21 августа 2023 Блинов Сергей
ЦБ публикует свой индикатор бизнес-климата в сезонно-сглаженном виде. Но порой лучше посмотреть на исходные данные.
Индикатор (голубая линия на графике) в августе не только выше, чем в августе 2022 или 2021 года, он лучше, чем в любом августе за последние 10 лет.
Среднегодовой индикатор (тёмно-синяя линия на графике) сейчас лучший с февраля 2022 года (это месяц начала СВО). До десятилетнего рекорда ему осталось вырасти на 0,35 пункта.
Обратите внимание на то, как среднегодовой индикатор (синяя линия) повторяет динамику ВВП:
2006-2007 годы: индикатор 14-16 пунктов, рост ВВП 8%+ в год;
2010-2012 годы: индикатор 9-10 пунктов, рост ВВП 4%+ в год;
2017-2019 годы: индикатор 3-4 пункта, рост ВВП менее 3% в год;
Нынешнее положение индикатора (по аналогии с 2021 годом) говорит о неплохих перспективах роста ВВП в 2023 году. Это согласуется с нашим прогнозом (+5,8%).
В августе 2021 года среднегодовой индикатор (2,63, см. график) был существенно ниже, чем сейчас (4,95). И это не помешало экономике в том году вырасти на 5,6%.
Экономический маховик в этом году раскручивается несколько позже, чем в 2021 году, и высокие темпы роста ВВП ещё впереди.
Узкая денежная база в августе продолжает быстро расти
На 11 августа узкая денежная база (УДБ; в составе широкой денежной базы занимает примерно 75%) установила новый рекорд, впервые в истории превысив 18,6 трлн рублей.
Узкая денежная база это, по сути, наличная часть широкой денежной базы, она на 99% состоит из наличных вне Банка России.
На 11 августа УДБ на 28,9% больше, чем год назад.
Наблюдения:
Рост держится вблизи рекордных с 2010 года темпов уже третью неделю.
Реальный рост УДБ несколько замедлится из-за роста инфляции.
Денежная масса М2 (по крайней мере её наличная часть М0), судя по всему, продолжает быстрый рост в августе.
Индикатор (голубая линия на графике) в августе не только выше, чем в августе 2022 или 2021 года, он лучше, чем в любом августе за последние 10 лет.
Среднегодовой индикатор (тёмно-синяя линия на графике) сейчас лучший с февраля 2022 года (это месяц начала СВО). До десятилетнего рекорда ему осталось вырасти на 0,35 пункта.
Обратите внимание на то, как среднегодовой индикатор (синяя линия) повторяет динамику ВВП:
2006-2007 годы: индикатор 14-16 пунктов, рост ВВП 8%+ в год;
2010-2012 годы: индикатор 9-10 пунктов, рост ВВП 4%+ в год;
2017-2019 годы: индикатор 3-4 пункта, рост ВВП менее 3% в год;
Нынешнее положение индикатора (по аналогии с 2021 годом) говорит о неплохих перспективах роста ВВП в 2023 году. Это согласуется с нашим прогнозом (+5,8%).
В августе 2021 года среднегодовой индикатор (2,63, см. график) был существенно ниже, чем сейчас (4,95). И это не помешало экономике в том году вырасти на 5,6%.
Экономический маховик в этом году раскручивается несколько позже, чем в 2021 году, и высокие темпы роста ВВП ещё впереди.
Узкая денежная база в августе продолжает быстро расти
На 11 августа узкая денежная база (УДБ; в составе широкой денежной базы занимает примерно 75%) установила новый рекорд, впервые в истории превысив 18,6 трлн рублей.
Узкая денежная база это, по сути, наличная часть широкой денежной базы, она на 99% состоит из наличных вне Банка России.
На 11 августа УДБ на 28,9% больше, чем год назад.
Наблюдения:
Рост держится вблизи рекордных с 2010 года темпов уже третью неделю.
Реальный рост УДБ несколько замедлится из-за роста инфляции.
Денежная масса М2 (по крайней мере её наличная часть М0), судя по всему, продолжает быстрый рост в августе.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба