7 августа 2023 БКС Экспресс
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 3144 п. (+1,6%)
Индекс РТС: 1023 п. (+0,7%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 96,7 (+1,1%)
EUR/RUB: 106,1 (+0,5%)
CNY/RUB: 13,43 (+0,7%)
Нефть Brent: $85,7 (-0,5%)
Лидеры: «Дочки» ТНС Энерго (+7–31%), НМТП (+11,9%), БСП-ао (+11,3%), Россети Кубань (+9,4%)
Аутсайдеры: ЧМК (-0,6%), Россети Северный Кавказ (-0,6%), Детский мир (-0,2%), ГАЗ-ао (-0,1%)
Коротко
Российский рынок начинает неделю в роста. Индекс МосБиржи отскакивает после резкого падения в пятницу. Все голубые фишки сегодня торгуются в плюсе. Среди фаворитов здесь вновь акции нефтяников, поддержку которым оказывает благоприятная конъюнктура — слабый рубль и высокие цены на нефть.
В фокусе
К 12:20 МСК индекс МосБиржи растет на 1,6% и торгуется на уровне 3144 п.
Падение в пятницу было преимущественно техническим и обеспечено не фундаментальными факторами, а максимальной за последние годы перекупленностью индекса МосБиржи. Новостей или событий, которые должны были создать условия для снижения цены акций, не появлялось. Часто в таких ситуациях просадка не перерастает в нисходящий тренд, так как для этого нет оснований.
По индексу МосБиржи наверху в качестве следующего ориентира и уровня сопротивления выступает отметка 3300 п. Промежуточное препятствие — пятничный экстремум около 3200 п. Негативным техническим сигналом могло бы стать снижение ниже области 2965–3020 п.
На отраслевом уровне опережающую динамику демонстрирует транспортный сектор. Вновь повышенным спросом пользуются акции НМТП, ДВМП, НКХП, ГТМ и Globaltrans.
• Бумаги ДВМП прибавляют более 2%, НТМП в плюсе почти на 12%. Фундаментально бизнес ДВМП интересен за счет переориентации товарных потоков на Восток и роста финансовых показателей. Однако по текущим ценам компания оценена дорого. Аналогичная ситуация с НМТП — компания интересна на долгосрочную перспективу, однако в моменте бумаги выглядят перегретыми. Подробности.
Лучше рынка сегодня смотрятся отраслевые индексы финансового, нефтегазового, потребительского и электроэнергетического секторов, а также представителей химии и нефтехимии.
• Префы Сургутнефтегаза уверенно растут. В пятницу бумаги оказались самым устойчивым инструментом в составе индекса МосБиржи, так как понесли наименьшие потери. В этих акциях также есть повышенная техническая перекупленность, однако одновременно с этим привилегированные акции Сургутнефтегаза сильнее остальных выигрывают от роста курса USD/RUB. Участники рынка закладывают в цену положительную переоценку валютной позиции компании и соответствующий прирост чистой прибыли, а следовательно и потенциальных дивидендов. Но в сценарии укрепления рубля эти бумаги, наоборот, могут локально выглядеть хуже рынка.
• Бумаги Татнефти подскочили на 3%. Совет директоров компании на заседании 14 августа рассмотрит вопрос о созыве внеочередного общего собрания акционеров и рекомендации по размеру дивидендов за 6 месяцев 2023 г.
В рамках дивидендной политики компания направляет на выплаты 50% от большего из чистой прибыли по РСБУ и МСФО. За I полугодие Татнефть заработала 128,1 млрд руб. прибыли по РСБУ, отчетности по МСФО пока не было. В пересчете на потенциальные дивиденды прибыль за I полугодие соответствует примерно 27,5 руб. на акцию. Дивдоходность — 4,9%. Если прибыль по МСФО за I полугодие будет больше, то и дивиденды могут быть выше.
• Акции ЛУКОЙЛа пользуются спросом. Нефть Brent торгуется выше $86 за баррель, Urals — вблизи $72 за баррель. Дисконт в цене Urals к Brent сократился на $2, до $14 за баррель — это самый низкий уровень с начала украинского кризиса. В целом новости, конечно, позитивные для всех российских производителей нефти. Нашими фаворитами остаются ЛУКОЙЛ и Татнефть с рекомендацией «Покупать».
• Бумаги БСП-ао вновь уверенно идут вверх. Среди бумаг с оборотом торгов более 100 млн руб. акции банка в пятницу показали самый сильный результат, проигнорировав общерыночную коррекцию. Причина кроется в ожиданиях решения по дивидендам. Еще в четверг появилось сообщение о том, что совет директоров созывает общее собрание акционеров, в повестке которого есть вопрос дивидендов по итогам I полугодия 2023 г. Конкретные цифры пока не раскрывались. В сумме за 2022 г. банк заплатил 33,97 руб. двумя отсечками. Но стоит помнить, что на столь высокие дивиденды тогда могли повлиять в том числе и разовые факторы, увеличившие чистую прибыль БСП.
Отметим, что чистая прибыль банка за I квартал составила 14,6 млрд руб., что соответствует около 6,3 руб. на акцию в пересчете на потенциальные дивиденды. Дивдоходность по цене закрытия четверга — 2,6%. Результаты за II квартал 2023 г. пока не опубликованы.
• Бумаги Сбербанка в хорошем плюсе. Сбер на прошлой неделе представил сокращенные финансовые результаты по МСФО за II квартал 2023 г. Банк заработал рекордную прибыль МСФО за квартал — выше ожиданий БКС и консенсуса на 2% и 3% соответственно, с высокой рентабельностью капитала 25,4%. Сильные результаты подтверждают наш позитивный взгляд на Сбер — «Покупать».
• На 5% подскочили акции Эталона. Компания представила сильные операционные результаты за II квартал и I полугодие 2023 г. За 6 месяцев текущего года продажи увеличились на 28% г/г в натуральном выражении, до 184 тыс. кв. м, и на 16% — в денежном, до 34,0 млрд руб. Денежные поступления составили 28,2 млрд руб.
• Бумаги Beluga Group растут пятую сессию подряд. На прошлой неделе компания опубликовала отчет по РСБУ, а также объявила о ребрендинге. Она собирается сменить название на NovaBev Group.
• Продолжается ралли «дочек» ТНС энерго. В последние дни дочерние компании ТНС энерго показывают преимущественно синхронные движения. Волатильность экстремальная. Рост выглядит во многом спекулятивным. На первой же волне отката рынка бумаги могут одновременно оказаться в числе аутсайдеров с падением на 10% или более. Риски высокие. Фундаментальные оценки в условиях, когда в бумагах так много спекуляций, по сути, бесполезны.
• Растут бумаги ЭЛ5-Энерго. В пятницу были опубликованы финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2023 г. Чистая прибыль составила 2,56 млрд руб. против 8,58 млрд руб. убытков годом ранее. Выручка в отчетном периоде увеличилась на 17,5% в годовом выражении, достигнув 28,94 млрд руб. Показатель EBITDA вырос на 21% г/г, до 6,35 млрд руб.
Сдерживающим фактором для акций компании остается пониженный интерес инвесторов из-за фокуса эмитента на снижение долговой нагрузки. В связи с этим дивиденды в ближайшее время не ожидаются.
Отстают от рынка металлургический и телекоммуникационный сектора.
• Возобновили подъем акции Ростелекома. Компания в четверг опубликовала финансовые результаты за II квартал и I полугодие 2023 г. Показатели выглядят достойно, особенно после 1,5 лет отсутствия раскрытия по МСФО. Компания показала хороший рост выручки и прибылей в 2022 г. и неплохой в I полугодии 2023 г. на фоне роста в сегментах цифровых услуг и мобильной связи. Про дивиденды за 2022 г. информации все еще нет, но рост чистой прибыли за 2022 г., на наш взгляд, дает надежду хотя бы на сохранение дивиденда на уровне прошлого года — 4,56 руб., доходность — 6%.
• Вышли в плюс акции Мечела. Высокие цены на уголь позволяют сократить долг, сделать необходимый CAPEX и восстановить производство. В перспективе компания может показать высокую прибыль и даже вернуться к дивидендам.
На валютном рынке Московской биржи рубль несет потери к доллару и к евро. Пара USD/RUB растет на 1,1% и торгуется на уровне 96,7 руб. Пара EUR/RUB прибавляет 0,5% и курсирует на отметке 106,1 руб. Юань поднялся на 0,7%, до 13,43 руб.
Внешний фон сложился смешанный. Азия отторговалась без единого результата: японский Nikkei подрос на 0,3%, китайский Shanghai Composite опустился на 0,6%, гонконгский Hang Seng остался без изменений.
Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 снижается на 0,6%. Американские фьючерсы торгуются выше уровней предыдущей сессии.
На нефтяном рынке цена барреля марки Brent опустилась на 0,5%, до $85,7. Данные по запасам в США на прошлой неделе подтвердили, что рынок находится в состоянии дефицита. Запасы нефти за неделю упали на рекордные 17 млн баррелей — это самое сильное недельное снижение в 2023 г. Фьючерсы на Brent закрыли пятницу выше $86 за баррель. Котировки движутся к среднесрочной цели в районе $87–90 за баррель, которая может быть достигнута в этом месяце.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба