24 июля 2023 БКС Экспресс | Яндекс
Яндекс в четверг, 27 июля, представит финансовые результаты за II квартал 2023 г. по US GAAP.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
• Мы прогнозируем рост выручки во II квартале 2023 г. на 44% г/г, до 169 млрд руб., но снижение на 36% скорректированной EBITDA, до 5 млрд руб., при рентабельности 10% (+2 п.п. к/к, -12 п.п г/г). Последнее обусловлено крайне высокой базой сравнения по рентабельности, поскольку во II квартале 2022 г. компания жестко контролировала издержки на фоне неопределенности.
• Сегмент «Поиск и Портал» (главным образом доходы от рекламы), как мы предполагаем, продолжил оставаться одним из ключевых источников роста консолидированной выручки благодаря изменениям в конкурентной среде в прошлом году и улучшению рекламных инструментов. Вместе с тем мы прогнозируем некоторое замедление роста к/к с ожидаемым постепенным снижением влияния фактора конкуренции.
• Мы также прогнозируем, что компания продолжила демонстрировать уверенный рост выручки в сегменте электронной коммерции, мобильности и доставки — органически и с учетом того, что инвестиции в сегмент электронной коммерции, вероятно, остались высокими, при этом мы можем увидеть некоторое снижение к/к убытка по EBITDA в процентах от выручки. Мы ожидаем аналогичной динамики с точки зрения EBITDA и роста выручки и в других бизнес-направлениях и инициативах, включая облачные сервисы, продажу устройств, беспилотные автомобили.
Таким образом, мы прогнозируем сильные базовые тренды, но отмечаем ожидание снижения г/г EBITDA и чистой прибыли ввиду высокой базы сравнения. Мы также будем следить за комментариями компании относительно текущих тенденций и планов по реструктуризации бизнеса.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
• Мы прогнозируем рост выручки во II квартале 2023 г. на 44% г/г, до 169 млрд руб., но снижение на 36% скорректированной EBITDA, до 5 млрд руб., при рентабельности 10% (+2 п.п. к/к, -12 п.п г/г). Последнее обусловлено крайне высокой базой сравнения по рентабельности, поскольку во II квартале 2022 г. компания жестко контролировала издержки на фоне неопределенности.
• Сегмент «Поиск и Портал» (главным образом доходы от рекламы), как мы предполагаем, продолжил оставаться одним из ключевых источников роста консолидированной выручки благодаря изменениям в конкурентной среде в прошлом году и улучшению рекламных инструментов. Вместе с тем мы прогнозируем некоторое замедление роста к/к с ожидаемым постепенным снижением влияния фактора конкуренции.
• Мы также прогнозируем, что компания продолжила демонстрировать уверенный рост выручки в сегменте электронной коммерции, мобильности и доставки — органически и с учетом того, что инвестиции в сегмент электронной коммерции, вероятно, остались высокими, при этом мы можем увидеть некоторое снижение к/к убытка по EBITDA в процентах от выручки. Мы ожидаем аналогичной динамики с точки зрения EBITDA и роста выручки и в других бизнес-направлениях и инициативах, включая облачные сервисы, продажу устройств, беспилотные автомобили.
Таким образом, мы прогнозируем сильные базовые тренды, но отмечаем ожидание снижения г/г EBITDA и чистой прибыли ввиду высокой базы сравнения. Мы также будем следить за комментариями компании относительно текущих тенденций и планов по реструктуризации бизнеса.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба