15 августа 2023 БКС Экспресс
Знаменитый американский инвестор доктор Майкл «Кассандра» Бьюрри во II квартале поставил на падение индексов S&P 500 и NASDAQ, приобретя put-опционы, и купил пул американских акций, полностью продав китайские.
Майкл Бьюрри известен тем, что одним из первых предсказал падение рынка недвижимости и ипотечного кредитования, которое вызвало финансовый кризис 2008 г. Бьюрри сделал ставку против американского рынка недвижимости, заработав для инвесторов фонда Scion Capital $700 млн. Впоследствии его история легла в основу фильма «Игра на понижение».
В Twitter (где его аккаунт периодически удаляется и восстанавливается) имеет ник «Cassandra» в честь древнегреческой троянской царевны, наделенной Аполлоном даром пророчества и предвидевшей гибель Трои, предсказаниям которой никто не верил.
Что покупал и продавал
Главный бунтарь Wall Street продолжает совершать «громкие» покупки, на этот раз открыв позиции через 40 000 put-опционов на индексы S&P 500 и NASDAQ c базовой стоимостью активов в районе $1 625 400 000. Очевидно, что премия, которую Бьюрри заплатил за покупку опционов, была значительно ниже.
В целом такая ставка может быть вполне оправдана, учитывая текущую локальную перекупленность индексов. Кроме того, недавно аналитики Bank of America отмечали, что страховка от падения американских индексов стоила очень дешево даже по историческим меркам. Вероятно, инвестор решил воспользоваться такой возможностью.
Несмотря на ожидания падения широкого рынка, Бьюрри активно приобретал и бумаги отдельных американских компаний. Например: Expedia (EXPE), Charter Communications (CHTR), Generac (GNRC), CVS Health (CVS) и еще 40 других. Из текущих позиций больше остальных была увеличена доля в сети продаж предметов роскоши — RealReal (REAL).
Полностью были проданы доли 15 компаний: JD.com (JD), Alibaba (BABA), Zoom (ZM), Capital One (COF), Sibanye Stillwater (SBSW) и другие.
Структура портфеля
Ввиду покупки опционов узнать реальную структуру текущего портфеля инвестора по долям не представляется возможным.
Квартальные отчеты Scion AM могут стать для инвестора неплохим источником идей. Несмотря на эксцентричные внешне решения, вроде продажи в недавнем прошлом почти всех активов и покупки бумаг производителя оружия, акций аптек и тюрем, они не лишены смысла. Котировки этих бумаг активно росли в последующих кварталах.
В одном из интервью Бьюрри описывал критерий одного из своих сетапов: EV/EBITDA компании должна быть ниже медианных показателей сектора или ближайший конкурентов, а котировки близки или ниже на 10–15% от 52-недельного лоу, где видна хоть какая-то поддержка.
Изучая то, как Майкл Бьюрри работает с активами, можно отметить, что сейчас он склонен к краткосрочному горизонту удержания, что в целом неудивительно на фоне отношения инвестора к состоянию рынка. В январе этого года он предсказал очередной всплеск инфляции и заявил, что США уже находятся в рецессии.
Еще год назад SC AM портфель стоил около $1,2 млрд, но в III квартале 2021 г. Бьюрри значительно сократил позиции из-за ожидания краха рынка. По итогам 2022 г. стоимость портфеля составляла всего $233,3 млн. На текущий момент, за вычетом опционов, не превышает $100 млн.
Майкл Бьюрри известен тем, что одним из первых предсказал падение рынка недвижимости и ипотечного кредитования, которое вызвало финансовый кризис 2008 г. Бьюрри сделал ставку против американского рынка недвижимости, заработав для инвесторов фонда Scion Capital $700 млн. Впоследствии его история легла в основу фильма «Игра на понижение».
В Twitter (где его аккаунт периодически удаляется и восстанавливается) имеет ник «Cassandra» в честь древнегреческой троянской царевны, наделенной Аполлоном даром пророчества и предвидевшей гибель Трои, предсказаниям которой никто не верил.
Что покупал и продавал
Главный бунтарь Wall Street продолжает совершать «громкие» покупки, на этот раз открыв позиции через 40 000 put-опционов на индексы S&P 500 и NASDAQ c базовой стоимостью активов в районе $1 625 400 000. Очевидно, что премия, которую Бьюрри заплатил за покупку опционов, была значительно ниже.
В целом такая ставка может быть вполне оправдана, учитывая текущую локальную перекупленность индексов. Кроме того, недавно аналитики Bank of America отмечали, что страховка от падения американских индексов стоила очень дешево даже по историческим меркам. Вероятно, инвестор решил воспользоваться такой возможностью.
Несмотря на ожидания падения широкого рынка, Бьюрри активно приобретал и бумаги отдельных американских компаний. Например: Expedia (EXPE), Charter Communications (CHTR), Generac (GNRC), CVS Health (CVS) и еще 40 других. Из текущих позиций больше остальных была увеличена доля в сети продаж предметов роскоши — RealReal (REAL).
Полностью были проданы доли 15 компаний: JD.com (JD), Alibaba (BABA), Zoom (ZM), Capital One (COF), Sibanye Stillwater (SBSW) и другие.
Структура портфеля
Ввиду покупки опционов узнать реальную структуру текущего портфеля инвестора по долям не представляется возможным.
Квартальные отчеты Scion AM могут стать для инвестора неплохим источником идей. Несмотря на эксцентричные внешне решения, вроде продажи в недавнем прошлом почти всех активов и покупки бумаг производителя оружия, акций аптек и тюрем, они не лишены смысла. Котировки этих бумаг активно росли в последующих кварталах.
В одном из интервью Бьюрри описывал критерий одного из своих сетапов: EV/EBITDA компании должна быть ниже медианных показателей сектора или ближайший конкурентов, а котировки близки или ниже на 10–15% от 52-недельного лоу, где видна хоть какая-то поддержка.
Изучая то, как Майкл Бьюрри работает с активами, можно отметить, что сейчас он склонен к краткосрочному горизонту удержания, что в целом неудивительно на фоне отношения инвестора к состоянию рынка. В январе этого года он предсказал очередной всплеск инфляции и заявил, что США уже находятся в рецессии.
Еще год назад SC AM портфель стоил около $1,2 млрд, но в III квартале 2021 г. Бьюрри значительно сократил позиции из-за ожидания краха рынка. По итогам 2022 г. стоимость портфеля составляла всего $233,3 млн. На текущий момент, за вычетом опционов, не превышает $100 млн.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба