Второй по величине американский нефтегазовый мейджор Chevon представил отчётность за второй квартал 2023 года. Выручка компании снизилась на 28,9% г/г до $ 48,9 млрд, EBITDAна 42,1% г/г до $ 11,5 млрд, а скорректированная чистая прибыль на акцию сократилась на 47,1% г/г до $ 3,08.
При этом негативную динамику показал свободный денежный поток, который снизился на 76% г/г и на 41% кв/кв до $ 2,5 млрд. Во многом это связано с ростом капитальных затрат до $ 3,8 млрд и увеличением оборотного капитала на $ 3,2 млрд за квартал. В то же время низкая долговая нагрузка позволяет Chevron продолжать проводить байбэк и выплачивать дивиденды. Суммарный размер дивидендов и обратного выкупа за прошедший квартал составил $ 7,2 млрд, что соответствует 1,9% доходности и почти на 10% превышает объём выплат акционерам в первом квартале.
На финансовых результатах Chevron неизбежным образом начинает негативно сказываться нормализация цен на нефть относительно высокой базы прошлого года. Средние цены реализации ЖУВ на международных рынках снизились на 33% г/г и на 1% кв/кв до $ 68 за баррель. Также постепенно нормализуется и маржинальность нефтепереработки, на фоне чего прибыль данного сегмента в США снизилась на 56% г/г $ 1081.
Chevron: основные финпоказатели за 2 квартал 2023 г. ($ млрд)
На наш взгляд, отчётность Chevron выглядит нейтрально. Основные финансовые результаты незначительно превысили ожидания консенсуса. Однако текущие темпы генерации свободного денежного потока не позволяют менеджменту поднять уровень выплат акционеров, а без этого суммарная доходность дивидендов и байбэка составляет около 1,9% в квартал – умеренно позитивное значение, но недостаточное для существенной положительной переоценки.
Наш текущий рейтинг по акциям Chevron – «Держать». Целевая цена находится на уровне $ 170,6, что соответствует апсайду 6,9%.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
При этом негативную динамику показал свободный денежный поток, который снизился на 76% г/г и на 41% кв/кв до $ 2,5 млрд. Во многом это связано с ростом капитальных затрат до $ 3,8 млрд и увеличением оборотного капитала на $ 3,2 млрд за квартал. В то же время низкая долговая нагрузка позволяет Chevron продолжать проводить байбэк и выплачивать дивиденды. Суммарный размер дивидендов и обратного выкупа за прошедший квартал составил $ 7,2 млрд, что соответствует 1,9% доходности и почти на 10% превышает объём выплат акционерам в первом квартале.
На финансовых результатах Chevron неизбежным образом начинает негативно сказываться нормализация цен на нефть относительно высокой базы прошлого года. Средние цены реализации ЖУВ на международных рынках снизились на 33% г/г и на 1% кв/кв до $ 68 за баррель. Также постепенно нормализуется и маржинальность нефтепереработки, на фоне чего прибыль данного сегмента в США снизилась на 56% г/г $ 1081.
Chevron: основные финпоказатели за 2 квартал 2023 г. ($ млрд)
На наш взгляд, отчётность Chevron выглядит нейтрально. Основные финансовые результаты незначительно превысили ожидания консенсуса. Однако текущие темпы генерации свободного денежного потока не позволяют менеджменту поднять уровень выплат акционеров, а без этого суммарная доходность дивидендов и байбэка составляет около 1,9% в квартал – умеренно позитивное значение, но недостаточное для существенной положительной переоценки.
Наш текущий рейтинг по акциям Chevron – «Держать». Целевая цена находится на уровне $ 170,6, что соответствует апсайду 6,9%.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter