8 августа 2023 БКС Экспресс
Котировки на 12:20 МСК
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 3046 п. (-1,2%)
Индекс РТС: 1001 п. (-1,5%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 95,8 (+0,5%)
EUR/RUB: 105,1 (-0,2%)
CNY/RUB: 13,25 (+0,1%)
Нефть Brent: $84,2 (-1,3%)
Лидеры: ТНС энерго (+34,4%), Астраханьэнергосбыт (+31,9%), Тамбовэнергосбыт (+30,6%). Волгоградэнергосбыт (+29,2%)
Аутсайдеры: НКХП (-5,9%), ЦИАН (-4,7%), НМТП (-4,5%), ГТМ (-4,3%)
Коротко
Российский рынок во вторник продолжает торговаться в красной зоне — индекс МосБиржи корректируется третью сессию подряд после продолжительного роста. В минус ушли все голубые фишки, лучше коллег держатся лишь акции Татнефти, поддержку которым оказывает дивидендный фактор.
Что касается менее ликвидных бумаг, то многие вчерашние лидеры сменили вектор на отрицательный, однако в отдельных низколиквидных акциях электроэнергетического сектора продолжаются активные покупки.
В фокусе
К 12:20 МСК индекс МосБиржи снижается на 1,2% и торгуется на уровне 3046 п.
Вчера индексу МосБиржи не удалось вернуться выше 3100 п. Техническая картина указывает на развитие локальной волны коррекции. Снизу в качестве ближайшей области поддержки можно выделить район 2965–3020 п. Если в обозримой перспективе он будет пройден, то далее ориентиры могут сместиться к 2860–2890 п. Сверху же среднесрочная цель по-прежнему находится около 3300 п.
На отраслевом уровне в аутсайдерах рынка оказался вчерашний лидер — транспортный сектор. Дружно ушли в минус недавние фавориты — ДВМП, НПТП, НКХП, ГТМ и Globaltrans.
• Бумаги НМТП и ДВМП теряют более 4% каждая. Как мы отмечали ранее, риски коррекции были высокие. Фундаментально бизнес ДВМП интересен за счет переориентации товарных потоков на Восток и роста финансовых показателей. Однако по текущим ценам компания оценена дорого. Аналогичная ситуация с НМТП — компания интересна на долгосрочную перспективу.
Более 2% теряют финансовый и потребительский сектора.
• Более 3% теряют бумаги БСП-ао, которые вчера подскочили на 9%. Локальный драйвер — ожидание дивидендов. На 26 сентября назначено собрание акционеров, и в повестке есть вопрос выплат за I полугодие 2023 г. Точных цифр и рекомендаций пока не появлялось. Впрочем, с учетом уже выросшей капитализации можно предположить, что участники рынка заранее заложили в цену позитивные дивидендные новости.
Отметим, что чистая прибыль банка за I квартал составила 14,6 млрд руб., что соответствует около 6,3 руб. на акцию в пересчете на потенциальные дивиденды. Дивдоходность по цене закрытия четверга — 2,6%. Результаты за II квартал 2023 г. пока не опубликованы.
• Бумаги Сбербанка в умеренном минусе. Сбер на прошлой неделе представил сокращенные финансовые результаты по МСФО за II квартал 2023 г. Банк заработал рекордную прибыль по МСФО за квартал — выше ожиданий БКС и консенсуса на 2% и 3% соответственно, с высокой рентабельностью капитала — 25,4%. Сильные результаты подтверждают наш позитивный взгляд на Сбер — «Покупать».
• Акции Русагро теряют более 3%. Группа в понедельник опубликовала финансовые результаты по МСФО за II квартал и I полугодие 2023 г. Результаты II квартала в целом все еще слабые, однако намечается положительный тренд. В будущем должны вырасти объемы реализации в с/х сегменте, что позволит высвободить дополнительные денежные потоки, сократить долговую нагрузку. В фокусе в кейсе Русагро сейчас новости по редомициляции. Переезд в РФ мог бы стать сильным драйвером для бумаг и позволил бы возобновить выплаты дивидендов.
• Упали акции Эталона. Компания вчера представила сильные операционные результаты за II квартал 2023 г. Продажи удвоились и стали рекордными с начала 2022 г. — 111 тыс. кв. м (+109% г/г, +50% кв/кв). Также июль стал рекордным месяцем с продажами 81 тыс. кв м. Сильный рост позитивен для финансовых ожиданий и подтверждает рекомендацию аналитиков БКС Мир инвестиций «Покупать».
• Снижаются акции VK. Компания 10 августа представит финансовые результаты за II квартал 2023 г. по МСФО. В I квартале 2023 г. VK раскрыла только динамику выручки, и неясно, в какой форме будет раскрытие за II квартал. Ждем продолжения сильного роста выручки, хотя, вероятно, с некоторым замедлением к/к на фоне некоторой нормализации базы сравнения. Вместе с тем уровень инвестиций, рост и динамика рентабельности остаются в зоне неопределенности.
• Чуть менее ощутимое падение показывают бумаги INARCTICA. Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды за I полугодие 2023 г. в размере 16 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность — около 2%.
Хуже рынка смотрятся металлургический и электроэнергетический сектора.
• Снижаются акции сталеваров — ММК, Северстали и НЛМК. Потребление стали в России в I полугодии 2023 г. выросло на 8% и составило 23,2 млн т. Мы полагаем, что спрос вырастет как минимум на 3–4% г/г в 2023 г. за счет строительного сектора и машиностроения. Компании сейчас загружены практически на полную мощность, мы сохраняем позитивный взгляд на Северсталь и ММК как на ключевых внутренних игроков.
• Несут существенные потери акции Мечела. В целом высокие цены на уголь позволяют сократить долг, сделать необходимый CAPEX и восстановить производство. В перспективе компания может показать высокую прибыль и даже вернуться к дивидендам.
• Падают бумаги Распадской. Компания в четверг, 10 августа, опубликует финансовые результаты за I полугодие 2023 г. Аналитики БКС Мир инвестиций ждут умеренно негативный релиз, учитывая снижение рентабельности на 4 п.п. против исторических значений и неясные перспективы дивидендов. Вместе с тем Распадская остается самой прозрачной среди компаний черной металлургии, что может быть воспринято рынком позитивно. Подробности.
• Продолжается ралли «дочек» ТНС энерго. В последние дни они показывают преимущественно синхронные движения. Волатильность экстремальная. Рост выглядит во многом спекулятивным. На первой же волне отката рынка бумаги могут одновременно оказаться в числе аутсайдеров с падением на 10% или более. Риски высокие. Фундаментальные оценки в условиях, когда в бумагах так много спекуляций, по сути, бесполезны.
• Растут бумаги ЭЛ5-Энерго. В пятницу были опубликованы финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2023 г. Чистая прибыль составила 2,56 млрд руб. против 8,58 млрд руб. убытков годом ранее. Выручка в отчетном периоде увеличилась на 17,5% в годовом выражении, достигнув 28,94 млрд руб. Показатель EBITDA вырос на 21% г/г, до 6,35 млрд руб.
Сдерживающим фактором для акций компании остается пониженный интерес инвесторов из-за фокуса эмитента на снижение долговой нагрузки. В связи с этим дивиденды в ближайшее время не ожидаются.
Падает на уровне с рынком нефтегазовый сектор.
• Префы Сургутнефтегаза сегодня в минусе. Отметим, что в этих акциях наблюдалась повышенная техническая перекупленность, однако одновременно с этим привилегированные акции Сургутнефтегаза сильнее остальных выигрывают от роста курса USD/RUB. Участники рынка закладывают в цену положительную переоценку валютной позиции компании и соответствующий прирост чистой прибыли, а следовательно, и потенциальных дивидендов. Но в сценарии укрепления рубля эти бумаги, наоборот, могут локально выглядеть хуже рынка.
• Бумаги Татнефти-ао смотрятся лучше коллег. Совет директоров компании на заседании 14 августа рассмотрит вопрос о созыве внеочередного общего собрания акционеров и рекомендации по размеру дивидендов за 6 месяцев 2023 г.
В рамках дивидендной политики компания направляет на выплаты 50% от большего из чистой прибыли по РСБУ и МСФО. За I полугодие Татнефть заработала 128,1 млрд руб. прибыли по РСБУ, отчетности по МСФО пока не было. В пересчете на потенциальные дивиденды прибыль за I полугодие соответствует примерно 27,5 руб. на акцию. Дивдоходность — 4,9%. Если прибыль по МСФО за I полугодие будет больше, то и дивиденды могут быть выше.
На валютном рынке Московской биржи рубль несет потери к доллару и укрепляется к евро. Пара USD/RUB растет на 0,5% и торгуется на уровне 95,8 руб. Пара EUR/RUB курсирует на отметке 105,1 руб. Юань поднялся на 0,1%, до 13,25 руб.
Внешний фон сложился негативный. Азия отторговалась преимущественно с отрицательными результатами: гонконгский Hang Seng упал на 1,8%, китайский Shanghai Composite просел на 0,2%, японский Nikkei подрос на 0,2%.
Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 снижается на 0,6%. Американские фьючерсы торгуются ниже уровней предыдущей сессии.
На нефтяном рынке цена барреля марки Brent опустилась на 1,3%, до $84,2. В понедельник фьючерсы корректировались на сдержанном информационном фоне. Отдельные чиновники ФРС высказались в пользу дальнейшего повышения процентных ставок, что поддержало рост доллара США и оказало умеренное давление на сырьевые товары. Сегодня с утра опубликованы данные по внешней торговле. В июле объем импорта сократился на 12,4%, экспорта — на 14,5%. Для сравнения, ожидалось падение на 5,6% и 9,8% соответственно. Слабые данные могут оказывают давление на нефтяные котировки
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 3046 п. (-1,2%)
Индекс РТС: 1001 п. (-1,5%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 95,8 (+0,5%)
EUR/RUB: 105,1 (-0,2%)
CNY/RUB: 13,25 (+0,1%)
Нефть Brent: $84,2 (-1,3%)
Лидеры: ТНС энерго (+34,4%), Астраханьэнергосбыт (+31,9%), Тамбовэнергосбыт (+30,6%). Волгоградэнергосбыт (+29,2%)
Аутсайдеры: НКХП (-5,9%), ЦИАН (-4,7%), НМТП (-4,5%), ГТМ (-4,3%)
Коротко
Российский рынок во вторник продолжает торговаться в красной зоне — индекс МосБиржи корректируется третью сессию подряд после продолжительного роста. В минус ушли все голубые фишки, лучше коллег держатся лишь акции Татнефти, поддержку которым оказывает дивидендный фактор.
Что касается менее ликвидных бумаг, то многие вчерашние лидеры сменили вектор на отрицательный, однако в отдельных низколиквидных акциях электроэнергетического сектора продолжаются активные покупки.
В фокусе
К 12:20 МСК индекс МосБиржи снижается на 1,2% и торгуется на уровне 3046 п.
Вчера индексу МосБиржи не удалось вернуться выше 3100 п. Техническая картина указывает на развитие локальной волны коррекции. Снизу в качестве ближайшей области поддержки можно выделить район 2965–3020 п. Если в обозримой перспективе он будет пройден, то далее ориентиры могут сместиться к 2860–2890 п. Сверху же среднесрочная цель по-прежнему находится около 3300 п.
На отраслевом уровне в аутсайдерах рынка оказался вчерашний лидер — транспортный сектор. Дружно ушли в минус недавние фавориты — ДВМП, НПТП, НКХП, ГТМ и Globaltrans.
• Бумаги НМТП и ДВМП теряют более 4% каждая. Как мы отмечали ранее, риски коррекции были высокие. Фундаментально бизнес ДВМП интересен за счет переориентации товарных потоков на Восток и роста финансовых показателей. Однако по текущим ценам компания оценена дорого. Аналогичная ситуация с НМТП — компания интересна на долгосрочную перспективу.
Более 2% теряют финансовый и потребительский сектора.
• Более 3% теряют бумаги БСП-ао, которые вчера подскочили на 9%. Локальный драйвер — ожидание дивидендов. На 26 сентября назначено собрание акционеров, и в повестке есть вопрос выплат за I полугодие 2023 г. Точных цифр и рекомендаций пока не появлялось. Впрочем, с учетом уже выросшей капитализации можно предположить, что участники рынка заранее заложили в цену позитивные дивидендные новости.
Отметим, что чистая прибыль банка за I квартал составила 14,6 млрд руб., что соответствует около 6,3 руб. на акцию в пересчете на потенциальные дивиденды. Дивдоходность по цене закрытия четверга — 2,6%. Результаты за II квартал 2023 г. пока не опубликованы.
• Бумаги Сбербанка в умеренном минусе. Сбер на прошлой неделе представил сокращенные финансовые результаты по МСФО за II квартал 2023 г. Банк заработал рекордную прибыль по МСФО за квартал — выше ожиданий БКС и консенсуса на 2% и 3% соответственно, с высокой рентабельностью капитала — 25,4%. Сильные результаты подтверждают наш позитивный взгляд на Сбер — «Покупать».
• Акции Русагро теряют более 3%. Группа в понедельник опубликовала финансовые результаты по МСФО за II квартал и I полугодие 2023 г. Результаты II квартала в целом все еще слабые, однако намечается положительный тренд. В будущем должны вырасти объемы реализации в с/х сегменте, что позволит высвободить дополнительные денежные потоки, сократить долговую нагрузку. В фокусе в кейсе Русагро сейчас новости по редомициляции. Переезд в РФ мог бы стать сильным драйвером для бумаг и позволил бы возобновить выплаты дивидендов.
• Упали акции Эталона. Компания вчера представила сильные операционные результаты за II квартал 2023 г. Продажи удвоились и стали рекордными с начала 2022 г. — 111 тыс. кв. м (+109% г/г, +50% кв/кв). Также июль стал рекордным месяцем с продажами 81 тыс. кв м. Сильный рост позитивен для финансовых ожиданий и подтверждает рекомендацию аналитиков БКС Мир инвестиций «Покупать».
• Снижаются акции VK. Компания 10 августа представит финансовые результаты за II квартал 2023 г. по МСФО. В I квартале 2023 г. VK раскрыла только динамику выручки, и неясно, в какой форме будет раскрытие за II квартал. Ждем продолжения сильного роста выручки, хотя, вероятно, с некоторым замедлением к/к на фоне некоторой нормализации базы сравнения. Вместе с тем уровень инвестиций, рост и динамика рентабельности остаются в зоне неопределенности.
• Чуть менее ощутимое падение показывают бумаги INARCTICA. Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды за I полугодие 2023 г. в размере 16 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность — около 2%.
Хуже рынка смотрятся металлургический и электроэнергетический сектора.
• Снижаются акции сталеваров — ММК, Северстали и НЛМК. Потребление стали в России в I полугодии 2023 г. выросло на 8% и составило 23,2 млн т. Мы полагаем, что спрос вырастет как минимум на 3–4% г/г в 2023 г. за счет строительного сектора и машиностроения. Компании сейчас загружены практически на полную мощность, мы сохраняем позитивный взгляд на Северсталь и ММК как на ключевых внутренних игроков.
• Несут существенные потери акции Мечела. В целом высокие цены на уголь позволяют сократить долг, сделать необходимый CAPEX и восстановить производство. В перспективе компания может показать высокую прибыль и даже вернуться к дивидендам.
• Падают бумаги Распадской. Компания в четверг, 10 августа, опубликует финансовые результаты за I полугодие 2023 г. Аналитики БКС Мир инвестиций ждут умеренно негативный релиз, учитывая снижение рентабельности на 4 п.п. против исторических значений и неясные перспективы дивидендов. Вместе с тем Распадская остается самой прозрачной среди компаний черной металлургии, что может быть воспринято рынком позитивно. Подробности.
• Продолжается ралли «дочек» ТНС энерго. В последние дни они показывают преимущественно синхронные движения. Волатильность экстремальная. Рост выглядит во многом спекулятивным. На первой же волне отката рынка бумаги могут одновременно оказаться в числе аутсайдеров с падением на 10% или более. Риски высокие. Фундаментальные оценки в условиях, когда в бумагах так много спекуляций, по сути, бесполезны.
• Растут бумаги ЭЛ5-Энерго. В пятницу были опубликованы финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2023 г. Чистая прибыль составила 2,56 млрд руб. против 8,58 млрд руб. убытков годом ранее. Выручка в отчетном периоде увеличилась на 17,5% в годовом выражении, достигнув 28,94 млрд руб. Показатель EBITDA вырос на 21% г/г, до 6,35 млрд руб.
Сдерживающим фактором для акций компании остается пониженный интерес инвесторов из-за фокуса эмитента на снижение долговой нагрузки. В связи с этим дивиденды в ближайшее время не ожидаются.
Падает на уровне с рынком нефтегазовый сектор.
• Префы Сургутнефтегаза сегодня в минусе. Отметим, что в этих акциях наблюдалась повышенная техническая перекупленность, однако одновременно с этим привилегированные акции Сургутнефтегаза сильнее остальных выигрывают от роста курса USD/RUB. Участники рынка закладывают в цену положительную переоценку валютной позиции компании и соответствующий прирост чистой прибыли, а следовательно, и потенциальных дивидендов. Но в сценарии укрепления рубля эти бумаги, наоборот, могут локально выглядеть хуже рынка.
• Бумаги Татнефти-ао смотрятся лучше коллег. Совет директоров компании на заседании 14 августа рассмотрит вопрос о созыве внеочередного общего собрания акционеров и рекомендации по размеру дивидендов за 6 месяцев 2023 г.
В рамках дивидендной политики компания направляет на выплаты 50% от большего из чистой прибыли по РСБУ и МСФО. За I полугодие Татнефть заработала 128,1 млрд руб. прибыли по РСБУ, отчетности по МСФО пока не было. В пересчете на потенциальные дивиденды прибыль за I полугодие соответствует примерно 27,5 руб. на акцию. Дивдоходность — 4,9%. Если прибыль по МСФО за I полугодие будет больше, то и дивиденды могут быть выше.
На валютном рынке Московской биржи рубль несет потери к доллару и укрепляется к евро. Пара USD/RUB растет на 0,5% и торгуется на уровне 95,8 руб. Пара EUR/RUB курсирует на отметке 105,1 руб. Юань поднялся на 0,1%, до 13,25 руб.
Внешний фон сложился негативный. Азия отторговалась преимущественно с отрицательными результатами: гонконгский Hang Seng упал на 1,8%, китайский Shanghai Composite просел на 0,2%, японский Nikkei подрос на 0,2%.
Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 снижается на 0,6%. Американские фьючерсы торгуются ниже уровней предыдущей сессии.
На нефтяном рынке цена барреля марки Brent опустилась на 1,3%, до $84,2. В понедельник фьючерсы корректировались на сдержанном информационном фоне. Отдельные чиновники ФРС высказались в пользу дальнейшего повышения процентных ставок, что поддержало рост доллара США и оказало умеренное давление на сырьевые товары. Сегодня с утра опубликованы данные по внешней торговле. В июле объем импорта сократился на 12,4%, экспорта — на 14,5%. Для сравнения, ожидалось падение на 5,6% и 9,8% соответственно. Слабые данные могут оказывают давление на нефтяные котировки
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба