11 августа 2023 Тинькофф Банк Емельянов Валерий
Российский рынок этим летом ускорил рост вслед за курсами валют и ценами на сырье. Пройдем по списку фаворитов БКС из квартальной стратегии, отметим перегретые фишки, а также акции с нереализованным потенциалом.
Нефть и газ
Наши долгосрочные (на год) фавориты в секторе — НОВАТЭК и Татнефть. Первая интересна как перспективная история роста, в вторая как дивидендный аристократ со стабильными выплатами.
По динамике с начала года обе обгоняют доллар, держатся лучше рынка (Индекса МосБиржи) и своего сектора. Но явного перегрева в них нет. На рынке сейчас есть гораздо более горячие фишки вроде префов Сургута.
В целом сектор неспешно отыгрывает падение рубля: за полный год он все еще отстает от доллара. В том числе Татнефть и НОВАТЭК. Но еще сильнее отстает Газпром, где отрыв от рынка идет на десятки процентов.
По техническим показателям (RSI, MACD) картина нейтральная: можно брать Газпром (без четкого сигнала), можно фиксировать прибыль в префах Сургута (пока без уверенности). Брать НОВАТЭК и чуть осторожнее — Татнефть.
Металлы и добыча
Из тяжеловесов на первом месте в стратегии стоит Северсталь. Во втором эшелоне выделяем Мечел (с прицелом на год). В тройку также входил Полюс (до анонса о выкупе акций) как страховка от внешних шоков.
С начала года весь сектор отлично отыграл падение рубля: более 44% роста в среднем против 37% у доллара. Но особенно мощно поднялись НЛМК и тот самый Мечел. За полный год вся черная металлургия поднялась сильно лучше рынка.
По технике самые горячие металлурги на сегодня это НЛМК и ММК. Сигналы на продажу там даже сильнее, чем у Сургута. Наименее перекупленные бумаги (нейтрально) — Норникель и РУСАЛ. Обе сильно отстали от рынка.
Итого, имеет смысл зафиксировать прибыль в сталеварах, прежде всего НЛМК. И докупить цветных металлургов, включая добытчиков золота. На общем фоне даже Полюс и Полиметалл умеренно дороги (по динамике и осцилляторам).
Сектор финансов
Фавориты стратегии здесь не менялись уже давно. Это Сбер (флагман в любом портфеле) и TCS Group (рост за счет технологий). И пока такая двойная ставка себя оправдывает: эти двое в сумме обыгрывавют рынок.
Впрочем, рост внутри сектора не равномерен. Большую часть доходности принесли БСП и Сбер. По динамике им на пятки в этом году уже наступает ВТБ и далее с большим отрывом идут все остальные.
Главный аутсайдер — МКБ, но фундаментально его покупку сложно обосновать. Более адекватно среди отстающих выглядят TCS Group и Мосбиржа: они медленнее коллег по цеху, но лучше широкого рынка и доходнее доллара.
Технические сигналы (RSI, MACD, стохастик) говорят, что пора продавать БСП, остальные бумаги, включая Сбер снова готовы к покупке. Наибольшая перепроданность видна в выше упомянутых TCS Group и акциях Мосбиржи.
Если коротко
- Акции, которые наиболее заметно оторвались от широкого рынка, отраслевых индексов и сигнализируют об умеренном перегреве в моменте:
• Сургутнефтегаз-ап (Держать. Цель на год: 56 руб. / +13%)
• НЛМК (Держать. Цель на год: 250 руб. / +22%)
• БСП
- Акции, которые сильнее всего отстали или просели на коррекции, имеют потенциал догоняющего роста вслед за отраслью и широким рынком:
• Газпром (Покупать. Цель на год: 210 руб. / +19%)
• РУСАЛ (Покупать. Цель на год: 68 руб. / +57%)
• TCS Group (Покупать. Цель на год: 5100 руб. / +39%)
- Акции, которые не попадают ни одну из этих категорий, у них смешанная динамика, нет сигналов к покупке или продаже в моменте, зато есть сильные долгосрочные драйверы:
• Татнефть (Покупать. Цель на год: 760 руб. / +32%)
• Полиметалл (Покупать. Цель на год: 860 руб. / +49%)
• Мосбиржа (Покупать. Цель на год: 180 руб. / +33%)
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Нефть и газ
Наши долгосрочные (на год) фавориты в секторе — НОВАТЭК и Татнефть. Первая интересна как перспективная история роста, в вторая как дивидендный аристократ со стабильными выплатами.
По динамике с начала года обе обгоняют доллар, держатся лучше рынка (Индекса МосБиржи) и своего сектора. Но явного перегрева в них нет. На рынке сейчас есть гораздо более горячие фишки вроде префов Сургута.
В целом сектор неспешно отыгрывает падение рубля: за полный год он все еще отстает от доллара. В том числе Татнефть и НОВАТЭК. Но еще сильнее отстает Газпром, где отрыв от рынка идет на десятки процентов.
По техническим показателям (RSI, MACD) картина нейтральная: можно брать Газпром (без четкого сигнала), можно фиксировать прибыль в префах Сургута (пока без уверенности). Брать НОВАТЭК и чуть осторожнее — Татнефть.
Металлы и добыча
Из тяжеловесов на первом месте в стратегии стоит Северсталь. Во втором эшелоне выделяем Мечел (с прицелом на год). В тройку также входил Полюс (до анонса о выкупе акций) как страховка от внешних шоков.
С начала года весь сектор отлично отыграл падение рубля: более 44% роста в среднем против 37% у доллара. Но особенно мощно поднялись НЛМК и тот самый Мечел. За полный год вся черная металлургия поднялась сильно лучше рынка.
По технике самые горячие металлурги на сегодня это НЛМК и ММК. Сигналы на продажу там даже сильнее, чем у Сургута. Наименее перекупленные бумаги (нейтрально) — Норникель и РУСАЛ. Обе сильно отстали от рынка.
Итого, имеет смысл зафиксировать прибыль в сталеварах, прежде всего НЛМК. И докупить цветных металлургов, включая добытчиков золота. На общем фоне даже Полюс и Полиметалл умеренно дороги (по динамике и осцилляторам).
Сектор финансов
Фавориты стратегии здесь не менялись уже давно. Это Сбер (флагман в любом портфеле) и TCS Group (рост за счет технологий). И пока такая двойная ставка себя оправдывает: эти двое в сумме обыгрывавют рынок.
Впрочем, рост внутри сектора не равномерен. Большую часть доходности принесли БСП и Сбер. По динамике им на пятки в этом году уже наступает ВТБ и далее с большим отрывом идут все остальные.
Главный аутсайдер — МКБ, но фундаментально его покупку сложно обосновать. Более адекватно среди отстающих выглядят TCS Group и Мосбиржа: они медленнее коллег по цеху, но лучше широкого рынка и доходнее доллара.
Технические сигналы (RSI, MACD, стохастик) говорят, что пора продавать БСП, остальные бумаги, включая Сбер снова готовы к покупке. Наибольшая перепроданность видна в выше упомянутых TCS Group и акциях Мосбиржи.
Если коротко
- Акции, которые наиболее заметно оторвались от широкого рынка, отраслевых индексов и сигнализируют об умеренном перегреве в моменте:
• Сургутнефтегаз-ап (Держать. Цель на год: 56 руб. / +13%)
• НЛМК (Держать. Цель на год: 250 руб. / +22%)
• БСП
- Акции, которые сильнее всего отстали или просели на коррекции, имеют потенциал догоняющего роста вслед за отраслью и широким рынком:
• Газпром (Покупать. Цель на год: 210 руб. / +19%)
• РУСАЛ (Покупать. Цель на год: 68 руб. / +57%)
• TCS Group (Покупать. Цель на год: 5100 руб. / +39%)
- Акции, которые не попадают ни одну из этих категорий, у них смешанная динамика, нет сигналов к покупке или продаже в моменте, зато есть сильные долгосрочные драйверы:
• Татнефть (Покупать. Цель на год: 760 руб. / +32%)
• Полиметалл (Покупать. Цель на год: 860 руб. / +49%)
• Мосбиржа (Покупать. Цель на год: 180 руб. / +33%)
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter