
В Danone и Carlsberg остались в недоумении от такого решения властей России. Пивоваренная компания выпустила пресс-релиз, в котором назвала развитие событий «неожиданным» и отметила, что всегда работала «в соответствии с местными правилами и нормами». В Carlsberg пообещали предпринять «ответные действия», но не уточнили, какими они будут.
В Danone сообщили, что «приняли к сведению» решение российских властей и «расследуют ситуацию». В компании также отметили, что готовятся принять меры для защиты своих прав как акционера.
Ранее Danone и Carlsberg планировали сократить присутствие в России, как и многие другие западные компании. Более того, в течение 2023 года компании делали конкретные шаги к продаже активов.
Так, Danone сообщила о передаче контроля над бизнесом в октябре 2022 года. В сделку планировали включить 13 заводов, выпускающих молочные продукты, йогурты и десерты. Имя инвестора не называли, но в число претендентов на активы в разное время включали компании «Русагро», «Черкизово», «Аграрта», «Эконива», «Агрокомплекс имени Ткачева», а также арабские и китайские инвестиционные фонды. В пресс-релизе после объявления о временном управлении компания сообщала, что передача активов «шла по ожидаемому графику».
Сделка не касалась российского бизнеса по производству детского питания на заводе «Истра-нутриция» под марками Nutrilon, «Малютка» и «Малыш»
Carlsberg Group объявила об уходе из России в апреле 2022 года, а в июне 2023 нашла инвестора для «Балтики» и подписала с ним соглашение. Имя нового владельца и подробности сделки также не разглашались, но к нему могли перейти восемь заводов. Теперь же перспективы продажи «крайне неопределенны», отметили в компании.
Российские «дочки» Carlsberg и Danone — крупнейшие компании, которым принадлежит множество популярных брендов. В портфель Danone, к примеру, входят марки «Простоквашино», «Актимель», «Растишка», «Даниссимо», «Тёма» и Alpro. На заводах Carlsberg выпускается более 50 брендов, в числе которых — «Балтика», Zatecky Gus, Tuborg, Garage и Kronenbourg 1664.
По оценкам Союзмолока, в 2021 году Danone был крупнейшим переработчиком молока в России с выручкой 122,7 млрд рублей. Для сравнения: у ближайшего конкурента — «Вимм-билль-данн» — она равнялась 107,8 млрд рублей. По итогам 2021 года чистая прибыль «Данон России» и «Данон-трейда» составила 8,85 млрд рублей и 1,43 млрд рублей соответственно. А в 2022 году — 5,5 млрд рублей.
В отчете Danone за 2022 год доля России в структуре доходов компании не указана, но в отчете за 2021 год говорилось, что РФ — это четвертый рынок в структуре продаж после США, КНР и Франции. По подсчетам Тинькофф Журнала, на Россию приходится 4,43% выручки Danone и 2,13% ее операционной прибыли.
«Балтика» с долей рынка 27,3% вторая пивоваренная компания страны после AB InBev Efes. По данным «Коммерсанта», в 2022 году она снизила выпуск пива и пивных напитков до 197,42 млн дал, но увеличила выручку на 22%, а чистую прибыль — на 86,1%. Показатели выросли до 100,7 и 9,95 млрд рублей соответственно.
В структуре бизнеса Carlsberg российское подразделение в 2022 году дало 14,52% от всей выручки и 22,9% от всей прибыли.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу