10 августа 2023 БКС Экспресс | Белуга
Beluga Group 14 августа проведет заседание совета директоров. В повестке: «Созыв внеочередного Общего собрания акционеров Общества, в том числе рекомендации по размеру промежуточных дивидендов».
Акции Beluga Group позитивно отреагировали на новость, отыграв просадку после выхода финансового отчета по МСФО за I полугодие.
В рамках дивидендной политики Beluga Group стремится направлять на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Фактические выплаты по итогам 2022 г. были выше.
Отчет Beluga Group. Хорошие результаты, но акции просели
Beluga Group опубликовала финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2023 г.
- Выручка: 47,9 млрд руб. (+14% г/г)
- EBITDA: 7,6 млрд руб. (+5,5% г/г)
- Чистая прибыль: 3,0 млрд руб. (+35% г/г)
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Beluga Group представила умеренно позитивные результаты по итогам I полугодие. Продолжается рост выручки, что в основном связано с масштабированием розничной сети «ВинЛаб». По итогам I полугодия выручка розничного сегмента компании прибавила 34%. Направление также обеспечило львиную долю прироста EBITDA по итогам полугодия.
Заметно выросла долговая нагрузка — это стало результатом выплаты рекордных дивидендов по итогам 2022 г. Отношение чистый долг/EBITDA поднялось до 2,05х, но остается ниже исторических уровней. В то же время увеличение долговой нагрузки должно стать препятствием для выплаты столь же крупных дивидендов, как было в прошлом году.
Негативная реакция в котировках Beluga Group после выхода отчета может быть связана с завышенными ожиданиями после бурного роста финансовых метрик в 2022 г. Долгосрочный взгляд на бизнес позитивный, однако по текущим ценовым уровням бумаги не выглядят дешевыми. Краткосрочным драйвером для акций может стать рекомендация по дивидендам за I полугодие 2023».
Подробнее
Основными драйверами роста выручки стали увеличение отгрузок брендов в России из сегмента премиум и выше, последовательный рост импортного портфеля, а также развитие собственной розничной сети «ВинЛаб», которая в I полугодии 2023 г. вышла на целевые уровни по открытию магазинов с динамикой в +22% к аналогичному периоду прошлого года.
Несмотря на исключительные финансовые результаты первой половины 2022 г., показатель EBITDA в отчетном периоде увеличился на 5% и достиг 7,6 млрд руб., при этом рентабельность вернулась ближе к более устойчивым в среднесрочной перспективе целевым уровням и составила 15,8%.
Чистая прибыль показала динамику +35% в основном за счет проактивной ценовой политики, постоянного роста доли премиальной продукции в структуре продаж, а также снижения масштабов влияния валютной переоценки. Рентабельность по чистой прибыли увеличилась на 1,0 п.п. и достигла 6,4%.
Учитывая сезонность бизнеса, структура кредитного портфеля в целом остается на комфортном уровне для группы и соответствует долгосрочным стратегическим целям: показатель чистый долг / EBITDA достиг уровня 2,0x, средневзвешенная процентная ставка по кредитному портфелю находится на низком уровне и составляет на 30 июня 8,64%. Долговая нагрузка увеличивается преимущественно из-за задолженности по арендным платежам, что объясняется количественным ростом сети «ВинЛаб».
Акции Beluga Group отреагировали на выход отчета снижением, теряя 1,5%. Индекс МосБиржи в плюсе на 1,2%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Акции Beluga Group позитивно отреагировали на новость, отыграв просадку после выхода финансового отчета по МСФО за I полугодие.
В рамках дивидендной политики Beluga Group стремится направлять на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Фактические выплаты по итогам 2022 г. были выше.
Отчет Beluga Group. Хорошие результаты, но акции просели
Beluga Group опубликовала финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2023 г.
- Выручка: 47,9 млрд руб. (+14% г/г)
- EBITDA: 7,6 млрд руб. (+5,5% г/г)
- Чистая прибыль: 3,0 млрд руб. (+35% г/г)
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Beluga Group представила умеренно позитивные результаты по итогам I полугодие. Продолжается рост выручки, что в основном связано с масштабированием розничной сети «ВинЛаб». По итогам I полугодия выручка розничного сегмента компании прибавила 34%. Направление также обеспечило львиную долю прироста EBITDA по итогам полугодия.
Заметно выросла долговая нагрузка — это стало результатом выплаты рекордных дивидендов по итогам 2022 г. Отношение чистый долг/EBITDA поднялось до 2,05х, но остается ниже исторических уровней. В то же время увеличение долговой нагрузки должно стать препятствием для выплаты столь же крупных дивидендов, как было в прошлом году.
Негативная реакция в котировках Beluga Group после выхода отчета может быть связана с завышенными ожиданиями после бурного роста финансовых метрик в 2022 г. Долгосрочный взгляд на бизнес позитивный, однако по текущим ценовым уровням бумаги не выглядят дешевыми. Краткосрочным драйвером для акций может стать рекомендация по дивидендам за I полугодие 2023».
Подробнее
Основными драйверами роста выручки стали увеличение отгрузок брендов в России из сегмента премиум и выше, последовательный рост импортного портфеля, а также развитие собственной розничной сети «ВинЛаб», которая в I полугодии 2023 г. вышла на целевые уровни по открытию магазинов с динамикой в +22% к аналогичному периоду прошлого года.
Несмотря на исключительные финансовые результаты первой половины 2022 г., показатель EBITDA в отчетном периоде увеличился на 5% и достиг 7,6 млрд руб., при этом рентабельность вернулась ближе к более устойчивым в среднесрочной перспективе целевым уровням и составила 15,8%.
Чистая прибыль показала динамику +35% в основном за счет проактивной ценовой политики, постоянного роста доли премиальной продукции в структуре продаж, а также снижения масштабов влияния валютной переоценки. Рентабельность по чистой прибыли увеличилась на 1,0 п.п. и достигла 6,4%.
Учитывая сезонность бизнеса, структура кредитного портфеля в целом остается на комфортном уровне для группы и соответствует долгосрочным стратегическим целям: показатель чистый долг / EBITDA достиг уровня 2,0x, средневзвешенная процентная ставка по кредитному портфелю находится на низком уровне и составляет на 30 июня 8,64%. Долговая нагрузка увеличивается преимущественно из-за задолженности по арендным платежам, что объясняется количественным ростом сети «ВинЛаб».
Акции Beluga Group отреагировали на выход отчета снижением, теряя 1,5%. Индекс МосБиржи в плюсе на 1,2%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter