7 августа 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Индекс МосБиржи в пятницу развернулся строго по плану. Высокая перекупленность рынка приводит к временной, но активной фиксации. Какие акции подвержены большему риску отката, а какие — могут пострадать меньше всего?
Все было готово
Индекс акций МосБиржи в пятницу был у расчетных 3200 п. Но это был наш среднесрочный ориентир, а долгосрочный еще далеко — по оценкам аналитиков БКС, фундаментальная стоимость всех бумаг из индекса соответствует 3700 п. Поэтому стартовавшая коррекция может пойти лишь на пользу: она снимет перекупленность и создаст интересные возможности для входа в бумаги на перспективу.
Рынок был критически перегрет. В любой момент должна была последовать фиксация длинных позиций, а в игру в очередной раз стремились вступить шортисты. На фоне сильного общерыночного отката разные акции падают в разном темпе в зависимости от отраслевой принадлежности, ликвидности, исторических параметров чувствительности.
Специфический сентимент
За сутки до локального обвала мы разбирали рисковость каждого секторального субиндекса акций МосБиржи — и пришли к выводу, что наибольший риск падения, в случае развития коррекции, будет у отраслевых субиндексов финансов и транспорта, а в меньшей степени могут пострадать субиндексы химии и нефтехимии, строительства, телекоммуникаций и IT.
А теперь посмотрим на представителей субиндексов, оценим бета-коэффициенты и выделим топ-3 акций с наибольшим риском относительно рынка и топ-3 акций, что на этапе общей коррекции могут проявлять некоторую сдержанность.
В выборку вошли акции из секторов финансов и транспорта — у них максимальная бета (повышенный риск), а с противоположной стороны, с минимальной бетой относительно рынка, — бумаги из секторов химии и нефтехимии и строительства.
Результаты
На основе статистического анализа при помощи оценки бета-коэффициентов получены следующие группы бумаг:
Повышенный риск:
• Сбербанк (бета 1,24)
• НМТП (1,21)
• ДВМП (1,2)
Из двух отраслей с повышенным риском — финансы и транспорт — в случае развития коррекции широкого рынка, данные бумаги имеют максимальный шанс снижаться с опережением индекса МосБиржи. Работа от продаж может вестись только через Сбербанк в силу ограничений ликвидности и возможностей открытия коротких позиций.
Пониженный риск:
• ФосАгро (0,39)
• Акрон (0,48)
• Куйбышевазот (0,5)
Из секторов химии и нефтехимии и строительства данные акции обладают минимальной чувствительностью к общерыночному сентименту и могут восприниматься в качестве защитных.
Статистика сделала свой выбор. Тем не менее при принятии инвестиционного решения и активной торговле полностью полагаться на исторический опыт не стоит. В моменте могут возникнуть условия, в значительной степени влияющие на корпоративный кейс эмитента и параметры рисковости бумаги. И, конечно, не забываем про защитные стоп-заявки.
Все было готово
Индекс акций МосБиржи в пятницу был у расчетных 3200 п. Но это был наш среднесрочный ориентир, а долгосрочный еще далеко — по оценкам аналитиков БКС, фундаментальная стоимость всех бумаг из индекса соответствует 3700 п. Поэтому стартовавшая коррекция может пойти лишь на пользу: она снимет перекупленность и создаст интересные возможности для входа в бумаги на перспективу.
Рынок был критически перегрет. В любой момент должна была последовать фиксация длинных позиций, а в игру в очередной раз стремились вступить шортисты. На фоне сильного общерыночного отката разные акции падают в разном темпе в зависимости от отраслевой принадлежности, ликвидности, исторических параметров чувствительности.
Специфический сентимент
За сутки до локального обвала мы разбирали рисковость каждого секторального субиндекса акций МосБиржи — и пришли к выводу, что наибольший риск падения, в случае развития коррекции, будет у отраслевых субиндексов финансов и транспорта, а в меньшей степени могут пострадать субиндексы химии и нефтехимии, строительства, телекоммуникаций и IT.
А теперь посмотрим на представителей субиндексов, оценим бета-коэффициенты и выделим топ-3 акций с наибольшим риском относительно рынка и топ-3 акций, что на этапе общей коррекции могут проявлять некоторую сдержанность.
В выборку вошли акции из секторов финансов и транспорта — у них максимальная бета (повышенный риск), а с противоположной стороны, с минимальной бетой относительно рынка, — бумаги из секторов химии и нефтехимии и строительства.
Результаты
На основе статистического анализа при помощи оценки бета-коэффициентов получены следующие группы бумаг:
Повышенный риск:
• Сбербанк (бета 1,24)
• НМТП (1,21)
• ДВМП (1,2)
Из двух отраслей с повышенным риском — финансы и транспорт — в случае развития коррекции широкого рынка, данные бумаги имеют максимальный шанс снижаться с опережением индекса МосБиржи. Работа от продаж может вестись только через Сбербанк в силу ограничений ликвидности и возможностей открытия коротких позиций.
Пониженный риск:
• ФосАгро (0,39)
• Акрон (0,48)
• Куйбышевазот (0,5)
Из секторов химии и нефтехимии и строительства данные акции обладают минимальной чувствительностью к общерыночному сентименту и могут восприниматься в качестве защитных.
Статистика сделала свой выбор. Тем не менее при принятии инвестиционного решения и активной торговле полностью полагаться на исторический опыт не стоит. В моменте могут возникнуть условия, в значительной степени влияющие на корпоративный кейс эмитента и параметры рисковости бумаги. И, конечно, не забываем про защитные стоп-заявки.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба