17 августа 2023 Блинов Сергей
На 1 августа широкая денежная база (или просто ДБ) впервые в истории превысила отметку в 25 трлн рублей.
Это на 31% больше, чем год назад.
Нас, как всегда, интересуют реальные (скорректированные на инфляцию) показатели. Реальная денежная база близка к рекордным уровням, но не превзошла их.
Предыдущие рекорды (март 2022 и январь 2023) показаны жёлтыми выносками на графике.
Сейчас реальная ДБ на 26% выше, чем год назад, на 1.08.2022 года.
Рост реальной ДБ темпами 20% и выше продолжается уже 5 месяцев.
Несмотря на быстрый рост реальной денежной базы, он всего лишь компенсирует предыдущий провал. Особенно наглядно это видно в ретроспективе.
Весь этот рост вписывается в многолетнюю (с 2007 года) стагнацию реальной денежной базы.
Тем не менее, для “эпохи Набиуллиной” (с 2013 года) такой эпизод быстрого роста денежной базы – всего лишь второй.
Наблюдение
Сейчас реальная денежная база близка к тому, чтобы выйти из режима 16-летней стагнации (пробить красную пунктирную стрелку). Произойдёт ли это, мы узнаем в ближайшее время.
Это на 31% больше, чем год назад.
Нас, как всегда, интересуют реальные (скорректированные на инфляцию) показатели. Реальная денежная база близка к рекордным уровням, но не превзошла их.
Предыдущие рекорды (март 2022 и январь 2023) показаны жёлтыми выносками на графике.
Сейчас реальная ДБ на 26% выше, чем год назад, на 1.08.2022 года.
Рост реальной ДБ темпами 20% и выше продолжается уже 5 месяцев.
Несмотря на быстрый рост реальной денежной базы, он всего лишь компенсирует предыдущий провал. Особенно наглядно это видно в ретроспективе.
Весь этот рост вписывается в многолетнюю (с 2007 года) стагнацию реальной денежной базы.
Тем не менее, для “эпохи Набиуллиной” (с 2013 года) такой эпизод быстрого роста денежной базы – всего лишь второй.
Наблюдение
Сейчас реальная денежная база близка к тому, чтобы выйти из режима 16-летней стагнации (пробить красную пунктирную стрелку). Произойдёт ли это, мы узнаем в ближайшее время.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба