Хедж-фонды переиграли индекс S&P 500. В январе они потеряли всего 2,34%

Согласно данным Channel Capital Group, в прошлом месяце в среднем убытки отрасли хедж-фондов составили 2,34%, это гораздо выше результата, который в тот же период продемонстрировал индекс SnP 500, который снизился на 6%. При этом некоторые стратегии оказались в более выигрышной ситуации и принесли инвесторам хедж-фондов прибыль.

Продолжившийся в январе ниспадающий тренд на большинстве мировых рынков практически оставил инвесторов без выбора: в январе ни одна из региональных стратегий не принесла доходности (см. таблицу). Как отмечают аналитики Channel Capital Group, бенчмарк HFN развивающихся рынков показал наибольшее падение начиная с 2000 года: -4,74%. В минусовой зоне в январе оставались как фонды, инвестирующие в акции азиатских компаний (в среднем они потеряли 5,63%), так и европейские фонды, убытки которых в среднем составили -3,51%. Вместе с тем американские фонды потеряли намного меньше. По словам управляющего партнера Diamond Age Capital Advisors Славы Рабиновича, это связано с тем, что американский индекс просел гораздо меньше: «Поэтому даже те фонды, которые играли на повышение, потеряли гораздо меньше, чем фонды других региональных стратегий».

Зато январь стал очередным удачным месяцем для фондов, использующих стратегию коротких продаж, и фондов, инвестирующих в сырье и ресурсы. Сводный индекс HFN СТА Funds в январе опять вырос. Эта тенденция сохраняется уже достаточно долго: по данным Channel Capital Group, за последние девять месяцев фонды СТА заработали в среднем 14,23%. Аналитики связывают рост прибыльности этих фондов с ростом цен на товарных рынках. «В моменты, когда рынки падают, инвесторы ищут альтернативные инструменты», — говорит портфельный управляющий K&S Capital Management Евгений Абузов. Поэтому, по его словам, сейчас перспективными могут стать, в частности, акции золотодобывающих компаний, которые обычно растут быстрее, чем цены на золото.

Что же касается фондов, использующих стратегию коротких продаж, то в январе они показали самые высокие доходности. «В январе индексы падали, а это наиболее удачное время для подобной стратегии», — поясняет Слава Рабинович. Неожиданно положительную доходность продемонстрировали и фонды финансового сектора, а также фонды, кредитующие под залог активов. По мнению аналитиков, это могло быть связано как с тем, что фонды активно «шортили», так и с очередным снижением ставки ФРС. «Не исключено, что именно с этим связано и то, что ипотечные фонды также показывали положительную доходность», — говорит Евгений Абузов. Фонды, инвестирующие в ипотечные облигации в январе показали прибыль в среднем +5,59%, притом что в последние месяцы ипотечные фонды находились в убытке. Этот результат для многих инвесторов стал полной неожиданностью. По мнению управляющего директора RAF Group Михаила Бидного, позитивные показатели ипотечных фондов связаны с высокой волатильностью этого сектора в январе. «Кроме того, значительную прибыль могли заработать фонды, скупавшие ипотечные облигации и опционы в наиболее кризисный момент», — говорит Михаил Бидный. В итоге, по его словам, в январе они могли заработать, просто реализуя бумаги по более высокой цене.

Доходность хедж-фондов, ориентированных на региональные стратегии

Лучшие по доходности стратегии хедж-фондов

Источник: HedgeFund.net

АЛЬБЕРТ КОШКАРОВ