15 августа 2023 БКС Экспресс
Котировки на 12:20 МСК
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 3138 п. (+0,2%)
Индекс РТС: 1008 п. (-0,1%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 97,9 (+0,3%)
EUR/RUB: 107 (0%)
CNY/RUB: 13,39 (0%)
Нефть Brent: $85,9 (-0,3%)
Лидеры: МГТС-ап (+23%), РКК Энергия (+17,6%), Красный Октябрь (+14,3%), Мостотрест (+10%)
Аутсайдеры: Левенгук (-6,2%), ТНС энерго Кубань (-6%), ЧКПЗ (-3,6%), Россети Кубань (-3%)
Коротко
Рынок акций начал сессию со снижения в ожидании итогов внепланового заседания ЦБ. Регулятор повысил ключевую ставку c 8,5% до 12% годовых. В моменте рубль отреагировал резким ростом, но впоследствии перешел к снижению к доллару. Индекс МосБиржи, в свою очередь, выкупил всю просадку и предпринимает попытки выйти в плюс.
Голубые фишки уверенно растут, отыгрывая потери на вечерней сессии понедельника. Среди лидеров акции Яндекса, ЛУКОЙЛа, Татнефти и TCS Group.
В фокусе
К 12:20 МСК индекс МосБиржи растет на 0,2% и торгуется на уровне 3138 п.
В фокусе сейчас ситуация на валютном рынке, где по факту решения ЦБ РФ рубль вновь несет потери к доллару. Пара USD/RUB выросла на 0,3% и торгуется на уровне 97,9 руб. Пара EUR/RUB курсирует на отметке 107 руб. Юань консолидируется вблизи 13,4 руб.
На рынке акций в лидерах роста сегодня оказались отраслевые индексы телекоммуникационного, нефтегазового, потребительского секторов и представителей химии и нефтехимии.
• Префы Сургутнефтегаза уверенно идут вверх. Привилегированные акции компании сильнее остальных выигрывают от роста курса USD/RUB. Участники рынка закладывают в цену положительную переоценку валютной позиции Сургутнефтегаза и соответствующий прирост чистой прибыли, а следовательно, и потенциальных дивидендов. Но в сценарии укрепления рубля эти бумаги, наоборот, могут локально выглядеть хуже рынка.
• Бумаги Татнефти опережают коллег. Вчера должно было пройти заседание совета директоров по дивидендам за I полугодие. Его результаты пока не опубликованы. Напомню, что если ориентироваться на выплату 50% прибыли по РСБУ, то акционерам может быть направлено по 27,5 руб. на акцию. Если прибыль по МСФО за I полугодие будет больше, то и дивиденды могут быть выше.
• Акции НОВАТЭКа торгуются в хорошем плюсе, бумаги Газпрома демонстрируют небольшой рост после уверенного подъема накануне. Сейчас рекомендация аналитиков БКС Мир инвестиций по обеим бумагам — «Покупать», хотя эксперты и сохраняют краткосрочную осторожность по Газпрому из-за вероятного падения европейских спотовых цен на газ в августе и сентябре в связи с заполнением хранилищ в регионе (зимой цены должны восстановиться с началом отопительного сезона). Фундаментально НОВАТЭК смотрится сильнее: нет провала в объеме поставок, есть рост добычи, и экспорт прибавляет в деньгах год к году.
• Продолжают идти вверх бумаги Газпром нефти. Вновь обновлены исторические максимумы. По оценкам аналитиков БКС Мир инвестиций, справедливая фундаментальная оценка акций компании на горизонте 12 месяцев составляет 740 руб.
• Более 2% прибавляют акции X5 Group. Компания опубликовала финансовые показатели по МСФО за II квартал 2023 г. Результаты оказались выше консенсус-прогноза Интерфакс по EBITDA и чистой прибыли. Выручка (до применения IFRS 16) выросла на 19% г/г, в соответствии с ранее раскрытыми операционными результатами. Рост ускорился кв/кв на фоне роста трафика LFL и активного расширения торговых площадей, в том числе за счет M&A. Однако EBITDA снизилась на 3% г/г (маржа 7,8%) — ожидаемое снижение на фоне высокой базы сравнения, но хороший результат сам по себе, тем более, учитывая продолжающееся активное открытие дискаунтеров «Чижик». Чистая прибыль тем не менее выросла на 16% г/г (маржа 3,8%) — из-за сокращения процентных расходов на фоне снижения процентных ставок г/г и сокращения долга, а также снижения налоговых расходов.
• Повышенным спросом сегодня пользуются представители IT-сектора. Растут бумаги Яндекса, Ozon, VK, HeadHunter, ЦИАН.
• Продолжают подъем бумаги Beluga Group. Совет директоров компании в понедельник рекомендовал выплатить дивиденды за I полугодие 2023 г. в размере 320 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность — 5,5%.
• Вновь расту бумаги Черкизово. Вчера появилось сообщение о проведении заседания совета директоров. Его назначили на вторник, в повестке вопрос дивидендов за I полугодие 2023 г. После этого акции резко взлетели, прибавив более 30%. Подобная реакция выглядит избыточной и поводом для локальной спекуляции. Размер выплат не был обозначен.
• Акции РКК Энергия третью сессию подряд держатся среди лидеров роста. 10 августа компания сообщила, что на Байконуре начались вакуумные испытания корабля «Союз МС-24». РКК Энергия готовится к новому полету. Ожидается, что старт ракеты-носителя «Союз-2.1а» с ТПК «Союз МС-24» по программе доставки участников 70-й долговременной экспедиции на Международную космическую станцию произойдет в сентябре 2023 г.
В текущем году мы уже отмечали, что подобные новости приводят к резкому спекулятивному росту, в это раз такая же ситуация. Однако с фундаментальной стороны данные события пока не могут значительно повлиять на финансы компании, следовательно, переоценка акций выглядит избыточной.
• Более 2% прибавляют обыкновенные акции Ростелекома, реагируя на сообщение о возможной выплате дивидендов за 2022 г. Минцифры РФ поддержало выплату дивидендов Ростелекомом по итогам 2022 г., пишет Интерфакс со ссылкой на информированный источник, близкий к совету директоров компании. Размер предлагаемых дивидендов собеседник агентства не уточнил, но отметил, что он сопоставим с прошлогодними выплатами.
Вопрос о выплате дивидендов Ростелекомом за 2022 г. до сих пор не рассматривался акционерами. Назначенное на 30 июня годовое собрание акционеров было отменено, новая дата собрания пока не назначена.
За 2022 г. Ростелеком может заплатить больше, чем в прошлом году, и вернуться к обозначенной дивидендной политике. Наиболее вероятные варианты — 4,56 руб. на уровне прошлого года, или 5 руб. на акцию — минимальный уровень по дивидендной политике. Дивдоходность — 6–6,5%.
Вблизи вчерашних уровней держится финансовый сектор.
• Акции Сбербанка торгуются в зеленой зоне. Сбер на прошлой неделе опубликовал сильные финансовые результаты по РПБУ за июль 2023 г., которые подтверждают наш позитивный взгляд на банк — «Покупать».
В рамках дивидендной политики Сбер направляет на дивиденды 50% от прибыли по МСФО. Результаты по РСБУ отличаются от МСФО, но в целом близки. Если рассчитывать дивиденды от 50% прибыли по РСБУ, то за 7 месяцев заработано около 19 руб. потенциальных дивидендов, или 7,2% по текущим ценам.
• Растут расписки TCS Group. По бумагам компании положительный краткосрочный и среднесрочный взгляд. Следующая реперная точка, пробой которой лишь придаст сил растущему тренду, находится около 3760 руб. При ее преодолении цели сместятся выше 4000 руб.
Бумаги могут быть интересны в том числе при начале коррекции вниз по USD/RUB. В таком случае сырьевики и экспортеры могут быть под локальным давлением, а TCS Group выглядеть устойчивей остальных. Из среднесрочных триггеров участники рынка ждут инициатив компании по поводу потенциальной редомициляции.
Немного просел металлургический сектор.
• В небольшом плюсе акции АЛРОСА. Компания вчера опубликовала финансовые результаты по МСФО за II квартал и I полугодие 2023 г. Само раскрытие считаем позитивным событием. Цифры тоже оказались довольно сильными и выше консенсуса. В целом позитивно.
До 2022 г. АЛРОСА выплачивала дивиденды по итогам I полугодия и всего года. По итогам I полугодия компания сообщила об отрицательном чистом долге, в таком случае в рамках дивидендной политики она может направить на выплату дивидендов более 100% от FCF за период. FCF составил 19,6 млрд руб., или около 2,7 руб. на акцию. По текущим уровням это около 3% потенциальной дивдоходности. При этом сейчас нет уверенности как в размере выплат, так и в том, будут ли они произведены.
• В плюсе обыкновенные акции Мечела. В целом высокие цены на уголь позволяют сократить долг, сделать необходимый CAPEX и восстановить производство. В перспективе компания может показать высокую прибыль и даже вернуться к дивидендам.
Внешний фон сложился умеренно негативный. Азия отторговалась без единого результата: японский Nikkei вырос на 0,5%, гонконгский Hang Seng опустился на 1,2%, китайский Shanghai Composite просел на 0,07%
Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 теряет 0,8%. Американские фьючерсы торгуются ниже уровней предыдущей сессии.
На нефтяном рынке цена барреля марки Brent опустилась на 0,3%, до $85,9. Котировки в начале недели показали умеренное снижение — технически вполне оправданно. Котировки Brent отступают после достижения верхней границы среднесрочного боковика $72–88. Поддержка 200-дневной средней уже тестировалась в рамках роста последних недель, сейчас выступает явной опорой для краткосрочного растущего тренда.
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 3138 п. (+0,2%)
Индекс РТС: 1008 п. (-0,1%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 97,9 (+0,3%)
EUR/RUB: 107 (0%)
CNY/RUB: 13,39 (0%)
Нефть Brent: $85,9 (-0,3%)
Лидеры: МГТС-ап (+23%), РКК Энергия (+17,6%), Красный Октябрь (+14,3%), Мостотрест (+10%)
Аутсайдеры: Левенгук (-6,2%), ТНС энерго Кубань (-6%), ЧКПЗ (-3,6%), Россети Кубань (-3%)
Коротко
Рынок акций начал сессию со снижения в ожидании итогов внепланового заседания ЦБ. Регулятор повысил ключевую ставку c 8,5% до 12% годовых. В моменте рубль отреагировал резким ростом, но впоследствии перешел к снижению к доллару. Индекс МосБиржи, в свою очередь, выкупил всю просадку и предпринимает попытки выйти в плюс.
Голубые фишки уверенно растут, отыгрывая потери на вечерней сессии понедельника. Среди лидеров акции Яндекса, ЛУКОЙЛа, Татнефти и TCS Group.
В фокусе
К 12:20 МСК индекс МосБиржи растет на 0,2% и торгуется на уровне 3138 п.
В фокусе сейчас ситуация на валютном рынке, где по факту решения ЦБ РФ рубль вновь несет потери к доллару. Пара USD/RUB выросла на 0,3% и торгуется на уровне 97,9 руб. Пара EUR/RUB курсирует на отметке 107 руб. Юань консолидируется вблизи 13,4 руб.
На рынке акций в лидерах роста сегодня оказались отраслевые индексы телекоммуникационного, нефтегазового, потребительского секторов и представителей химии и нефтехимии.
• Префы Сургутнефтегаза уверенно идут вверх. Привилегированные акции компании сильнее остальных выигрывают от роста курса USD/RUB. Участники рынка закладывают в цену положительную переоценку валютной позиции Сургутнефтегаза и соответствующий прирост чистой прибыли, а следовательно, и потенциальных дивидендов. Но в сценарии укрепления рубля эти бумаги, наоборот, могут локально выглядеть хуже рынка.
• Бумаги Татнефти опережают коллег. Вчера должно было пройти заседание совета директоров по дивидендам за I полугодие. Его результаты пока не опубликованы. Напомню, что если ориентироваться на выплату 50% прибыли по РСБУ, то акционерам может быть направлено по 27,5 руб. на акцию. Если прибыль по МСФО за I полугодие будет больше, то и дивиденды могут быть выше.
• Акции НОВАТЭКа торгуются в хорошем плюсе, бумаги Газпрома демонстрируют небольшой рост после уверенного подъема накануне. Сейчас рекомендация аналитиков БКС Мир инвестиций по обеим бумагам — «Покупать», хотя эксперты и сохраняют краткосрочную осторожность по Газпрому из-за вероятного падения европейских спотовых цен на газ в августе и сентябре в связи с заполнением хранилищ в регионе (зимой цены должны восстановиться с началом отопительного сезона). Фундаментально НОВАТЭК смотрится сильнее: нет провала в объеме поставок, есть рост добычи, и экспорт прибавляет в деньгах год к году.
• Продолжают идти вверх бумаги Газпром нефти. Вновь обновлены исторические максимумы. По оценкам аналитиков БКС Мир инвестиций, справедливая фундаментальная оценка акций компании на горизонте 12 месяцев составляет 740 руб.
• Более 2% прибавляют акции X5 Group. Компания опубликовала финансовые показатели по МСФО за II квартал 2023 г. Результаты оказались выше консенсус-прогноза Интерфакс по EBITDA и чистой прибыли. Выручка (до применения IFRS 16) выросла на 19% г/г, в соответствии с ранее раскрытыми операционными результатами. Рост ускорился кв/кв на фоне роста трафика LFL и активного расширения торговых площадей, в том числе за счет M&A. Однако EBITDA снизилась на 3% г/г (маржа 7,8%) — ожидаемое снижение на фоне высокой базы сравнения, но хороший результат сам по себе, тем более, учитывая продолжающееся активное открытие дискаунтеров «Чижик». Чистая прибыль тем не менее выросла на 16% г/г (маржа 3,8%) — из-за сокращения процентных расходов на фоне снижения процентных ставок г/г и сокращения долга, а также снижения налоговых расходов.
• Повышенным спросом сегодня пользуются представители IT-сектора. Растут бумаги Яндекса, Ozon, VK, HeadHunter, ЦИАН.
• Продолжают подъем бумаги Beluga Group. Совет директоров компании в понедельник рекомендовал выплатить дивиденды за I полугодие 2023 г. в размере 320 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность — 5,5%.
• Вновь расту бумаги Черкизово. Вчера появилось сообщение о проведении заседания совета директоров. Его назначили на вторник, в повестке вопрос дивидендов за I полугодие 2023 г. После этого акции резко взлетели, прибавив более 30%. Подобная реакция выглядит избыточной и поводом для локальной спекуляции. Размер выплат не был обозначен.
• Акции РКК Энергия третью сессию подряд держатся среди лидеров роста. 10 августа компания сообщила, что на Байконуре начались вакуумные испытания корабля «Союз МС-24». РКК Энергия готовится к новому полету. Ожидается, что старт ракеты-носителя «Союз-2.1а» с ТПК «Союз МС-24» по программе доставки участников 70-й долговременной экспедиции на Международную космическую станцию произойдет в сентябре 2023 г.
В текущем году мы уже отмечали, что подобные новости приводят к резкому спекулятивному росту, в это раз такая же ситуация. Однако с фундаментальной стороны данные события пока не могут значительно повлиять на финансы компании, следовательно, переоценка акций выглядит избыточной.
• Более 2% прибавляют обыкновенные акции Ростелекома, реагируя на сообщение о возможной выплате дивидендов за 2022 г. Минцифры РФ поддержало выплату дивидендов Ростелекомом по итогам 2022 г., пишет Интерфакс со ссылкой на информированный источник, близкий к совету директоров компании. Размер предлагаемых дивидендов собеседник агентства не уточнил, но отметил, что он сопоставим с прошлогодними выплатами.
Вопрос о выплате дивидендов Ростелекомом за 2022 г. до сих пор не рассматривался акционерами. Назначенное на 30 июня годовое собрание акционеров было отменено, новая дата собрания пока не назначена.
За 2022 г. Ростелеком может заплатить больше, чем в прошлом году, и вернуться к обозначенной дивидендной политике. Наиболее вероятные варианты — 4,56 руб. на уровне прошлого года, или 5 руб. на акцию — минимальный уровень по дивидендной политике. Дивдоходность — 6–6,5%.
Вблизи вчерашних уровней держится финансовый сектор.
• Акции Сбербанка торгуются в зеленой зоне. Сбер на прошлой неделе опубликовал сильные финансовые результаты по РПБУ за июль 2023 г., которые подтверждают наш позитивный взгляд на банк — «Покупать».
В рамках дивидендной политики Сбер направляет на дивиденды 50% от прибыли по МСФО. Результаты по РСБУ отличаются от МСФО, но в целом близки. Если рассчитывать дивиденды от 50% прибыли по РСБУ, то за 7 месяцев заработано около 19 руб. потенциальных дивидендов, или 7,2% по текущим ценам.
• Растут расписки TCS Group. По бумагам компании положительный краткосрочный и среднесрочный взгляд. Следующая реперная точка, пробой которой лишь придаст сил растущему тренду, находится около 3760 руб. При ее преодолении цели сместятся выше 4000 руб.
Бумаги могут быть интересны в том числе при начале коррекции вниз по USD/RUB. В таком случае сырьевики и экспортеры могут быть под локальным давлением, а TCS Group выглядеть устойчивей остальных. Из среднесрочных триггеров участники рынка ждут инициатив компании по поводу потенциальной редомициляции.
Немного просел металлургический сектор.
• В небольшом плюсе акции АЛРОСА. Компания вчера опубликовала финансовые результаты по МСФО за II квартал и I полугодие 2023 г. Само раскрытие считаем позитивным событием. Цифры тоже оказались довольно сильными и выше консенсуса. В целом позитивно.
До 2022 г. АЛРОСА выплачивала дивиденды по итогам I полугодия и всего года. По итогам I полугодия компания сообщила об отрицательном чистом долге, в таком случае в рамках дивидендной политики она может направить на выплату дивидендов более 100% от FCF за период. FCF составил 19,6 млрд руб., или около 2,7 руб. на акцию. По текущим уровням это около 3% потенциальной дивдоходности. При этом сейчас нет уверенности как в размере выплат, так и в том, будут ли они произведены.
• В плюсе обыкновенные акции Мечела. В целом высокие цены на уголь позволяют сократить долг, сделать необходимый CAPEX и восстановить производство. В перспективе компания может показать высокую прибыль и даже вернуться к дивидендам.
Внешний фон сложился умеренно негативный. Азия отторговалась без единого результата: японский Nikkei вырос на 0,5%, гонконгский Hang Seng опустился на 1,2%, китайский Shanghai Composite просел на 0,07%
Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 теряет 0,8%. Американские фьючерсы торгуются ниже уровней предыдущей сессии.
На нефтяном рынке цена барреля марки Brent опустилась на 0,3%, до $85,9. Котировки в начале недели показали умеренное снижение — технически вполне оправданно. Котировки Brent отступают после достижения верхней границы среднесрочного боковика $72–88. Поддержка 200-дневной средней уже тестировалась в рамках роста последних недель, сейчас выступает явной опорой для краткосрочного растущего тренда.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба