18 июля 2023 БКС Экспресс
Недавно в The Wall Street Journal вышла статья обозревателя Джеймса Макинтоша, в которой он написал: «Если вы не можете понять, что сейчас происходит в американской экономике, это нормально». Макроиндикаторы свидетельствуют, что экономика действительно подает противоречивые сигналы. Рассказываем, как заработать в таких условиях на глобальном фондовом рынке.
С одной стороны, с другой стороны…
В первую очередь привлекает внимание рассогласованность на рынке акций и долговых бумаг США. Так, в облигациях сейчас наблюдается сильнейшая инверсия, которую эксперты считают главным «горевестником» на фондовых площадках: доходность краткосрочных трежерис значительно выше того же показателя для долгосрочных.
Исторически это всегда было предвестником рецессии. В то же время рынок акций полон оптимизма: обновляет годовые максимумы и ведет себя так, будто в экономике все хорошо.
Еще один противоречивый сигнал — расхождение в динамике индексов ISM Purchasing Managers' Index (отражают мнение управляющих компаний о состоянии экономики). Показатель в сфере услуг свидетельствует о позитивном настрое менеджеров, а промышленный индикатор сигнализирует о замедлении темпов экономического роста.
Исторически сигналы промышленного индекса были весомее, но сейчас, возможно, ситуация иная, поскольку структура экономики изменилась и доля сферы услуг в ВВП США возросла.
Столь же неоднозначная картина наблюдается в индексах Citi Economic Surprise (сочетают фактические данные и прогнозы) и индексах Conference Board. Часть показателей свидетельствует о приближении рецессии, часть — о стабильной ситуации. С учетом такой неопределенности растерянность инвесторов совершенно обоснована.
Рациональный подход
Однако есть и хорошая новость: заработать в ситуации высокой неопределенности, собрав портфель, который демонстрирует динамику лучше широкого рынка, вполне реально. Можно потратить много времени и сил, чтобы сформировать свою собственную корзину активов, а можно — воспользоваться готовыми решениями, например, портфелем акций США от аналитиков БКС.
Он хорошо диверсифицирован, включает различные сектора — технологии, промышленность, сырье — и типы бумаг, например, факторы «роста» (growth) и «стоимости» (value). Портфель показывает достаточно сильные результаты: за последний год он обошел индекс S&P 500 на 8%, а за последние полгода — на 10%. В рублях эта доходность была еще выше, опередив российский рынок акций.
О портфеле акций США можно прочитать по ссылке. Данные обновляются еженедельно.
В любом случае выбор за вами. Но самое главное в такой ситуации — сохранять хладнокровие, не поддаваться эмоциям и помнить, что зарабатывать можно в любых условиях.
С одной стороны, с другой стороны…
В первую очередь привлекает внимание рассогласованность на рынке акций и долговых бумаг США. Так, в облигациях сейчас наблюдается сильнейшая инверсия, которую эксперты считают главным «горевестником» на фондовых площадках: доходность краткосрочных трежерис значительно выше того же показателя для долгосрочных.
Исторически это всегда было предвестником рецессии. В то же время рынок акций полон оптимизма: обновляет годовые максимумы и ведет себя так, будто в экономике все хорошо.
Еще один противоречивый сигнал — расхождение в динамике индексов ISM Purchasing Managers' Index (отражают мнение управляющих компаний о состоянии экономики). Показатель в сфере услуг свидетельствует о позитивном настрое менеджеров, а промышленный индикатор сигнализирует о замедлении темпов экономического роста.
Исторически сигналы промышленного индекса были весомее, но сейчас, возможно, ситуация иная, поскольку структура экономики изменилась и доля сферы услуг в ВВП США возросла.
Столь же неоднозначная картина наблюдается в индексах Citi Economic Surprise (сочетают фактические данные и прогнозы) и индексах Conference Board. Часть показателей свидетельствует о приближении рецессии, часть — о стабильной ситуации. С учетом такой неопределенности растерянность инвесторов совершенно обоснована.
Рациональный подход
Однако есть и хорошая новость: заработать в ситуации высокой неопределенности, собрав портфель, который демонстрирует динамику лучше широкого рынка, вполне реально. Можно потратить много времени и сил, чтобы сформировать свою собственную корзину активов, а можно — воспользоваться готовыми решениями, например, портфелем акций США от аналитиков БКС.
Он хорошо диверсифицирован, включает различные сектора — технологии, промышленность, сырье — и типы бумаг, например, факторы «роста» (growth) и «стоимости» (value). Портфель показывает достаточно сильные результаты: за последний год он обошел индекс S&P 500 на 8%, а за последние полгода — на 10%. В рублях эта доходность была еще выше, опередив российский рынок акций.
О портфеле акций США можно прочитать по ссылке. Данные обновляются еженедельно.
В любом случае выбор за вами. Но самое главное в такой ситуации — сохранять хладнокровие, не поддаваться эмоциям и помнить, что зарабатывать можно в любых условиях.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба