10 августа 2023 БКС Экспресс | Распадская
Распадская опубликовала финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2023 г.
• Выручка: $1226 млн (-27% г/г)
• EBITDA: $432 млн (-59% г/г)
• Чистая прибыль: $314 млн (-53% г/г).
Дивиденды
Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды по результатам I полугодия 2023 г.
Взгляд БКС: такие финансовые результаты, а также рекомендация СД не выплачивать дивиденды, были заложены в ожидания рынка, поэтому влияние на настроения считаем скорее нейтральным. В то же время с учетом пересмотра курса рубля мы прогнозируем, что EBITDA может вырасти на 70–80% п/п во II полугодии 2023 г., поэтому рекомендация «Покупать» сохраняется.
Президент ООО «Распадская угольная компания» Илья Широкоброд отметил:
• В I полугодии 2023 г. компания продолжила сталкиваться со значительными вызовами для бизнеса. Остро ощущались как проблемы с наличием запасных частей для добычного оборудования, так и проблемы с железнодорожной логистикой, фрахтом и финансовой инфраструктурой, обеспечивающей экспортные продажи.
• Не добавила оптимизма и ситуация с ценами на угольную продукцию как на глобальном уровне, так и на внутреннем рынке. Помимо этого, на операционный результат негативно повлияли проблемы с добычей рядового угля на шахте «Алардинская» из-за сложных горно-геологических условий, а также перемонтажи на шахтах «Распадская-Коксовая», «Осинниковская», «Усковская» и «Есаульская».
• В условиях сохраняющейся высокой волатильности на основных рынках сбыта, геополитической ситуации и существующих ограничений, а также с учетом планов по развитию бизнеса и полученного в отчетном периоде финансового результата, cовет директоров считает, что выплата дивидендов по итогам I полугодия 2023 г. не послужит лучшим интересам компании и ее акционеров.
Ключевые показатели I полугодия
На фоне значительного падения мировых цен на коксующийся уголь выручка составила $1226 млн, что на 27% ниже, чем в I полугодии 2022 г. Падение выручки было частично компенсировано за счет увеличения объема продаж до 7,4 млн тонн угольной продукции (6,9 млн тонн в I полугодии 2022 г.).
Показатель EBITDA составил $432 млн по сравнению с $1054 млн в I полугодии 2022 г. Основное влияние на падение показателя в отчетном периоде оказало снижение цен реализации угольной продукции. Экспортные цены снизились вслед за международными котировками, в то время как внутренние опустились вслед за рынком стали на фоне образовавшихся трудностей со сбытом продукции у российских металлургов.
Чистый денежный поток от операционной деятельности составил $166 млн по сравнению с $533 млн в I полугодии 2022 г.
Компания получила чистую прибыль в размере $314 млн по сравнению с $662 млн в I полугодии 2022 г. Рентабельность по прибыли уменьшилась до 26% против 39% в I полугодии 2022 г.
Объем добычи рядового угля всех марок составил 8,9 млн тонн по сравнению с 10,1 млн тонн в I полугодии 2022 г.
Коммерческие расходы поднялись на $145 млн по сравнению с прошлым годом в связи с ростом поставок на условиях FOB, CIF и CFR, большая часть этого увеличения также была признана в составе выручки.
Денежную себестоимость тонны концентрата удалось сохранить на уровне аналогичного периода прошлого года в $62.
Капитальные вложения составили $104 млн по сравнению с $97 млн в I полугодии 2022 г.
По состоянию на 30 июня 2023 г. денежные средства и их эквиваленты достигли $330 млн. Чистый долг был отрицательным на уровне $307 млн.
Акции Распадской отреагировали снижением на выход финансового отчета и новости по дивидендам. Бумаги теряют 1%, индекс МосБиржи в плюсе на 1,1%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Выручка: $1226 млн (-27% г/г)
• EBITDA: $432 млн (-59% г/г)
• Чистая прибыль: $314 млн (-53% г/г).
Дивиденды
Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды по результатам I полугодия 2023 г.
Взгляд БКС: такие финансовые результаты, а также рекомендация СД не выплачивать дивиденды, были заложены в ожидания рынка, поэтому влияние на настроения считаем скорее нейтральным. В то же время с учетом пересмотра курса рубля мы прогнозируем, что EBITDA может вырасти на 70–80% п/п во II полугодии 2023 г., поэтому рекомендация «Покупать» сохраняется.
Президент ООО «Распадская угольная компания» Илья Широкоброд отметил:
• В I полугодии 2023 г. компания продолжила сталкиваться со значительными вызовами для бизнеса. Остро ощущались как проблемы с наличием запасных частей для добычного оборудования, так и проблемы с железнодорожной логистикой, фрахтом и финансовой инфраструктурой, обеспечивающей экспортные продажи.
• Не добавила оптимизма и ситуация с ценами на угольную продукцию как на глобальном уровне, так и на внутреннем рынке. Помимо этого, на операционный результат негативно повлияли проблемы с добычей рядового угля на шахте «Алардинская» из-за сложных горно-геологических условий, а также перемонтажи на шахтах «Распадская-Коксовая», «Осинниковская», «Усковская» и «Есаульская».
• В условиях сохраняющейся высокой волатильности на основных рынках сбыта, геополитической ситуации и существующих ограничений, а также с учетом планов по развитию бизнеса и полученного в отчетном периоде финансового результата, cовет директоров считает, что выплата дивидендов по итогам I полугодия 2023 г. не послужит лучшим интересам компании и ее акционеров.
Ключевые показатели I полугодия
На фоне значительного падения мировых цен на коксующийся уголь выручка составила $1226 млн, что на 27% ниже, чем в I полугодии 2022 г. Падение выручки было частично компенсировано за счет увеличения объема продаж до 7,4 млн тонн угольной продукции (6,9 млн тонн в I полугодии 2022 г.).
Показатель EBITDA составил $432 млн по сравнению с $1054 млн в I полугодии 2022 г. Основное влияние на падение показателя в отчетном периоде оказало снижение цен реализации угольной продукции. Экспортные цены снизились вслед за международными котировками, в то время как внутренние опустились вслед за рынком стали на фоне образовавшихся трудностей со сбытом продукции у российских металлургов.
Чистый денежный поток от операционной деятельности составил $166 млн по сравнению с $533 млн в I полугодии 2022 г.
Компания получила чистую прибыль в размере $314 млн по сравнению с $662 млн в I полугодии 2022 г. Рентабельность по прибыли уменьшилась до 26% против 39% в I полугодии 2022 г.
Объем добычи рядового угля всех марок составил 8,9 млн тонн по сравнению с 10,1 млн тонн в I полугодии 2022 г.
Коммерческие расходы поднялись на $145 млн по сравнению с прошлым годом в связи с ростом поставок на условиях FOB, CIF и CFR, большая часть этого увеличения также была признана в составе выручки.
Денежную себестоимость тонны концентрата удалось сохранить на уровне аналогичного периода прошлого года в $62.
Капитальные вложения составили $104 млн по сравнению с $97 млн в I полугодии 2022 г.
По состоянию на 30 июня 2023 г. денежные средства и их эквиваленты достигли $330 млн. Чистый долг был отрицательным на уровне $307 млн.
Акции Распадской отреагировали снижением на выход финансового отчета и новости по дивидендам. Бумаги теряют 1%, индекс МосБиржи в плюсе на 1,1%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter