Индекс Гонконгской биржи Hang Seng (HSI) сегодня падает на фоне снижения ключевой ставки Народным Банком Китая меньше ожиданий и на продолжении ослабления юаня.
В моменте бенчмарк падает на 1,8%. Индекс технологических компаний Китая Hang Seng Tech (HSTECH) теряет 2,1%.
Рынок 21 августа
Сейчас бенчмарк держится в районе 17 600 п. Из 76 акций лишь около 7 торгуются в плюсе.
В лидерах снижения на СПБ Бирже:
• GCL Tech (тикер 3800) — 9,1%
• CICC (3908) — 7,2%
• Kingdee (268) — 6,9%
Растут против рынка:
• Sinopharm (1099) — 2,4%
• Lenovo (992) — 2,2%
• Zhongsheng (881) — 2,1%
Макросреда
Оценка — негативная.
• Народный банк Китая (НБК) разочаровал инвесторов, снизив ключевые процентные ставки меньше ожиданий. По среднесрочным займам (one-year LPR) снижение составило 10 б.п. вместо 15 б.п. в рамках консенсуса до 3,45%. По долгосрочным ставка вообще была оставлена без изменений (five-year LPR) — 4,2%.
5-y LPR обычно влияют на ипотечные ставки, поэтому рынок был удивлен решением, учитывая текущее состояние сектора недвижимости. В то же время средние ипотечные ставки и так находятся на самых низких уровнях за последние 20 лет, поэтому к значимому стимулированию спроса снижение бы не привело.
В данный момент регулятор больше озабочен ослаблением национальной валюты, поэтому снижение ставок будет оказывать дополнительное давление на юань. Крупнейшие банки страны уже столкнулись с падением чистой процентной маржи, поэтому НБК вынужден действовать аккуратно.
• Власти КНР рассматривают возможность принятия более решительных мер по устранению рисков, связанных с финансовыми инструментами местных органов власти (LGFV). НБК может создать с крупнейшими банками страны инструмент «экстренной ликвидности» для предоставления дешевых средств с более длительным сроком погашения для LGFV.
Решение, если оно будет принято, очевидно, будет крайне позитивным, так как сможет снять стресс в финансовой системе местных органов власти. Но полностью проблему больших долгов оно не решит, после потребуются структурные изменения.
Что дальше
Данные. До конца недели выхода важных макроданных не ожидается.
Индекс. Котировки бенчмарка достигли цели для снижения в районе 17650 п. Вероятно, что на текущих уровнях может образоваться локальный отскок. Если в ближайшее время не появится значимых драйверов для разворота, индекс может продолжить падение.
В моменте бенчмарк падает на 1,8%. Индекс технологических компаний Китая Hang Seng Tech (HSTECH) теряет 2,1%.
Рынок 21 августа
Сейчас бенчмарк держится в районе 17 600 п. Из 76 акций лишь около 7 торгуются в плюсе.
В лидерах снижения на СПБ Бирже:
• GCL Tech (тикер 3800) — 9,1%
• CICC (3908) — 7,2%
• Kingdee (268) — 6,9%
Растут против рынка:
• Sinopharm (1099) — 2,4%
• Lenovo (992) — 2,2%
• Zhongsheng (881) — 2,1%
Макросреда
Оценка — негативная.
• Народный банк Китая (НБК) разочаровал инвесторов, снизив ключевые процентные ставки меньше ожиданий. По среднесрочным займам (one-year LPR) снижение составило 10 б.п. вместо 15 б.п. в рамках консенсуса до 3,45%. По долгосрочным ставка вообще была оставлена без изменений (five-year LPR) — 4,2%.
5-y LPR обычно влияют на ипотечные ставки, поэтому рынок был удивлен решением, учитывая текущее состояние сектора недвижимости. В то же время средние ипотечные ставки и так находятся на самых низких уровнях за последние 20 лет, поэтому к значимому стимулированию спроса снижение бы не привело.
В данный момент регулятор больше озабочен ослаблением национальной валюты, поэтому снижение ставок будет оказывать дополнительное давление на юань. Крупнейшие банки страны уже столкнулись с падением чистой процентной маржи, поэтому НБК вынужден действовать аккуратно.
• Власти КНР рассматривают возможность принятия более решительных мер по устранению рисков, связанных с финансовыми инструментами местных органов власти (LGFV). НБК может создать с крупнейшими банками страны инструмент «экстренной ликвидности» для предоставления дешевых средств с более длительным сроком погашения для LGFV.
Решение, если оно будет принято, очевидно, будет крайне позитивным, так как сможет снять стресс в финансовой системе местных органов власти. Но полностью проблему больших долгов оно не решит, после потребуются структурные изменения.
Что дальше
Данные. До конца недели выхода важных макроданных не ожидается.
Индекс. Котировки бенчмарка достигли цели для снижения в районе 17650 п. Вероятно, что на текущих уровнях может образоваться локальный отскок. Если в ближайшее время не появится значимых драйверов для разворота, индекс может продолжить падение.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба