3 августа 2023 BITKOGAN Коган Евгений
Вчера состоялось достаточно интересное событие. Впервые за очень долгий период времени эмитент второго эшелона разместил облигационный долг по ставке купона 12%.
Собиралась книга заявок на новый 5-летний выпуск долговых бумаг Восточной Стивидорной Компании (структура Global Ports).
Эмитент более чем сильный, с рейтингом по национальной шкале — АА.
Спрос на бумагу оказался очень высоким, в результате объем выпуска увеличили со 10 до 15 млрд р.
Финальная ставка полугодового купона — 12%, что транслируется в доходность 12,36% — спред (премия) к G-curve (кривой гособлигаций) порядка 190 базисных пунктов, что для сильного эмитента 2-го эшелона вполне неплохо.
Считаем, что на вторичном рынке премия может смело снизиться до 130–150 базисных пунктов.
Можно сделать вывод, что денег на рынке очень и очень много.
🔹Спрос в длинных ОФЗ с фиксированным купоном на размещениях Минфина совсем не фонтанирует (облигации с переменным купоном (флоутеры) — отдельная история).
🔹Но, если на рынок выходит сильный корпоративный эмитент и предлагает достойную премию — бумагу разрывают.
Основным риском видится процентный риск (рост доходностей в ОФЗ сопоставимой дюрации), часть которого перекрывается премией, упомянутой выше.
https://bitkogan.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Собиралась книга заявок на новый 5-летний выпуск долговых бумаг Восточной Стивидорной Компании (структура Global Ports).
Эмитент более чем сильный, с рейтингом по национальной шкале — АА.
Спрос на бумагу оказался очень высоким, в результате объем выпуска увеличили со 10 до 15 млрд р.
Финальная ставка полугодового купона — 12%, что транслируется в доходность 12,36% — спред (премия) к G-curve (кривой гособлигаций) порядка 190 базисных пунктов, что для сильного эмитента 2-го эшелона вполне неплохо.
Считаем, что на вторичном рынке премия может смело снизиться до 130–150 базисных пунктов.
Можно сделать вывод, что денег на рынке очень и очень много.
🔹Спрос в длинных ОФЗ с фиксированным купоном на размещениях Минфина совсем не фонтанирует (облигации с переменным купоном (флоутеры) — отдельная история).
🔹Но, если на рынок выходит сильный корпоративный эмитент и предлагает достойную премию — бумагу разрывают.
Основным риском видится процентный риск (рост доходностей в ОФЗ сопоставимой дюрации), часть которого перекрывается премией, упомянутой выше.
https://bitkogan.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу