Индийские покупатели, основные потребители дешевой нефти марки Urals после конфликта на Украине, не планируют отказываться от нефти из РФ, даже несмотря на то, что дисконт к мировым эталонам сокращается, утверждая, что российские партии остаются одним из самых доступных вариантов.
Потребление Индией российской нефти резко возросло с прошлого года, и РФ стала ведущим поставщиком, вытеснив с первых позиций Саудовскую Аравию и Ирак. Во многом это было обусловлено ценой — и усилиями премьер-министра Нарендры Моди по сдерживанию роста цен на энергоносители — но эта динамика меняется. Ранее в этом году разрыв между российской нефтью и эталонной нефтью в Дубае составлял около 20 долларов с доставкой. Сегодня скидки на грузы Urals приближаются к 8 долларам.
Данные о ценах от Argus Media Ltd. показывают, что 4 августа нефть марки Urals, поставляемая на западное побережье Индии, стоила выше 81 доллара за баррель по сравнению с примерно 68 долларами месяцем ранее.
Тем не менее, официальные лица четырех крупных нефтеперерабатывающих заводов в Индии заявили, что продолжат закупать флагманскую российскую смесь Urals, утверждая, что партии аналогичного качества с Ближнего Востока остаются значительно более дорогими. Они попросили не называть их имен, так как информация является конфиденциальной.
Это означает, что Индия покупает больше объемов нефти марки «Юралс», чем многие ожидали.
«Существовало мнение, что Индия имеет ограниченные возможности по переработке среднесернистой российской нефти, что создаст естественный потолок для российского импорта, — сказал Самиран Чакраборти, главный экономист по Индии в Citigroup Inc., добавив, что в действительности такого узкого места не существует. Это означает, что индийские нефтепереработчики могут продолжать импортировать российскую нефть до тех пор, пока скидки перевешивают более высокие логистические затраты на импорт».
В отсутствие эскалации текущего конфликта, препятствующего поставкам, геополитика вряд ли изменит картину.
Руководители нефтеперерабатывающих заводов в значительной степени проигнорировали атаку беспилотников на нефтяной танкер под российским флагом. По словам Виктора Катона ведущего аналитика компании Kpler, покупатели из Южной Азии теперь знают о рисках для поставок, но они также защищены от более высокой стоимости фрахта и страхования, поскольку структура индийской торговли нефтью означает, что они покрываются продавцом российской нефти.
Даже усиление головных болей в связи с торговлей и пристальное внимание, поскольку Urals в прошлом месяце пробил барьер в 60 долларов за баррель, установленный западными странами для сдерживания доходов РФ, не оттолкнули индийских переработчиков и не оттолкнут, пока они могут бронировать суда и производить расчеты, заявили представители нефтеперерабатывающего завода.
«Пока существует скидка на российскую нефть по сравнению с сопоставимыми сортами с учетом доставки продавцом, на нее будет спрос в Индии», — сказал Вандана Хари, основатель Vanda Insights в Сингапуре. «Если цена Urals будет оцениваться лишь немногим выше верхнего предела в 60 долларов, это не станет препятствием для сделки для индийских нефтеперерабатывающих заводов, если посредники могут предоставить индийским банкам обязательство, если это необходимо, что фри-бортная цена уплачивается за груз был ниже потолка».
Экономика Индии воспользовалась преимуществами дешевой российской нефти. Импорт нефти Дели из Москвы был самым дешевым в июне после начала конфликта. Источник: DGCIS, Министерство торговли и промышленности, правительство Индии.
Простой драйвер заключается в цене. По официальным данным, в июне средняя стоимость российской нефти, доставленной к берегам Индии, включая фрахт, составляла 68,17 доллара за баррель, что является самым низким показателем с момента начала СВО Москвы на Украине. Для сравнения, поставки из Саудовской Аравии оценивались по 81,78 доллара.
Фьючерсы на нефть в настоящее время торгуются около девятимесячного максимума из-за дефицита предложения, а Саудовская Аравия и Россия продлили свои добровольные ограничения до сентября. Это привело к тому, что мировые нефтяные рынки стремятся к более мутной и сернистой среднесернистой нефти, подобной сорту Urals, в то время как физический рынок Азии также выглядит сильным.
По словам чиновников, высокая прибыль от производства топлива из сырой нефти также компенсирует рост затрат на сырую нефть. По данным Bloomberg Fair Value, общая маржа нефтепереработки в Азии увеличилась более чем втрое с начала июля.
Конечно, объемы импорта российской нефти упали с рекордных максимумов за последние несколько месяцев и, по прогнозам Kpler, будут снижаться еще больше, но это также отражает сезонные воздействия, особенно сезон дождей, когда спрос обычно падает. Следует ожидать отскок.
«Для Китая существует дилемма покупателя между иранской и российской нефтью. Но для индийских нефтепереработчиков российская нефть — безусловно, самый дешевый вариант», — сказал Катона. «Ожидайте увеличение поставок российских грузов в Индию с октября».
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу