Главное
Российский рынок акций начал неделю с умеренного роста. Индекс МосБиржи вернулся в район 2950 п., отыграв значительную часть потерь прошлой недели. Котировки находятся около годовых максимумов и в шаге от сильного технического сопротивления в 3000 п. При этом голубые фишки по динамике отстают от акций компаний средней и малой капитализации.
Торговая активность вчера была относительно невысокой, обороты составили 51 млрд руб. Значительно лучше рынка выглядит потребительский сектор (О’КЕЙ, Fix Price, X5, Магнит), а также акции из IT-отрасли (Ozon, Яндекс).
Отмечаем массу резких движений в акциях третьего эшелона. Наблюдаются выстрелы без новостей во многих неликвидных бумагах. Часто это представители электроэнергетики. На прошлой неделе мы уже выделяли эту тенденцию и описывали в отдельном материале. Мосбиржа борется с такими импульсами путем запуска дискретных аукционов.
Из всех акций третьего эшелона мы составили индекс с одинаковым весом: с января по май он сильно оторвался от индекса МосБиржи, но в конце весны все же уступил ему. В июле вновь отмечаем опережающий подъем индекса третьего эшелона.
Эффект понедельника снова сработал. Первый день недели в очередной раз завершился ростом, что стало традицией этого года. Из 27 сессий индекс МосБиржи закрывался в плюсе в 23 случаях. Совокупный накопленный прирост за понедельники составляет 25,1%. Так что озвученная нами ранее тактика продолжает работать: покупка фьючерса на индекс МосБиржи на закрытии торгов пятницы и его продажа на вечерней сессии понедельника.
По индексу МосБиржи положительная техническая картина. Тренд остается восходящим. Произошедший на прошлой неделе провал выступил в качестве стандартной коррекции, которая позволила снять накопленную перекупленность. Фактор локального укрепления рубля и жесткой пятничной риторики ЦБ РФ вчера не оказал негативного влияния на акции.
Ближайшая цель по индексу находится на 3000 п. Этот же рубеж выступает очевидным уровнем сопротивления. С недолетом до него или проколом, но котировки еще могут чуть позже нарисовать локальный импульс снижения, даже несмотря на актуальность растущего тренда.
Важную поддержку нашем рынку накануне оказал сырьевой фактор. Цены на нефть Brent выросли на 2,5% и сейчас на максимальных значениях за три месяца. Вероятно, подтверждаются ожидания того, что из-за действий ОПЕК+ происходит постепенное реальное смещение баланса в сторону дефицита. И эта ситуация только усилится к концу лета. Так что пространство для роста нефтяных котировок сохраняется. По Brent следующие цели могут быть в районе $87–90 за баррель
В этой ситуации вновь стоит выделить акции нефтяников в качестве фаворитов среди наиболее ликвидных фишек. В частности, положительные среднесрочные ожидания по Татнефти, ЛУКОЙЛу и Газпром нефти. Нефтяной сектор может оказать сильную поддержку индексу МосБиржи в плане штурма отметки 3000 п.
Отскок нефти пока вообще не замечается валютным рынком. И, на мой взгляд, это временное явление. Реперной точкой в паре USD/RUB способна выступить отметка 90. При спуске курса ниже нее движение лишь ускорится.
Отработать волну укрепления рубля через шорт самой пары USD/RUB получится не у всех, так как короткие позиции по USD у многих недоступны. Однако есть фьючерс на эту пару с экспирацией в середине сентября — SiU3. Но его проблема в том, что он находится в бэквордации, которая с прошлой недели только выросла. Если в пятницу фьючерс был на 79 копеек дешевле спота, то по итогам понедельника разница составила уже 1,14 руб.
Так что более удобно сыграть на укреплении рубля через шорт фьючерса на пару CNY/RUB, который торгуется в контанго. Код сентябрьского контракта CRU3.
Бумаги в фокусе
• Ozon (+6,2%). Показан лучший результат в индексе МосБиржи. Расписки компании поднялись до максимального значения с начала 2022 г. С минимумов прошлого лета котировки прибавили более 100%. Локально бумаги выглядят перегретыми. Сильное сопротивление может проходить около 2350 руб.
• Северсталь (+0,9%). Компания раскрыла операционные результаты за II квартал 2023 г. Оцениваем отчет как умеренно позитивный. Производство стали выросло на 9% в квартальном выражении и на 6% в годовом. Продажи стальной продукции -2% кв/кв, +9% г/г. Важно, что падение продаж полуфабрикатов (-6% кв/кв, -10% г/г) и коммерческой стали (-14% кв/кв, несмотря на +19% г/г) произошло за счет дальнейшего роста стальной продукции с высокой добавленной стоимостью (+11% кв/кв, +7% г/г). Компания чувствует себя очень уверенно при 80%+ продаж стали на устойчивом внутреннем рынке, цены на котором стабильнее, чем на более волатильном экспортном рынке.
• РусГидро (+0,8%). Вышли нейтральные операционные результаты. Выработка электроэнергии на Саяно-Шушенской стала расти, на Волжско-Камском каскаде — снизилась. В целом гидровыработка в ценовых зонах чуть выросла. Рост цены РСВ в европейской части в I полугодии (+11,2% г/г) и в Сибири (+22,6%) должны поддержать финансовый результат. Отчетность будет опубликована чуть позже. Напомним, проблема РусГидро не в текущем финансовом результате, ведь прибыль после резкой индексации тарифов на Дальнем Востоке в начале года должна быть лучше г/г. Проблема — в резком росте капитальных расходов, которые будут требовать или роста долговой нагрузки, или пересмотра финансовой модели, или допэмиссии.
• ГМК Норникель (+0,3%). Вышли производственные результаты за I полугодие 2023 г. Отчет нейтральный и в рамках наших ожиданий. Отмечается заметный рост выпуска в палладии и платине, а также плановое снижение в выпуске никеля и меди. Поддержку акциям компании может оказывать фактор слабого рубля, компенсирующий коррекцию цен на металлы за последние месяцы. Ключевым среднесрочным драйвером выступают ожидания возврата к дивидендам во II полугодии 2023 г. на фоне высвобождения оборотного капитала.
События сегодня
• Годовое общее собрание акционеров Polymetal International.
• Последний торговый день в режиме Т+2 акциями Polymetal на Мосбирже перед приостановкой из-за редомициляции.
• Группа Позитив опубликует финансовые результаты по МСФО за II квартал 2023 г.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 0,1%, нефть Brent растет на 0,1% и находится около $82,8.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2946,02 (+0,77%)
РТС 1023,34 (+1,08%)
S&P 500 4554,64 (+0,40%)
Валюта
USD/RUB 90,50 (-0,46%)
EUR/RUB 100,49 (-0,69%)
CNY/RUB 12,57 (-0,32%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Российский рынок акций начал неделю с умеренного роста. Индекс МосБиржи вернулся в район 2950 п., отыграв значительную часть потерь прошлой недели. Котировки находятся около годовых максимумов и в шаге от сильного технического сопротивления в 3000 п. При этом голубые фишки по динамике отстают от акций компаний средней и малой капитализации.
Торговая активность вчера была относительно невысокой, обороты составили 51 млрд руб. Значительно лучше рынка выглядит потребительский сектор (О’КЕЙ, Fix Price, X5, Магнит), а также акции из IT-отрасли (Ozon, Яндекс).
Отмечаем массу резких движений в акциях третьего эшелона. Наблюдаются выстрелы без новостей во многих неликвидных бумагах. Часто это представители электроэнергетики. На прошлой неделе мы уже выделяли эту тенденцию и описывали в отдельном материале. Мосбиржа борется с такими импульсами путем запуска дискретных аукционов.
Из всех акций третьего эшелона мы составили индекс с одинаковым весом: с января по май он сильно оторвался от индекса МосБиржи, но в конце весны все же уступил ему. В июле вновь отмечаем опережающий подъем индекса третьего эшелона.
Эффект понедельника снова сработал. Первый день недели в очередной раз завершился ростом, что стало традицией этого года. Из 27 сессий индекс МосБиржи закрывался в плюсе в 23 случаях. Совокупный накопленный прирост за понедельники составляет 25,1%. Так что озвученная нами ранее тактика продолжает работать: покупка фьючерса на индекс МосБиржи на закрытии торгов пятницы и его продажа на вечерней сессии понедельника.
По индексу МосБиржи положительная техническая картина. Тренд остается восходящим. Произошедший на прошлой неделе провал выступил в качестве стандартной коррекции, которая позволила снять накопленную перекупленность. Фактор локального укрепления рубля и жесткой пятничной риторики ЦБ РФ вчера не оказал негативного влияния на акции.
Ближайшая цель по индексу находится на 3000 п. Этот же рубеж выступает очевидным уровнем сопротивления. С недолетом до него или проколом, но котировки еще могут чуть позже нарисовать локальный импульс снижения, даже несмотря на актуальность растущего тренда.
Важную поддержку нашем рынку накануне оказал сырьевой фактор. Цены на нефть Brent выросли на 2,5% и сейчас на максимальных значениях за три месяца. Вероятно, подтверждаются ожидания того, что из-за действий ОПЕК+ происходит постепенное реальное смещение баланса в сторону дефицита. И эта ситуация только усилится к концу лета. Так что пространство для роста нефтяных котировок сохраняется. По Brent следующие цели могут быть в районе $87–90 за баррель
В этой ситуации вновь стоит выделить акции нефтяников в качестве фаворитов среди наиболее ликвидных фишек. В частности, положительные среднесрочные ожидания по Татнефти, ЛУКОЙЛу и Газпром нефти. Нефтяной сектор может оказать сильную поддержку индексу МосБиржи в плане штурма отметки 3000 п.
Отскок нефти пока вообще не замечается валютным рынком. И, на мой взгляд, это временное явление. Реперной точкой в паре USD/RUB способна выступить отметка 90. При спуске курса ниже нее движение лишь ускорится.
Отработать волну укрепления рубля через шорт самой пары USD/RUB получится не у всех, так как короткие позиции по USD у многих недоступны. Однако есть фьючерс на эту пару с экспирацией в середине сентября — SiU3. Но его проблема в том, что он находится в бэквордации, которая с прошлой недели только выросла. Если в пятницу фьючерс был на 79 копеек дешевле спота, то по итогам понедельника разница составила уже 1,14 руб.
Так что более удобно сыграть на укреплении рубля через шорт фьючерса на пару CNY/RUB, который торгуется в контанго. Код сентябрьского контракта CRU3.
Бумаги в фокусе
• Ozon (+6,2%). Показан лучший результат в индексе МосБиржи. Расписки компании поднялись до максимального значения с начала 2022 г. С минимумов прошлого лета котировки прибавили более 100%. Локально бумаги выглядят перегретыми. Сильное сопротивление может проходить около 2350 руб.
• Северсталь (+0,9%). Компания раскрыла операционные результаты за II квартал 2023 г. Оцениваем отчет как умеренно позитивный. Производство стали выросло на 9% в квартальном выражении и на 6% в годовом. Продажи стальной продукции -2% кв/кв, +9% г/г. Важно, что падение продаж полуфабрикатов (-6% кв/кв, -10% г/г) и коммерческой стали (-14% кв/кв, несмотря на +19% г/г) произошло за счет дальнейшего роста стальной продукции с высокой добавленной стоимостью (+11% кв/кв, +7% г/г). Компания чувствует себя очень уверенно при 80%+ продаж стали на устойчивом внутреннем рынке, цены на котором стабильнее, чем на более волатильном экспортном рынке.
• РусГидро (+0,8%). Вышли нейтральные операционные результаты. Выработка электроэнергии на Саяно-Шушенской стала расти, на Волжско-Камском каскаде — снизилась. В целом гидровыработка в ценовых зонах чуть выросла. Рост цены РСВ в европейской части в I полугодии (+11,2% г/г) и в Сибири (+22,6%) должны поддержать финансовый результат. Отчетность будет опубликована чуть позже. Напомним, проблема РусГидро не в текущем финансовом результате, ведь прибыль после резкой индексации тарифов на Дальнем Востоке в начале года должна быть лучше г/г. Проблема — в резком росте капитальных расходов, которые будут требовать или роста долговой нагрузки, или пересмотра финансовой модели, или допэмиссии.
• ГМК Норникель (+0,3%). Вышли производственные результаты за I полугодие 2023 г. Отчет нейтральный и в рамках наших ожиданий. Отмечается заметный рост выпуска в палладии и платине, а также плановое снижение в выпуске никеля и меди. Поддержку акциям компании может оказывать фактор слабого рубля, компенсирующий коррекцию цен на металлы за последние месяцы. Ключевым среднесрочным драйвером выступают ожидания возврата к дивидендам во II полугодии 2023 г. на фоне высвобождения оборотного капитала.
События сегодня
• Годовое общее собрание акционеров Polymetal International.
• Последний торговый день в режиме Т+2 акциями Polymetal на Мосбирже перед приостановкой из-за редомициляции.
• Группа Позитив опубликует финансовые результаты по МСФО за II квартал 2023 г.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 0,1%, нефть Brent растет на 0,1% и находится около $82,8.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2946,02 (+0,77%)
РТС 1023,34 (+1,08%)
S&P 500 4554,64 (+0,40%)
Валюта
USD/RUB 90,50 (-0,46%)
EUR/RUB 100,49 (-0,69%)
CNY/RUB 12,57 (-0,32%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter