21 августа 2023 ИХ "Финам" | Рубль
Ставка ЦБ - 12%. Что делать инвестору? Как проводить ребалансировку портфеля, на какие активы обратить внимание и, наконец, что происходит в Китае? Все это обсуждают ведущие "Итогов недели" Ярослав Кабаков и Тимур Нигматуллин.
Продолжится ли ослабление рубля?
По мнению Тимура Нигматуллина, инвестиционного консультанта ФГ "Финам", ограничение на движение капитала может укрепить рубль, но ненадолго.
"Санкции, специфика расчетов в несвободно конвертируемых валютах, спрос на импорт... Казалось бы, каждое из этих отдельно взятых событий не ослабило бы рубль, но они срезонировали. И так оказалось, что и импорт вырос, и некуда деть индийские рупии, и сезонность повлияла, и денежная масса увеличилась... Как говорится, беда не приходит одна", - комментирует эксперт.
Проблема рубля - не в экспорте и не в репатриации валютной выручки, полагает Нигматуллин. Экспортеры итак 80% валютной выручки конвертируют в рубли. Некоторый свет на проблему курса могут пролить данные по денежной массе.
"Во-первых, денежная масса растет на 25% год-к-году, это высокие темпы. До весны 2022 года нормальный темп роста был 9%. Рост денежной массы - это очень важный фактор. Во-вторых, до недавних пор денежная масса росла очень специфически: за счет депозитов населения. Население открывало вклады, получало проценты, и эти деньги в экономику не поступали. Начиная с января 2023 года (отметьте, как это соотносится с волной ослабления рубля) депозиты стали закрываться. Весенние депозиты 2022 года под высокие ставки на полгода стали закрываться, и деньги стали поступать на текущие счета, лежать в "кэше" на банковских счетах, либо в виде наличных. Вот это все пришло в экономику. Допускаю, что покупки китайских автомобилей рубль добили", - считает эксперт "Финама".
Как ставка ЦБ 12% отразится на экономическом росте России и что делать инвестору?
На внеочередном заседании 15 августа Банк России неожиданно повысил ставку сразу на 350 б.п. - до 12%. Вслед за этим вырастет стоимость кредита, что неизбежно приведет к замедлению экономики, и позволит регулятору прийти к цели по инфляции в 4%. С точки зрения инвестирования это "окно" для ребалансировки портфеля, комментирует Тимур Нигматуллин.
"Одна из лучших идей при повышении ставки - покупка акции компании Московская Биржа", - считает эксперт.
Продолжится ли ослабление рубля?
По мнению Тимура Нигматуллина, инвестиционного консультанта ФГ "Финам", ограничение на движение капитала может укрепить рубль, но ненадолго.
"Санкции, специфика расчетов в несвободно конвертируемых валютах, спрос на импорт... Казалось бы, каждое из этих отдельно взятых событий не ослабило бы рубль, но они срезонировали. И так оказалось, что и импорт вырос, и некуда деть индийские рупии, и сезонность повлияла, и денежная масса увеличилась... Как говорится, беда не приходит одна", - комментирует эксперт.
Проблема рубля - не в экспорте и не в репатриации валютной выручки, полагает Нигматуллин. Экспортеры итак 80% валютной выручки конвертируют в рубли. Некоторый свет на проблему курса могут пролить данные по денежной массе.
"Во-первых, денежная масса растет на 25% год-к-году, это высокие темпы. До весны 2022 года нормальный темп роста был 9%. Рост денежной массы - это очень важный фактор. Во-вторых, до недавних пор денежная масса росла очень специфически: за счет депозитов населения. Население открывало вклады, получало проценты, и эти деньги в экономику не поступали. Начиная с января 2023 года (отметьте, как это соотносится с волной ослабления рубля) депозиты стали закрываться. Весенние депозиты 2022 года под высокие ставки на полгода стали закрываться, и деньги стали поступать на текущие счета, лежать в "кэше" на банковских счетах, либо в виде наличных. Вот это все пришло в экономику. Допускаю, что покупки китайских автомобилей рубль добили", - считает эксперт "Финама".
Как ставка ЦБ 12% отразится на экономическом росте России и что делать инвестору?
На внеочередном заседании 15 августа Банк России неожиданно повысил ставку сразу на 350 б.п. - до 12%. Вслед за этим вырастет стоимость кредита, что неизбежно приведет к замедлению экономики, и позволит регулятору прийти к цели по инфляции в 4%. С точки зрения инвестирования это "окно" для ребалансировки портфеля, комментирует Тимур Нигматуллин.
"Одна из лучших идей при повышении ставки - покупка акции компании Московская Биржа", - считает эксперт.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба