21 июля 2023 БКС Экспресс | Activision Blizzard
Подтверждаем рекомендацию «Держать» по акциям разработчика видеоигр Activision Blizzard. Вероятность закрытия сделки между компанией и Microsoft растет c 10% до 90% в нашей модели, но потенциал роста котировок до цены выкупа, на наш взгляд, низкий. При этом мы повышаем целевую с цену акций Activision Blizzard с $79 до $93. Ее инвестиционный кейс все еще полностью зависит от данной сделки, но стоит отметить весьма успешные результаты компании за II квартал 2023 г.
Главное
• Несмотря на регуляторные преграды, Microsoft близка к покупке ATVI: в США властям пока не удалось добиться отмены сделки, но договориться с регулятором в Великобритании тоже еще не получается.
• Microsoft перенесла сроки закрытия сделки с 18 июля на 18 октября.
- Activision из-за переноса сроков выплатит разовый дивиденд — $0,99.
- В случае срыва покупки Activision получит $3,5–$4,5 млрд отступных.
• Компания также опубликовала позитивные результаты за II квартал 2023 г.: покупки выросли на 50% г/г, до $2,46 млрд (+3% к консенсусу), EPS составила $1,08 (на 23% лучше ожиданий). Выручка сегмента Blizzard выросла на 160% г/г за счет релиза Diablo 4. Выручка сегмента Activision выросла на 17% г/г. Продажи сегмента King увеличились на 9% г/г.
• Мы повысили вероятность закрытия сделки с Microsoft до 90%.
• Подтверждаем рекомендацию «Держать», повышаем целевую цену до $93.
В деталях
Описание компании
Activision Blizzard — американская компания, один из ведущих издателей видеоигр в мире. Бизнес разделен на три сегмента: Activision, Blizzard и King.
Сегмент Activision знаменит сериями игр по франшизе Call of Duty. Blizzard объединяет такие игровые франшизы как World of Warcraft, Warcraft, Starcraft, Diablo, Overwatch и Hearthstone. Подразделение King производит мобильные игры, среди которых наиболее популярна серия Candy Crush.
Также компании принадлежат несколько киберспортивных лиг: Call of Duty League, Overwatch League и Hearthstone League.
Риски
Отмена сделки с Microsoft
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Главное
• Несмотря на регуляторные преграды, Microsoft близка к покупке ATVI: в США властям пока не удалось добиться отмены сделки, но договориться с регулятором в Великобритании тоже еще не получается.
• Microsoft перенесла сроки закрытия сделки с 18 июля на 18 октября.
- Activision из-за переноса сроков выплатит разовый дивиденд — $0,99.
- В случае срыва покупки Activision получит $3,5–$4,5 млрд отступных.
• Компания также опубликовала позитивные результаты за II квартал 2023 г.: покупки выросли на 50% г/г, до $2,46 млрд (+3% к консенсусу), EPS составила $1,08 (на 23% лучше ожиданий). Выручка сегмента Blizzard выросла на 160% г/г за счет релиза Diablo 4. Выручка сегмента Activision выросла на 17% г/г. Продажи сегмента King увеличились на 9% г/г.
• Мы повысили вероятность закрытия сделки с Microsoft до 90%.
• Подтверждаем рекомендацию «Держать», повышаем целевую цену до $93.
В деталях
Описание компании
Activision Blizzard — американская компания, один из ведущих издателей видеоигр в мире. Бизнес разделен на три сегмента: Activision, Blizzard и King.
Сегмент Activision знаменит сериями игр по франшизе Call of Duty. Blizzard объединяет такие игровые франшизы как World of Warcraft, Warcraft, Starcraft, Diablo, Overwatch и Hearthstone. Подразделение King производит мобильные игры, среди которых наиболее популярна серия Candy Crush.
Также компании принадлежат несколько киберспортивных лиг: Call of Duty League, Overwatch League и Hearthstone League.
Риски
Отмена сделки с Microsoft
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter